湖北
6月30日,瀘州老窖2025年度股東會在瀘州召開。在白酒行業深度調整、市場預期分歧加大的背景下,董事長劉淼、總經理林鋒與管理層直面投資者關切,就控量挺價、終端動銷、庫存壓力等核心問題坦誠交流。整場會議傳遞出的戰略定力與務實姿態,為市場注入了一劑“穩心針”。
研判行業趨勢
瀘州老窖總經理林鋒表示,當前白酒市場仍處于存量競爭階段,資源與份額將持續向頭部品牌集中,公司將堅定名酒品牌發展定位,錨定“重回行業前三”的戰略目標不動搖,持續鞏固并提升品牌價值與市場地位。
管理層對行業形勢的判斷清晰而深刻:白酒行業已邁入長期結構性轉型新階段,傳統單位團購模式徹底終結,市場需求全面轉向個人自主日常消費。本輪調整并非短期周期波動,更近似于日本酒類市場1973至1994年長達二十年的長期轉型。基于這一判斷,公司預判2026年6月起白酒行業將進入常態化去庫存周期,并認為未來3至5年將形成全新的白酒消費模式——產品高端化、品類利口化低度化、市場國際化是三大趨勢。這種跳出短期波動、立足長遠格局的戰略視野,體現了頭部白酒企業應有的研判能力。
堅守市場策略
面對投資者關于“控量挺價是否會導致份額流失”的疑慮,管理層的回應坦誠而有力。林鋒明確表示,國窖1573挺價是戰略選擇,需以三至五年維度驗證價值。他強調,2015年以來公司已提前完成渠道建設、消費者運營、組織架構的全方位改革,不會復刻十年前份額流失的局面。
市場數據也在驗證這一戰略的有效性:2025年1至5月,國窖系列產品掃碼量同比增速達42%,周末消費規模同比大增40%至60%;2026年一季度動銷數據表現平穩,52度國窖1573終端價格已成功企穩,“國窖不降價就滯銷”的認知正在被打破。股東會當日,瀘州老窖股價以上漲報收,市場用真金白銀投下了信任票。
高分紅回報股東
在股東回報方面,瀘州老窖交出一份硬核答卷。公司明確2025年、2026年分紅金額均不低于85億元,對應當前市值股息率達7.4%。2024年度和2025年度,公司分紅金額分別達87.58億元和85.01億元,上市以來已累計派現605.60億元。在行業承壓之際仍堅持高比例分紅,既是對長期投資者的真誠回饋,也彰顯管理層對公司現金流與經營底氣的信心。
瀘州老窖此次股東大會,既是一次戰略宣示,更是一次信心傳遞。從對行業長期結構性轉型的清醒判斷,到“挺價”戰略的堅定執行,再到對股東真金白銀持續回饋,瀘州老窖展現了一家頭部酒企在周期低谷中應有的格局與擔當。正如公司所言,“短期市場波動無法判斷價值,長期競爭力將在未來3至5年逐步兌現”,這份戰略定力或許正是穿越周期的核心密鑰。
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