廣東
不到一個月，全球AI存儲芯片牛市就來了一個徹底反轉。
從大熱到冰冷，高標股SK海力士下跌幅度接近40%，三星電子下跌超過32%，美光下跌32%，閃迪下跌40%，最慘的還要數(shù)鎧俠，股價已經(jīng)腰斬。
今天，這股下跌更是傳染到全球市場，包括美股夜盤、A股、港股、臺股等等，這個時候打開不管哪個市場，都是綠油油一片，慘綠慘綠的。
到底怎么一回事呢？
從消息面看，韓國那邊搞事比較多。
昨天，韓國政府宣布，將提高芯片杠桿ETF最低保證金要求一-由1000萬韓元提高至3000萬韓元，且僅認可現(xiàn)金作為保證金(取消股票抵充)。同時禁止提供商將新的單一股票杠桿產(chǎn)品上市——建議券商不要推出新的杠桿型ETF。
還不止，韓國央行也開始加息了。
加上之前推出的各種旨在降溫市場的舉措，韓國股市的牛市正在被人為地掐斷。
不得不感慨，這個世界真是一個草臺班子。
韓國韭菜正翹首以待流動性，結果成了這個模樣。
這個舉措不能說錯，如果在當初推出etf的時候就這樣要求，沒有問題，能很好控制風險。
問題是現(xiàn)在大火已經(jīng)燒起來了，市場嗷嗷以待流動性的水來滅火，結果韓國政府往火里加了一把柴，猶嫌火燒的不夠旺。
之前很多人都說這次AI存儲芯片引發(fā)的全球牛市，像極了2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫。
如果從股價漲幅、估值擴張、資金入市，以及市場情緒上看，確實不能說不像。
但是，也有幾點區(qū)別。
第一，2000年的科技泡沫，很多公司都是沒有業(yè)績的，純粹靠融資活著，所以當市場資金撤走的時候，這些公司的真實經(jīng)營情況就被暴露無遺。
但這一次，炒的公司基本都是有業(yè)績的，特別是存儲芯片公司，基本業(yè)績都是翻倍，甚至好幾倍的增長。
比如SK海力士，最新的PE-TTM只有17倍，股息率（2026年預期）3%，明年的預期是6%，而工商銀行的股息率是5%，這對于大資金是有一定吸引力的。
不過，需要提醒的是，韓國的通脹預期也不低，而且利率也提上去了。
第二，AI的大趨勢是沒有變的，當然產(chǎn)業(yè)中間也會有波動，不可能一帆風順。
對比2000年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，當時確實有泡沫，而且泡沫不低，很多公司在那幾年都倒閉了。
然而，在隨后的20多年里，誕生了很多超級公司，亞馬遜、谷歌、meta等等，而谷歌那時還沒上市，meta都沒成立。
這就是資本市場和產(chǎn)業(yè)之間脫節(jié)的最佳案例。
如果僅僅是因為互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，無數(shù)公司倒閉，納指跌了80%，就否定一個大的科技革命，那錯過的，又何止一個大時代？
歷史沒有新鮮事，只有一次一次的輪回，現(xiàn)在的市場似乎又處在類似2000年的時間節(jié)點里。
同樣是大熱倒灶，同樣是樂極生悲，大跌像病毒一樣，傳染到全球市場，投資者哀鴻遍野，還有各種草臺班子瞎折騰。
然而，這個時候才是見真章的時候。
既然無法證偽AI這個產(chǎn)業(yè)趨勢，那大跌就可能是一個好機會，等到出清的那一刻，就是貪婪時刻。
只要AI趨勢在，那未來就可以誕生更多像互聯(lián)網(wǎng)時代的蘋果、微軟、谷歌、meta、亞馬遜這類公司。
不需要著急，讓時間去證明一切即可。
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