電池免稅名單變了！哪些礦物材料可能迎來真實增量？

7月16日，財政部、海關總署、稅務總局發布新政：自2026年9月1日起，鋰原電池、鋰離子蓄電池等產品按2%征收消費稅，2027年9月1日起稅率升至4%；鈉離子電池、固態電池和燃料電池則繼續免稅至2028年年底。成熟電池開始繳稅，新技術路線繼續拿著“免稅牌”，產業鏈的利益天平已經發生傾斜，哪些礦物材料可能迎來真實增量？

十年免稅跑出兩大產業鏈

2015年，我國開始對電池和涂料征收4%的消費稅，同時對鋰原電池、鋰離子蓄電池、太陽能電池等產品免稅。此后的十余年，新能源汽車、儲能和光伏接連爆發，免稅紅利沿著電芯和光伏組件一路傳向上游，鋰礦、鋰鹽、多晶硅以及正負極材料由此跑出了兩條龐大的產業鏈。

鋰電擴張首先抬高了鋰資源的身價，動力電池、儲能電池不斷放量，帶動碳酸鋰、氫氧化鋰和鋰精礦需求快速增長，鹽湖提鋰、鋰輝石采選以及鋰云母開發接連擴產。僅2025年前4個月，我國正極材料產量便達到115萬噸，負極材料產量76萬噸，電池級碳酸鋰產量27萬噸。鋰已經從一個相對小眾的工業金屬，變成新能源產業最受關注的上游資源之一。

太陽能電池免稅帶動的硅產業擴張更為猛烈，2024年國內多晶硅產量已經超過182萬噸，龐大的新增產能把價格壓低了39.5%。免稅降低了產業擴張階段的稅收成本，也讓硅料、硅片和電池片企業敢于連續擴產；當產能集中釋放后，紅利又迅速變成價格戰，硅料企業從搶產能走向搶訂單、拼成本。

普惠紅利退出，并不意味著產業突然熄火。7月14日晚，天齊鋰業預計2026年上半年凈利潤28.5億至42.5億元，最高同比增長4934.91%；贛鋒鋰業預計凈利潤36.5億至46億元，同比扭虧。鋰價上漲、需求恢復和產能釋放正在修復利潤，而固態電池繼續免稅，又把競爭從普通鋰鹽推向金屬鋰、硫化鋰和超薄鋰帶。

鋰依然火熱？

鋰電池取消免稅，鋰依然火熱，因為繼續免稅的固態電池沒有繞開鋰。當前產業化主流仍是固態鋰電池，它只是把液態電解液換成固態電解質，充放電仍靠鋰離子在正負極之間遷移；高鎳和富鋰錳基正極也要繼續消耗鋰、鎳、鈷和錳。

變化最大的是負極和電解質，金屬鋰理論比容量達到3860mAh/g，接近石墨的10倍，部分高能量密度產品因此轉向金屬鋰負極；硫化物電解質中的Li?S-P?S?體系則需要高純硫化鋰。鋰沒有離場，只是從碳酸鋰、氫氧化鋰繼續延伸到加工門檻更高的產品。

這部分增量已經接上產線：2025年5月，天鐵科技與浙江欣界能源約定，欣界能源2GWh產線投產后，原則上每年采購不少于100噸金屬鋰，合作期不少于5年；同年7月，天鐵子公司又取得約4億元銅鋰復合帶訂單框架。2025年12月29日，該產線正式投產，金屬鋰由送樣驗證走到了量產線和采購協議面前。

硫化鋰也開始提速，2026年5月20日，天齊鋰業披露年產50噸硫化鋰中試項目已經動工，同時具備300毫米寬幅超薄鋰帶生產能力。

按照當前進度，最先獲得真實增量的不會是所有鋰產品，而是金屬鋰、超薄鋰帶、銅鋰復合帶和硫化鋰。

鋯、鑭、鐵、錳、磷和鉑開始升溫

固態電池帶出的非鋰增量，首先落在高純鋯和鑭上。氧化物固態電解質LLZO以鋰、鑭、鋯為核心元素，隨著湖北千噸級、江蘇萬噸級項目推進，能夠通過電池級純度、一致性和雜質控制驗證的鋯、鑭材料企業，有望率先接到新增需求。

鈉離子電池則會把鐵、錳和磷推上另一條增長線。鈉電只是把負責遷移的鋰離子換成鈉離子，層狀氧化物、聚陰離子化合物和普魯士藍類正極仍大量使用鐵、錳和磷酸鹽。隨著鈉電向儲能、電動兩輪車和低速交通工具滲透，電池級鐵源、錳源和磷酸鹽需求將持續抬升，并有望復制磷酸鐵鋰由小眾配方走向規模市場的路徑。

燃料電池繼續免稅，則為鉑打開一條更長的需求曲線。質子交換膜燃料電池需要鉑催化氫氣氧化和氧氣還原，隨著燃料電池汽車、備用電源和固定式發電設備增加，鉑有望成為氫能裝備放量中最直接受益的礦物材料。

從免稅名單向上游倒推，下一輪機會已經清晰：固態電池推高金屬鋰、硫化鋰以及高純鋯、鑭需求；鈉離子電池帶動鐵、錳、磷升溫；燃料電池為鉑增加新的長期需求。政策紅利正在離開成熟電芯，轉向純度更高、加工更難的上游材料。

來源：錦山礦材網綜合自中國能源報、財政部、國家稅務總局、浙江欣界能源、天鐵科技、天齊鋰業、贛鋒鋰業等

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