北京
近期，全球多地遭遇極端高溫，歐洲熱浪持續(xù)肆虐，海外游客迎來反向出行熱潮，大批外國(guó)人專程奔赴中國(guó)避暑。
民航平臺(tái)最新數(shù)據(jù)顯示，希臘等多國(guó)入境訂單同步翻倍，芬蘭赴華機(jī)票銷量暴漲1240%，來中國(guó)避暑火了。
受這一重磅利好催化，在科技板塊集體跳水、大盤震蕩走弱的環(huán)境下，A股航空機(jī)場(chǎng)板塊走出獨(dú)立行情、逆勢(shì)拉升，成為場(chǎng)內(nèi)為數(shù)不多具備真實(shí)基本面支撐的主線賽道。
今年上半年，我國(guó)入境外國(guó)旅客總量突破2291萬人次，同比增長(zhǎng)超兩成，暑期觀光休閑游客占比接近半數(shù)，增量全部來自避暑出行需求。
國(guó)內(nèi)地域遼闊，云貴、川西、東北、新疆等地夏季氣候涼爽，完善的文旅配套、便捷的支付出行體系，疊加持續(xù)擴(kuò)容的單方面免簽政策，讓中國(guó)一躍成為全球熱門避暑目的地。
深圳、上海、成都、哈爾濱等城市入境航班班次爆滿，單條歐洲直飛航班外籍旅客占比超七成，伊寧、林芝等小眾避暑勝地入境機(jī)票預(yù)訂量漲幅超五倍，國(guó)際航線客座率持續(xù)刷新階段新高。
旺盛的入境避暑客流，直接為航空、機(jī)場(chǎng)兩大板塊帶來實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)?cè)隽浚彩前鍓K逆勢(shì)走強(qiáng)的核心邏輯。
對(duì)于各大航空公司而言，國(guó)際長(zhǎng)線寬體航線毛利率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)短途航班，海外游客集中涌入帶動(dòng)國(guó)際航班票價(jià)中樞穩(wěn)步抬升。
多家航司緊急加密中歐、北歐直飛航線，投放更多寬體機(jī)承接客流，機(jī)票收入、燃油附加費(fèi)收入同步走高，有效對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)淡季壓力。
行業(yè)長(zhǎng)期供給增速僅2.5%，而入境出行需求增速持續(xù)走高，供需格局偏緊，旺季議價(jià)能力持續(xù)強(qiáng)化，航司盈利彈性持續(xù)釋放。
機(jī)場(chǎng)企業(yè)同樣充分受益于入境游熱潮。
大量外籍旅客落地帶動(dòng)機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量大漲，不僅基礎(chǔ)航空性收入提升，免稅店、商業(yè)零售、餐飲等非航業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)。
海外游客消費(fèi)意愿更強(qiáng)，免稅銷售額持續(xù)攀升，而非航業(yè)務(wù)是機(jī)場(chǎng)利潤(rùn)核心來源，入境客流增長(zhǎng)直接打開機(jī)場(chǎng)全年盈利空間。
國(guó)內(nèi)一線樞紐機(jī)場(chǎng)坐擁多條國(guó)際干線，客流增量?jī)?yōu)勢(shì)顯著，資金持續(xù)看好其中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)修復(fù)空間。
對(duì)比當(dāng)下泡沫破裂、靠發(fā)債續(xù)命的AI科技賽道，航空機(jī)場(chǎng)板塊的上漲完全依托真實(shí)出行數(shù)據(jù)，不存在純粹資金抱團(tuán)炒作的虛高估值。
當(dāng)前A股整體處于存量博弈，高位科技股持續(xù)A殺，資金主動(dòng)規(guī)避泡沫賽道，轉(zhuǎn)向有落地需求、業(yè)績(jī)可驗(yàn)證的順周期板塊，來華避暑帶來的入境客流爆發(fā)，恰好給場(chǎng)內(nèi)資金提供了確定性配置方向。
不過也要理性看待本輪板塊行情，避暑帶來的入境高峰帶有季節(jié)性特征，短期上漲依賴暑期客流支撐。
中長(zhǎng)期板塊能否持續(xù)走強(qiáng)，仍要看免簽政策持續(xù)落地、國(guó)際航線常態(tài)化擴(kuò)容、海外游客出行需求能否長(zhǎng)期維持。
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