股權洗牌、經營筑底，國資加持下天府銀行踏上轉型攻堅路？

出品|中訪網

審核|李曉燕

近日，京東資產交易平臺披露一則股權拍賣信息，四川天府銀行合計6.64%股權將以5.01億元起拍，折價至評估價七成掛牌。市場直觀將此次法拍視作銀行股權價值承壓的信號，但撥開股權處置的表象，這場源于原民營股東債務鏈的被動出清，實則是該行三年國資化改革進程的階段性收尾。在國有資本持股突破七成的穩固底盤支撐下，天府銀行2025年經營數據冷暖交織，新管理層就位后錨定清晰轉型路徑，區域城商行的長期成長空間依舊值得期待。

本次上架拍賣的股權分屬兩家民營貿易企業，全部因深陷巨額債務糾紛、股權質押到期觸發司法處置，并非銀行主動減持資產。業內人士表示，近年國內多家城商行、農商行涉訴股權拍賣普遍存在7至8折折價現象，大額銀行股權存在嚴苛的股東資質審核門檻，折價更多是提升資產處置效率的市場化手段，不能簡單等同于銀行基本面走弱。從股權格局來看，即便6.64%股權全部由單一主體承接，也無法撼動國資絕對控股格局。截至2025年末，蜀道集團、南充國投等地方國資合計持股71.29%，蜀道集團以23.35%持股穩居第一大股東，國有資本帶來的產業資源、信用背書與風險緩沖能力，是中小民營控股銀行難以比擬的核心優勢。

民營股東有序出清是行業大趨勢。2023年之前，天府銀行前十大股東以民營資本為主，伴隨部分民企經營承壓、債務風險暴露，2024年該行落地50億元大額增資擴股，省屬國資全面入場，原有民營股東因未參與增資持續稀釋持股。對比全國市場，近三年十余家區域銀行通過增資、股權拍賣完成國資增持，而天府銀行區別于同行主動引入戰略股東的模式，同步消化歷史民營股東遺留風險，短期治理層面需要一定緩沖周期，但長期將徹底剝離民企債務牽連、關聯交易管控等治理隱患。

透過股權變動看經營基本面，2025年天府銀行交出一份“主業回暖、轉型陣痛”的成績單，亮眼的信貸指標印證扎根地方的戰略價值。全年總資產突破2800億元，貸款規模同比增長超11%，一年新增信貸投放超150億元。信貸資源持續向小微實體經濟傾斜，小微貸款占全部貸款比重接近六成，服務兩萬余戶本地市場主體，普惠小微貸款保持穩健擴容，在利率下行周期持續為川東北批發零售、制造、建筑等實體產業輸送金融活水。

尤為難得的是，在全行業凈息差持續收窄的大環境中，該行利息凈收入實現153.56%的跨越式增長，終結了2019年以來連續下滑態勢，歸母凈利潤同比提升近兩成，撥備覆蓋率同步小幅上行。這份成績的背后，離不開2024年國資增資帶來的負債結構優化，大幅降低存款綜合成本，讓傳統存貸主業重新成為盈利基本盤，充分驗證“深耕本土、服務小微”的差異化定位具備市場競爭力。

不過轉型陣痛客觀存在，也是區域城商行共同面臨的行業難題。此前該行盈利高度依賴債券投資業務，2024年債市牛市帶來大額浮盈支撐營收，2025年債券市場震蕩調整，投資端收益大幅回落，直接造成全年營收小幅下滑。對此管理層主動調整資產結構，壓降波動較大的交易性金融資產，增配穩健債權投資，主動弱化“靠市場行情吃飯”的盈利模式，短期利潤承壓實則是長期穩健經營的必要調整。同時，網點運營、存量風險處置、數字化投入推高運營成本，該行成本收入比高于行業平均水平；不良貸款增速略高于貸款投放增速，資本充足率緩沖空間收窄，成為2026年亟待破解的核心課題。

治理層面的革新，為化解經營短板注入新動能。2026年初，擁有股份制銀行三十余年從業履歷的王成正式獲批擔任行長，完成從本土老行長到市場化職業經理人的迭代。新管理層履歷覆蓋民生、浙商銀行西南區域經營管理，擅長產業供應鏈金融、數字化場景搭建，恰好匹配蜀道集團交通基建、物流產業資源協同的發展需求。王成上任后明確四大年度核心任務：深耕場景金融、信貸全流程數字化改造、存量風險處置、補充資本，清晰對準當下經營痛點。

近兩年該行高管團隊持續優化，多名年輕高管先后到位，形成“國資戰略引領+市場化經營落地”的全新管理架構。股份行成熟經營模式落地本土城商行雖存在客戶結構、考核體系適配難題，但數字化、產業金融兩大轉型抓手，有望打開全新增長曲線。

立足2026年發展目標，天府銀行定下資產規模沖擊3000億元、全年凈利潤突破5億元的經營規劃，資本補充、風險出清、數字化升級同步推進。此次5億股權法拍只是歷史風險出清的一個縮影，隨著民營股東逐步離場、國資治理體系全面落地、新管理層戰略逐步落地，短期經營層面的階段性壓力，終將被長期產業協同、本土實體需求紅利對沖。

對于扎根川東北的區域城商行而言，國資控股帶來的資源底氣、持續深耕小微的客戶底盤、全新市場化管理團隊三重優勢疊加，足以穿越行業周期波動。未來觀察天府銀行的發展成色，核心不在于單次股權拍賣的折價幅度，而要看數字化轉型降本增效、產業金融協同落地、資本補充落地三大改革能否如期兌現。