196億再投煉化一體化 榮盛石化劍指高端新材料升級(jí)

大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)7月17日訊，榮盛石化（002493.SZ）針對(duì)煉化一體化項(xiàng)目再次拋出大額投資計(jì)劃。公司16日晚公告稱，控股子公司浙江石油化工有限公司（簡(jiǎn)稱"浙石化"）擬投資建設(shè)煉化一體化項(xiàng)目改造提升工程，預(yù)計(jì)總投資約196億元，建設(shè)周期約2年。此次投資旨在提升現(xiàn)有產(chǎn)品加工深度，增加高附加值的新材料產(chǎn)品產(chǎn)出比例，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

不同于此前以新增煉化產(chǎn)能為主的大規(guī)模建設(shè)，本輪投資更強(qiáng)調(diào)現(xiàn)有裝置的提質(zhì)增效。根據(jù)公告，該項(xiàng)目將在浙石化現(xiàn)有煉化裝置基礎(chǔ)上，新建5號(hào)連續(xù)重整裝置、3號(hào)重整氫提濃裝置、3號(hào)富氫提濃裝置、3號(hào)C1/C2分離裝置和1號(hào)C10分離裝置等，并對(duì)部分裝置進(jìn)行擴(kuò)能技改。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約14.10億元，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為11.08%，稅后投資回收期約8.93年（含2年建設(shè)期）。這一收益水平在大型化工投資項(xiàng)目中處于較好區(qū)間。

作為國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉化龍頭，榮盛石化依托浙石化4000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目，近兩年持續(xù)圍繞"煉油+芳烴+乙烯+新材料"產(chǎn)業(yè)鏈完善布局。2024年以來(lái)，公司圍繞高端聚烯烴、EVA、POE等新材料推進(jìn)建設(shè)，并持續(xù)完善芳烴、乙烯等基礎(chǔ)化工原料配套能力。與此同時(shí)，公司與沙特阿美持續(xù)深化戰(zhàn)略合作，共同推動(dòng)煉化一體化項(xiàng)目向高端材料延伸。此次投資進(jìn)一步聚焦現(xiàn)有煉化裝置的深加工能力提升，榮盛石化表示，項(xiàng)目將整合浙石化現(xiàn)有4000萬(wàn)噸/年原油資源，采用分子加工和管理，實(shí)現(xiàn)"宜芳則芳、宜烯則烯、宜化則化"的精準(zhǔn)加工流程，提升資源利用效率和產(chǎn)品附加值。

從行業(yè)背景來(lái)看，國(guó)內(nèi)煉化行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張向精深加工轉(zhuǎn)型。隨著新能源汽車滲透率提升和光伏等綠色產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，傳統(tǒng)成品油需求面臨長(zhǎng)期下行壓力，而高端化工新材料的國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。以POE為例，作為光伏膠膜核心原料，目前國(guó)內(nèi)自給率較低，進(jìn)口依賴度高。榮盛石化此次投資方向，正是將原油資源更多轉(zhuǎn)化為高端新材料產(chǎn)品，而非簡(jiǎn)單的成品油產(chǎn)出，符合行業(yè)轉(zhuǎn)型大勢(shì)。

公司同時(shí)提示，本項(xiàng)目仍需履行相關(guān)審批程序，行業(yè)景氣度及市場(chǎng)行情變化等因素可能影響項(xiàng)目實(shí)施及收益，項(xiàng)目資金將根據(jù)建設(shè)進(jìn)度分期投入，不會(huì)對(duì)公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利影響。本次投資資金來(lái)源于自有資金及銀行借款。分析人士指出，在當(dāng)前石化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的環(huán)境下，龍頭企業(yè)選擇通過(guò)技術(shù)改造提升存量產(chǎn)能的價(jià)值，而非盲目擴(kuò)張新增產(chǎn)能，體現(xiàn)了更加務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)思路。

對(duì)于榮盛石化而言，196億元的大手筆投入，體現(xiàn)了公司從"大煉化"向"精深加工"轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略決心。在浙石化4000萬(wàn)噸級(jí)原油加工能力的底座上，通過(guò)改造提升工程深挖產(chǎn)品附加值，有望推動(dòng)公司在高端新材料領(lǐng)域建立更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。后續(xù)需關(guān)注項(xiàng)目審批進(jìn)展以及化工新材料市場(chǎng)的供需變化，這將在很大程度上決定這筆百億投資的最終回報(bào)水平。

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