小米裁員背后真相：手機、汽車雙跌，低谷期要到來？

2026年7月，一則消息在科技圈炸開了鍋——小米集團自3月以來分批啟動裁員，涉及手機、汽車、互聯網、國際部等多個業務部門，覆蓋研發、測試、產品、市場等崗位。盡管小米官方回應稱“存在正常業務團隊調整，但沒有所謂的規模裁員”，但這輪被外界稱為“裁員潮”的組織震蕩，已然將小米推上了輿論的風口浪尖。

裁員從來不是孤立事件。它是業務下滑的折射，是戰略焦慮的外化，更是一家企業在“寒冬”來臨時的本能收縮。當手機業務跌出國內前五、汽車業務單季巨虧31億元、股價較一年前跌去54%，小米正站在成立以來最“冷熱焦灼”的戰略拐點。

一、裁員潮：從3月到7月，一場“靜悄悄”的告別

這場裁員并非突如其來。

據財新網報道，2026年3月起，小米集團悄然啟動全員人員梳理。4月開啟一對一約談，6月集中完成離職交接，統一執行N+1補償方案。有小米北京員工透露，所在部門的裁員比例約為20%——“20%的比例并非按人頭計算，而是整個部門人力成本的20%”。另有小米南京部門員工表示，其所在團隊從四十多人已裁到僅剩十余人，同一批被裁員的還有超過一半的2025屆應屆生。

汽車業務同樣未能幸免。此前為高端車型SU7 Ultra設立的專屬銷售團隊，已于2026年1月底解散，原專屬銷售全國僅有30人留任。據《星島》從小米員工處獲悉，7月底小米還將有一批次員工被裁，部分部門裁員比例高達3至4成。

這場收縮被外界視為兩年野蠻擴張后的必然回調。2023年末小米員工僅3.5萬人，2025年底暴漲至56531人，兩年擴招漲幅高達60%。造車、AI擴張期大量放開HC，邊緣、重復崗位滋生，人力成本持續走高。當營收增速徹底跑輸成本增速，組織瘦身成為唯一出路。

一篇在小米內部飛書發布后被緊急撤除的離職長文《置身米內》，將裁員話題推上輿論風口。作者自稱是2024年通過校招入職、現已離職的小米前員工，文章指出小米在裁員中對應屆生“說扔就扔”，“無一例外都是便宜實惠、踏實肯干的校招生”。文章還分析了小米“跛腳發展”的困境：雷軍親手抓的產品線（如汽車）能出爆款，但放手的產品線（如手機）往往遇到瓶頸。

小米財報數據顯示，截至2025年12月31日，公司擁有全職雇員56531名；截至2026年第一季度末，全職雇員為55994名，較去年末減少537人。不過，在整體員工規?？s減的同時，小米研發人員增加591人——這一“減總量、增研發”的人員結構變化，折射出小米在AI、汽車等核心賽道持續加碼，同時對非核心崗位收縮的現實。

二、手機失守：從國內榜首到跌出前五

如果說裁員是“果”，那么手機業務的潰退便是最重要的“因”之一。

2026年第一季度，小米智能手機業務收入443億元，同比下跌12.5%；智能手機出貨量3380萬臺，同比下降19%。在中國市場，下滑更為慘烈：Omdia數據顯示，小米一季度勉強以12%的市場份額位列中國區第五，出貨量僅870萬臺，同比暴跌35%——而上年同期還是中國區銷量第一；IDC數據則顯示，小米已滑出前五陣列。

“這在小米過去九年中從未出現過?！?/p>

進入第二季度，情況并未好轉。IDC數據顯示，2026年第二季度全球智能手機出貨量為2.775億部，同比下降6.7%。小米二季度全球出貨量同比大跌26.3%至3120萬部，在前五大品牌中跌幅最大。Counterpoint數據顯示，小米全球市場份額從去年同期的14%降至12%。

在中國市場，二季度大盤同比下降4.3%，小米手機又同比下滑了21.7%，同樣是前五名里跌幅最大的。連續兩個季度大幅下滑，在小米歷史上極為罕見。

小米集團總裁盧偉冰在業績會上將困境歸結為“成本周期、需求周期和競爭周期三重疊加”。但更深層的問題在于結構性的——存儲芯片價格暴漲是壓垮駱駝的那根稻草。

AI數據中心快速擴張，三星電子、SK海力士、美光等廠商將更多資源投向HBM和服務器存儲，手機使用的DRAM和NAND供給承壓，采購價格連續上漲。IDC稱，二季度手機內存成本已較一年前上漲近300%，在部分低端機型的物料成本中占比超過65%。Omdia數據顯示，2026年一季度DRAM和NAND平均價格環比上漲超過80%。

一部售價千元左右的手機，內存成本占比急劇攀升，廠商只能漲價、減少低端機型，或者將資源轉向利潤更高的中高端市場。小米的選擇是“保價不保量”——主動控制中低端產品的出貨和渠道庫存，把存儲資源向高價機型傾斜。好處是手機ASP（平均售價）漲到1310元，創歷史新高；代價是國內市場份額直接讓了出去。據界面新聞報道，小米還將2026年全年整機訂單數量下調了超20%。

然而，高端市場的突圍同樣困難重重。高端市場被蘋果和華為牢牢卡位——蘋果在2026年5月罕見大幅降價，iPhone 17 Pro直接壓過來；華為Mate 80標準版起售價4699元，比上一代低800元。中低端市場，紅米部分機型毛利率不足5%。小米被夾在中間，上下為難。

更令人擔憂的是盈利能力的持續惡化。一季度小米智能手機毛利率從去年同期的12.4%下降至10.1%——量價雙殺，是任何硬件公司都不愿看到的局面。

三、汽車遇冷：從盈利到巨虧31億

如果說手機是小米的“過去式”，那么汽車曾被寄予厚望成為“未來式”。然而2026年的現實是：汽車業務不僅未能扛起大旗，反而成了吞噬利潤的黑洞。

2026年第一季度，小米智能電動汽車業務收入190億元，環比減少47.6%。新車交付量80856輛，環比下降44.3%。更令人震驚的是利潤端的表現——在經歷2025年第三、四季度連續單季經營收益轉正之后，小米汽車一季度經營虧損高達31億元。

虧損的原因是多方面的。第一代SU7系列在季初停售，新一代SU7 3月才發布、4月才開始放量。整個一季度，小米汽車的交付支柱只有YU7這一款產品。與此同時，車輛購置稅政策調整帶來成本增加，核心零部件價格上漲，產品結構變化等多重因素疊加。

進入第二季度，交付量有所回暖——4月、5月、6月連續三個月交付超3萬輛。上半年累計交付超16.9萬輛。然而，距離年初制定的55萬輛全年目標，完成率僅約31%。摩根士丹利已將2026年EV交付量預測由58萬輛下調至50萬輛。

汽車業務的困境不止于銷量。多起汽車安全事故成為口碑反轉的導火索。尤其是2025年3月和10月發生的兩起涉及小米汽車的嚴重交通事故，網絡聲討雷軍和小米“情懷營銷過度”“虛假營銷”“畫餅”的聲音此起彼伏。小米的國民品牌形象大打折扣。

更深層的結構性風險在于產品線的極度單薄。一季度新勢力銷冠零跑有5個以上產品線同時跑量，理想5個系列，蔚來超6個系列。而小米僅有SU7與YU7兩款車。單款效率固然碾壓同行，但抗風險能力也最弱。

面對銷量增長壓力，小米汽車迅速打出新牌。7月9日，雷軍正式發布第二產品系列——SkyNomad小米澎程，定位“智能可變大空間SUV”。但這款增程新車能否在下半年力挽狂瀾，仍是未知數。

四、資本市場的投票：市值蒸發與信心崩塌

資本市場的反應最為直接，也最為殘酷。

自2024年起，隨著小米汽車的面世，小米股價從15港元左右一路上揚至50港元以上的歷史高位。但好景不長。2025年6月創下61.45港元的歷史高點后，股價便一路下行。截至2026年7月17日，小米最新股價為26.78港元/股，較一年前跌去了54%。6月盤中更一度下探至21.56港元的52周新低。

一年時間，市值蒸發超萬億港元。盡管小米自2025年以來啟動了史上最激進的回購計劃，累計耗資超百億港元，2026年一季度財報后又宣布了一項200億港元的回購計劃，但仍未能扭轉跌勢。

小米集團總裁盧偉冰試圖用“三重周期”的概念把短期業績壓力概括在一個合理的邏輯區間。但資本市場顯然不買賬——摩根士丹利削小米目標價29%至32元；高盛也預計小米二季度業績相對疲弱。

五、小米的十字路口

2026年的小米，正站在一個關鍵的十字路口。

一邊是手機基本盤的失守——全球出貨量大幅下滑、國內市場份額跌出前五、毛利率持續收窄。一邊是汽車新業務的負重——單季虧損31億元、全年目標完成率僅三成。雙重壓力之下，裁員成為最直接的減負手段。

與此同時，小米還在AI賽道上高歌猛進——一季度研發投入達90億元，同比增長33.4%；未來三年AI領域投入將超600億元。手機、汽車、AI三條戰線同時燒錢，多線作戰對資金和精力的消耗可想而知。

有分析指出，小米正在做“殘酷的減法”與“生死的加法”——一邊是全業務線精準收縮、嚴控人力成本；一邊是高薪搶奪頂尖人才、百億資金重倉AI賽道。所有人員精簡、架構調整，都是小米沖刺新一輪增長的轉型代價。

然而，轉型的代價能否換來預期的回報，仍是巨大的未知數。當“和用戶交朋友”的巧實力在市場下行周期中逐漸失靈；當創始人雷軍的精力重心明顯向汽車傾斜，手機業務交由職業經理人打理；當多線作戰持續透支企業現金流——小米能否穿越這個低谷期，取決于它能否在手機業務止跌、汽車業務減虧、AI賽道突破這三個維度同時取得進展。

一位小米前員工在《置身米內》中寫道：“小米手機高端化目標仍'半死不活'，甚至今年一季度公司手機國內出貨量已在榜單上淪為'others'。”這句略顯刺耳的判斷，或許正是當下小米最真實的寫照。

裁員潮已至，低谷期已來。接下來，就看雷軍和小米如何破局了。