北京
近日，盤龍藥業（002864.SZ）核心產品盤龍七片新增納入基藥目錄，吸引了市場的高度關注，光大證券、天風證券、申萬宏源證券等數十家機構扎堆參與調研。機構聚焦公司核心單品增量空間、渠道布局邏輯以及長期成長天花板等問題密集提問。
此次成功入選新版基藥目錄，疊加原有醫保甲類資質，讓盤龍七片構筑起雙重政策壁壘，打通了院內公立、基層醫療、院外零售三大市場。盤龍藥業表示，公司整體布局核心是補基層短板、提公立覆蓋、擴院外放量，改變過往的銷售結構，實現等級醫院與基層醫療機構雙輪均衡驅動。
在調研活動中，盤龍藥業透露了階段性發展目標。2026年下半年核心任務是完成各省基藥規格掛網、醫保對接及醫院準入備案，重點推進縣域醫院、社區衛生服務中心、鄉鎮衛生院等基層終端的鋪貨與學術推廣，而2027年則將進入基藥落地后的全面放量階段，預計基層市場銷量占比顯著提升，成為核心增長極。
全方位升級渠道體系，蓄力基藥市場增量
政策紅利落地的核心支撐在于渠道體系升級，針對機構關注的全國銷售策略與團隊建設情況，盤龍藥業詳解了全方位落地舉措，以專業化團隊+分層渠道運營，構建全域滲透的銷售網絡。此前該公司銷售以城市及縣級公立醫院為主，基層覆蓋不足，如今通過體系化改革實現破局。
在團隊建設層面，盤龍藥業已搭建“學術推廣+終端銷售+渠道優化+基層攻堅”的專業化團隊體系，目前團隊人員結構穩定、分工清晰，核心骨干經驗豐富，具備多場景市場拓展能力。盤龍藥業透露，公司已完成專項團隊擴容與能力升級，重點增補基層推廣、醫院準入、學術宣講人員，常態化開展政策、產品、連鎖推廣培訓，同時優化考核機制，聚焦終端覆蓋率、動銷率等核心指標，充分激活團隊攻堅活力。
在渠道運營方面，盤龍藥業推行分層分級、公私聯動、多品種協同的全國策略，實現三大市場均衡發力。公立醫院市場以學術驅動為核心，依托循證醫學數據強化骨科、康復科臨床滲透，提升醫院準入率與處方滲透率；基層醫療市場實行網格化分區攻堅，按省、縣域劃分責任區域，重點推進鄉鎮衛生院、社區衛生服務中心鋪貨準入，填補基層空白；院外零售市場借力處方流轉、慢病用藥場景，聯動連鎖藥店拓展陳列、慢病服務，實現院內院外場景聯動與銷量提升。
事實上，盤龍藥業早已啟動多維度前置布局，為政策落地做足準備。據介紹，公司持續投入盤龍七片循證醫學研究，目前已累計納入11部國家級診療指南、4項行業專家共識、3部國家級權威醫學教材，產出180余篇核心學術論文，全方位夯實產品臨床價值底座。同時強化全國商業配送體系，并提前開展基藥政策、基層市場推廣專項培訓等工作。盤龍藥業表示，目前公司銷售團隊全面覆蓋三大終端市場，團隊戰斗力、專業程度可匹配基藥落地后的放量節奏。
四維突破成長天花板，硬核實力獲機構認可
當前行業頭部中成藥普遍遭遇存量飽和、增長乏力的瓶頸，盤龍藥業憑借多重核心優勢，有望打破行業固有天花板，這也是數十家機構扎堆調研的核心邏輯。機構普遍認為，人口老齡化持續拉動骨科慢病用藥需求增長，骨科中成藥賽道長期增量明確，盤龍藥業有望持續受益。
盤龍藥業在接受調研時表示，公司依托政策紅利，結合自身獨家品種屬性從四大維度突破成長天花板：一是政策端，基層醫療機構強制配備基藥的硬性要求，釋放海量下沉市場增量；二是臨床端，拓展術后康復、運動損傷、慢病長期養護等多元臨床場景，將產品定位從短期對癥用藥延伸至骨傷全周期管理；三是渠道端，構建全渠道體系，規避單一渠道增長瓶頸；四是品牌端，獨家品種疊加雙重政策資質，構筑起難以復制的競爭壁壘，穩固自身在骨傷口服中成藥賽道的龍頭地位，搶奪行業增量，打破傳統品種的銷量增長上限。
除此以外，盤龍藥業“內生增長+外延發展”雙輪驅動戰略進一步打開長期想象空間。內生端，持續優化產品結構、提升產品競爭力，深挖內部增長潛能；外延端，積極尋找優質合作與并購機會，延伸產業鏈條、拓展業務邊界，不斷增強公司綜合競爭力與抗風險能力。對于并購策略，盤龍藥業表示，圍繞骨科慢病賽道，優先選擇可形成產業協同的標的，通過投資并購、產業基金、產品引入等方式，實現產品管線、銷售渠道、技術創新三大維度的協同。
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