A股，下周一的走勢將非常關鍵了！

文 | 水岸

這周五（7月17日）的市場，之前有過類似走勢，在全球股指加劇波動中，A股難以獨善其身。但下周一的表現，將會成為影響接下來行情走勢的關鍵變量。

最近市場的表現，正是鐘擺效應的映射——短期看，科技股與市場調整是情緒降溫，長期看，是對之前連續超漲后的中樞修正。這輪連續超跌，或正為后續的反攻蓄力。下周一，市場將迎來關鍵一天。

又見下影線

抄底資金“邊跌邊入”

全球股指波動帶來的情緒傳導還在延續。7月16日的SK海力士、閃迪等，均出現較大波動，閃迪當天下跌超12%。7月17日的日經225指數一度下跌6%，但收盤收窄至下跌4%，鎧俠跌超16%。

A股，受空頭情緒傳導等影響，7月17日進一步下挫，且之前相對抗跌或逆市上漲的人氣股也出現了補跌。但從7月17日當天來看，指數、板塊與個股，均出現了多次盤中止跌拉升，如創業板，大概下午1點46分左右，快速拉升，跌幅由8%一度快速收窄至4%以內，一度收出長下影線，主力抄底進場動作非常明顯，但之后又有回落。

值得一提的是，創業板7月17日盤中低點觸及3387.26點，該位置大概是今年一季度長達多個月的平臺整理區間上軌，下方有密集籌碼區（見圖1）。后續的表現，能否在該位置確立修復反轉，將是一個關鍵變量，因此，A股下周一或下周的表現將是一個關鍵節點。

回顧全球資本市場歷史，導致市場急劇多轉空的重要觸發因子有多個，比如貨幣政策與流動性的突然收緊、資產泡沫與估值的極端透支、重大危機與黑天鵝事件、產業端景氣度的由盛轉衰等。

當前來看，一些因素正在出現，比如流動性的收緊。7月16日，韓國央行將基準利率上調25個基點，從2.50%上調至2.75%。這是韓國央行自2023年1月以來，時隔3年6個月的首次加息。韓國央行貨幣政策轉向緊縮，成為誘發市場，尤其累計漲幅巨大的科技股下跌的因素之一。情緒傳導效應，進一步拖累A股科技股降溫。

6月，市場震蕩上行，似火，7月，風口急劇轉變，如冰。對于接下來的市場行情與板塊行情，一方認為，被錯殺的優秀公司會很快修復。另一方則把“市場永遠是對的”視為投資第一要素，好公司雖然還是好公司，但市場已經不再是那個市場。

大家的老朋友——老邊，7月17日盤后發聲，其認為，極端走勢無需恐慌，科技股處于階段后期，這輪調整的核心不是產業邏輯證偽（AI算力需求、國產替代、光通信景氣都沒有變），而是杠桿和情緒的集中出清。眼下，情緒出清已接近末端。

賺錢效應

仍在部分個股發生

市場劇烈波動，但仍有不少標的在制造賺錢效應，它們分布在兩個極端——低位股與高位股。

在當前特定環境下，低位股啟動反彈，與高位股調整形成蹺蹺板效應。共進股份（603118）是一個典型標的，在7月17日市場劇烈調整當天，公司逆市收出“10cm”漲停。這背后，其于近日發布了一項回購股份比例已達1%的公告。共進股份有光通信、CPO等概念，其在AI算力領域主要產品包括服務器、數據中心交換機。

醫藥股是另外一個典型，最近的珍寶島、九安醫療均在近期收出逆市漲停，珍寶島7月16日、17日連收2個“10cm”，九安醫療在近4個交易日收出3個“10cm”。這背后，兩家公司發布了截然不同的中報預告，其中，九安醫療迎來翻倍式增長，2026年半年度預計實現凈利潤為28.00億元~34.00億元，同比增長204.29%~269.50%。

醫藥股中，在近期超跌反彈的還有片仔癀，7月16日，公司股價在當天市場調整中逆市斬獲“10cm”漲停，7月17日進一步逆市拉升近4%。6月23日，公司發布了片仔癀1.1類中藥創新藥腸激安膠囊Ⅲ期臨床試驗完成首例受試者入組的利好。另外值得一提的是，片仔癀股價在6月底即觸底反彈，至今已累計上漲超30%，與市場的連續調整形成鮮明對比。

說到片仔癀，不得不提及一位對片仔癀獨愛有加的牛散王富濟，2026年一季報，王富濟對片仔癀的持倉增加了12.85萬股至2722.85萬股，截至季度末，持倉市值為41.14億元。然而，自2022年以來，片仔癀的股價持續調整，王富濟的持倉市值已經大幅縮水。對比來看，2021年年報時，其對片仔癀的持股數量為2703.75萬股，略少于最新持股數，但持倉市值則高達118.19億元，兩者相差近80億元。

高位股中，一些正在走出特立獨行的行情，百合花（603823）即是一個典型，在7月17日市場巨震中，公司股價盤中則一度逆市觸及76.59元/股的歷史新高，即便是近期市場連續調整，公司股價則連續逆市拉升，自4月7日以來已累計上漲近4倍（見圖2）。

百合花主營業務為有機顏料及顏料中間體，其股價近期連續上漲或與市場對其相關題材的關注有關，但其近日已發布了多個異動公告，如其表示2025年公司光刻膠顏料銷售收入僅占公司營業收入的0.084%、上市公司主體并未參與投資宇樹科技等。

在最近的市場調整中，銀行股出現了明顯的聯動上漲，板塊內部也出現了一個高位兩極的現象，國有大行，如建設銀行、中國銀行、工商銀行等在相對高位繼續上漲。與此同時，一些城商行、農商行標的，則正在走出低位企穩反彈行情，如蘭州銀行、無錫銀行等。在動蕩市中，銀行的防御、避險屬性進一步凸顯。

以為這次不一樣，但次次都一樣。對于市場的內在規律，大投機家利弗莫爾早在很多年以前即一語中的——投機像山岳一樣古老，華爾街沒有新鮮事，而人性會永恒不變。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）