香港
7月17日，中科聞歌（01956.HK）大幅下挫15.72%，報64.6港元，市值111.8億港元，公司股價再度刷新6月26日上市以來的新低。
基本面層面，中科聞歌是港股決策大模型龍頭，中科院團隊背景，深耕政企AI決策服務賽道，行業市占率位居國內前列。2023至2025年公司營收持續增長至4.05億元（人民幣），毛利率穩步抬升至51.2%，老客戶復購增購意愿強勁，政企訂單落地節奏穩定，中長期業務邏輯未發生實質惡化。
本次暴跌核心誘因是AI板塊集體估值出清。上市初期市場追捧AI大模型概念，疊加新股情緒溢價，股價上市首日大漲，估值提前透支遠期業績。而當前市場資金集中兌現高位AI標的獲利盤，疊加韓國半導體大跌沖擊全球科技風險偏好，整條AI產業鏈同步承壓，中科聞歌作為熱門AI次新股，成為資金集中拋售標的。
其次，作為次新股，絕大數股份處于限售階段，實際流通盤非常小，少量資金或引發股價的異動。
市場觀點認為，公司基本面未見利空，本輪下跌屬于情緒驅動的估值消化。短期AI擁擠交易仍有調整空間，疊加次新股流動性短板，股價或將延續震蕩磨底。投資者需警惕題材股估值回調風險，不宜盲目抄底，后續重點跟蹤政企訂單落地、業績釋放進度，等待板塊情緒企穩后再做布局。
值得關注的是，中科聞歌作為港股AI賽道熱門股，能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。
作者|飛魚
編輯|Lily
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