60 萬億規(guī)劃落地！《求是》定調(diào)：穩(wěn)樓市才有消費(fèi)底氣

7 月 13 日國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大消費(fèi) “十五五” 規(guī)劃》（國函〔2026〕66 號），定下 2030 年社會消費(fèi)品零售總額 60 萬億元的中長期目標(biāo)。

7 月 16 日，國家發(fā)改委、商務(wù)部同步發(fā)布官方答記者問，完整拆解規(guī)劃落地邏輯。結(jié)合全年《求是》系列權(quán)威論述、上半年最新外貿(mào)宏觀數(shù)據(jù)，我們深度梳理這份五年內(nèi)需頂層規(guī)劃與樓市的深層關(guān)聯(lián)。

首先，7月13日當(dāng)晚我們第一時間發(fā)布初步解讀，收獲大量讀者關(guān)注，相關(guān)話題熱度較高。足以說明：樓市、消費(fèi)、居民信心，是當(dāng)下所有人最關(guān)心的話題。

短內(nèi)容篇幅有限，只能簡單點題。今天我們結(jié)合全年《求是》權(quán)威論述、上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、本次規(guī)劃原文，完整梳理背后與樓市相關(guān)的邏輯。

先聲明：本文僅為我司基于公開政策的分析觀點，不構(gòu)成任何置業(yè)與投資建議！

今年《求是》四次提及房地產(chǎn)

都說了什么？

很多人只看單次政策，忽略了今年以來頂層輿論的持續(xù)鋪墊。

2026 年年初至今，《求是》雜志已有四篇重要文章圍繞居民資產(chǎn)、內(nèi)需提振、城市更新等議題涉及房地產(chǎn)相關(guān)論述。我們按時間線如實梳理：

第一次：1 月 2 日，

《改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期》

元旦期間，《求是》發(fā)表特約評論員文章。文章指出：房地產(chǎn) “帶有顯著的金融資產(chǎn)屬性”，關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、涉及面廣、社會關(guān)注度高；房地產(chǎn)業(yè)是 “國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)和居民財富的重要來源，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位舉足輕重”，明確要求房地產(chǎn)政策要 “一次性給足，不能采取添油戰(zhàn)術(shù)”。

圖源自：中國房地產(chǎn)報

第二次：3 月，

《持續(xù)做好穩(wěn)預(yù)期工作》

文章指出房地產(chǎn)市場調(diào)整在短期內(nèi)對消費(fèi)、投資、財政和金融穩(wěn)定帶來一定的收縮效應(yīng)和挑戰(zhàn)。

第三次：6 月 18 日，

《以更大力度提振消費(fèi)》

文章將房地產(chǎn)市場深度調(diào)整與居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎直接掛鉤：指出 “近年來房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，不少居民感嘆‘家底變薄了’，財富效應(yīng)減弱，使居民消費(fèi)開支趨于謹(jǐn)慎”；提出 “加快修復(fù)居民資產(chǎn)負(fù)債表，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”，明確要 “防止資產(chǎn)價格下跌對消費(fèi)信心的負(fù)向螺旋，增強(qiáng)廣大城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)預(yù)期和底氣”。

清晰的邏輯鏈條：房價預(yù)期走弱→居民房產(chǎn)賬面資產(chǎn)縮水→資產(chǎn)負(fù)債表承壓→預(yù)防性儲蓄上升→縮減可選消費(fèi)→形成資產(chǎn)縮水壓制消費(fèi)的負(fù)向循環(huán)。

第四次：7 月 1 日，

《充分挖掘和釋放投資潛力》

文章提出高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，建設(shè) “安全、舒適、綠色、智慧的‘好房子’”，將形成規(guī)模可觀的投資需求。城市更新、“好房子” 和保障性住房建設(shè)有望成為政策發(fā)力重點領(lǐng)域。

小結(jié)：從 1 月承認(rèn)房產(chǎn) “金融資產(chǎn)屬性”、政策發(fā)力要一步到位，到 6 月將穩(wěn)樓市與修復(fù)居民資產(chǎn)負(fù)債表直接綁定，再到 7 月把高品質(zhì)住宅納入投資增長抓手，《求是》四次發(fā)文層層遞進(jìn)，清晰勾勒出穩(wěn)樓市→穩(wěn)居民資產(chǎn)→穩(wěn)消費(fèi)信心的完整政策邏輯鏈條。

60 萬億消費(fèi)規(guī)劃，

關(guān)于住房說了什么？

本次《擴(kuò)大消費(fèi) “十五五” 規(guī)劃》圍繞服務(wù)消費(fèi)、商品消費(fèi)、消費(fèi)新業(yè)態(tài)、居民增收等重點領(lǐng)域部署 28 條重點任務(wù)。

圖源自：每日經(jīng)濟(jì)新聞

在 “推動商品消費(fèi)擴(kuò)容升級” 板塊，規(guī)劃將住房消費(fèi)歸入大宗耐用商品消費(fèi)體系，與汽車、家居家電并列部署，具體舉措包含：

更好滿足住房消費(fèi)需求，優(yōu)化保障性住房供給；因城施策增加改善性住房供給，規(guī)范發(fā)展住房租賃市場；實施房屋品質(zhì)提升工程，建設(shè) “安全、舒適、綠色、智慧” 的 “好房子”；穩(wěn)步推進(jìn)城中村、危舊房和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，支持居民自主更新；實施物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動，拓展物業(yè)服務(wù)內(nèi)容。

在 “著力提升消費(fèi)能力” 板塊，規(guī)劃提出多渠道增加城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入，其中明確包含 “促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展”。

在 “完善促進(jìn)消費(fèi)制度機(jī)制” 板塊，要求清理優(yōu)化不合理限制性措施，深化住房公積金制度改革、擴(kuò)大使用范圍。

規(guī)劃全程堅守 “房住不炒” 定位，政策鼓勵真實自住居住消費(fèi)，不支持房產(chǎn)投機(jī)炒作。

需要客觀說明：住房消費(fèi)只是規(guī)劃 28 項任務(wù)中的其中一環(huán)，文件同步把養(yǎng)老、托育、文旅、健康等服務(wù)消費(fèi)放在突出位置，規(guī)劃核心是構(gòu)建擴(kuò)消費(fèi)長效機(jī)制，并非針對房地產(chǎn)的專項政策。

今日發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合解讀再次明確，住房納入大宗消費(fèi)是長期制度設(shè)計，并非短期樓市刺激政策。

政策一邊通過增加改善住房供給、舊房改造、物業(yè)提質(zhì)激活居住消費(fèi)，一邊依靠樓市平穩(wěn)運(yùn)行拓寬居民財產(chǎn)性收入，雙向發(fā)力修復(fù)居民消費(fèi)預(yù)期，和全年穩(wěn)資產(chǎn)、擴(kuò)內(nèi)需的頂層思路一脈相承。

另外，早在 4 月 23 日本號發(fā)布深度市場觀察《高端樓市，掀起升維之戰(zhàn)！》，我們就提出行業(yè)將告別單純賣房的增量模式，核心競爭力落在全周期業(yè)主運(yùn)營、物業(yè)服務(wù)升級上，依靠有溫度的服務(wù)拉高居住獲得感，讓購房者真正覺得住得值，進(jìn)而驅(qū)動樓市形成良性正向循環(huán)。

文章發(fā)布僅一月，保利、華潤、招商、金茂、建發(fā)等頭部央企接連發(fā)布 “好生活” 相關(guān)品牌戰(zhàn)略；如今規(guī)劃將物業(yè)服務(wù)提質(zhì)、存量居住升級列為重點任務(wù)，頂層政策與頭部房企的轉(zhuǎn)型方向，都和我們此前的分析判斷高度契合。

我們的分析（僅供參考）

基于上述政策信息，我們做出以下幾點粗淺分析，僅供讀者參考：

（一）為什么此時推出 60 萬億消費(fèi)規(guī)劃？

結(jié)合上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署 7 月 14 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026 年上半年我國進(jìn)出口總值 25.47 萬億元，同比增長 16.9%，創(chuàng)下歷史同期新高，對外出口展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

但三駕馬車發(fā)展并不均衡：出口表現(xiàn)亮眼，而國內(nèi)消費(fèi)、實體有效投資的回暖節(jié)奏相對偏慢。

結(jié)合國家統(tǒng)計局 “十四五” 經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就報告、2025 國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)消費(fèi)市場整體持續(xù)擴(kuò)容，居民消費(fèi)率從 2020 年 37.9% 小幅提升至 2025 年 40.0%；但參照世界銀行數(shù)據(jù)與宏觀經(jīng)濟(jì)專家研判，歐美日韓發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民消費(fèi)占 GDP 常年維持 60%-70%，我國與之相比仍存在 10 至 30 個百分點的差距，消費(fèi)內(nèi)生動力、服務(wù)消費(fèi)板塊還有充足提升空間。

正如今日兩部委答記者問提及，當(dāng)前群體、城鄉(xiāng)消費(fèi)差距仍客觀存在，提升居民消費(fèi)率、均衡三大增長動力，是 “十五五” 時期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型核心任務(wù)。

推出這份 60 萬億中長期內(nèi)需規(guī)劃，核心抓手是暢通國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利更多惠及普通群眾。

（二）刺激消費(fèi)如何讓資金流向老百姓？

外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈、前期充分分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的市場主體沉淀了較多存量資金，但資金在國內(nèi)的流通渠道相對有限。激活住房、家居等大宗消費(fèi)，能夠帶動資金流向裝修、物業(yè)、零售、服務(wù)等上下游行業(yè)，讓紅利下沉到普通工薪人群。

這是普惠性質(zhì)的關(guān)鍵舉措 —— 通過消費(fèi)鏈條的傳導(dǎo)，讓更多人有機(jī)會分享經(jīng)濟(jì)增長的紅利。

（三）我們對樓市與消費(fèi)關(guān)系的理解

基于《求是》全年定調(diào)和本次規(guī)劃內(nèi)容，我們認(rèn)為：穩(wěn)樓市與促消費(fèi)，本質(zhì)上是一體兩面的關(guān)系。

《求是》已明確指出，樓市預(yù)期不穩(wěn)，居民 “家底變薄”，消費(fèi)底氣就無從談起。穩(wěn)住樓市預(yù)期，居民才敢消費(fèi)、愿消費(fèi)；居民消費(fèi)起來了，家居、家裝、置換、服務(wù)等全鏈條內(nèi)需才能釋放，進(jìn)而盤活國內(nèi)經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)。

規(guī)劃將住房消費(fèi)納入大宗耐用商品消費(fèi)體系，且明確支持因城施策增加改善性住房供給。這意味著合理的自住置換、居住升級，屬于正常的居民消費(fèi)行為。

與此同時，規(guī)劃始終堅守 “房住不炒” 底線，鼓勵的是真實居住消費(fèi)，而非投機(jī)炒作。樓市已告別單純依賴增量擴(kuò)張的階段，進(jìn)入居住消費(fèi)、品質(zhì)服務(wù)、存量運(yùn)營并重的新周期。

（四）我們的核心看法

刺激消費(fèi)是接下來中國經(jīng)濟(jì)的重要方向之一。規(guī)劃的核心在于讓財富流通起來 —— 通過激活大宗消費(fèi)帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈，讓更多老百姓從中受益。

從政策邏輯來看，一方面，政策端持續(xù)因城施策優(yōu)化調(diào)整，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期、夯實市場底盤；另一方面，通過擴(kuò)大消費(fèi)讓資金在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中流動起來，讓更多普通百姓分享經(jīng)濟(jì)增長的紅利。

兩個方向共同發(fā)力，有助于為樓市趨穩(wěn)創(chuàng)造更有利的宏觀環(huán)境。

總的來說，結(jié)合政策基本面，我們可客觀觀察核心城市樓市修復(fù)節(jié)奏，但全國樓市分化格局長期存在，不存在普漲行情，自住購房者結(jié)合自身需求理性規(guī)劃，資產(chǎn)配置層面保持審慎。

縱觀全球，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家中，房地產(chǎn)至今仍是重要的經(jīng)濟(jì)支柱之一。我國核心城市憑借人口凈流入、產(chǎn)業(yè)集聚和資源配套，住房需求具備較強(qiáng)的基本面支撐。

《求是》定調(diào)已明確 “穩(wěn)樓市就是穩(wěn)消費(fèi)信心” 的邏輯，60 萬億消費(fèi)規(guī)劃的落地，也將為樓市趨穩(wěn)創(chuàng)造更有利的宏觀環(huán)境。

市場信心的修復(fù)需要時間，但政策的明確信號已經(jīng)釋放。我們持續(xù)觀察，靜待政策效果逐步顯現(xiàn)。

需要再次強(qiáng)調(diào)：以上僅為我司基于公開政策信息的分析判斷，不構(gòu)成任何購房或資產(chǎn)配置建議。全國樓市因城施策、分化顯著，請大家結(jié)合自身需求與經(jīng)濟(jì)情況理性決策。

【免責(zé)聲明】 ：

免責(zé)聲明：本文僅基于國務(wù)院公開規(guī)劃文件（國函〔2026〕66 號）及《求是》雜志公開發(fā)表文章進(jìn)行宏觀政策客觀解讀。所有觀點僅為基于公開信息的個人分析，不構(gòu)成任何購房、資產(chǎn)配置建議。全國房地產(chǎn)市場因城施策、分化顯著，請大家結(jié)合自身需求與經(jīng)濟(jì)情況理性決策。

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