北京
這場由單一經銷商集團引發的連鎖危機，為高速內卷的新能源賽道拋出渠道模式轉型的關鍵命題。
近期，智己汽車在昆明、珠海等多地的授權經銷商門店相繼出現經營異常，部分車主在支付購車全款后遭遇無法提車且退款難的情況。
事件發生后，智己汽車迅速派（參數丨圖片）出專項工作組進駐昆明，并公布兜底方案：對已付款但未取得合格證的用戶，由廠家全額墊資贖回合格證；對已訂車未交付用戶，保留原訂購價格與權益，協調周邊門店完成交付。
智己汽車方面回應稱，由于涉及資金總額較大，且需對接多方機構，事件處理仍需時間，目前正全力加快進度，并將積極跟進用戶的合理訴求。
需要指出的是，此次智己相關風波的核心癥結并非品牌自身實力不足，而是高端新能源汽車經銷商群體普遍面臨的生存困境。涉事經銷商通過高額延遲返現的營銷套路，誘導消費者全款購車，隨后挪用客戶購車款項、抵押車輛合格證以拆東補西，最終在持續虧損的重壓下徹底斷裂資金鏈。這一亂象并非個例，而是當下眾多新能源汽車經銷商在行業夾縫中艱難求生的真實縮影。
眾所周知，汽車經銷行業本身具備重資金、重資產、低收益、高風險的顯著特征，行業投資人看似資產體量龐大，實則大部分資金被門店運營、車輛鋪貨等環節牢牢綁定，且深陷銀行貸款的資金周轉壓力之中。通俗來說，當下汽車經銷商的生存狀態，恰似失業后仍背負高額房貸的人群，現金流緊繃、容錯空間極低。
而新能源汽車行業變革浪潮的席卷則進一步加劇了傳統經銷商的生存危機。隨著車企直營模式快速席卷市場、行業價格戰持續擊穿固有價格體系、用戶購車與用車習慣全面向線上轉移，誕生已有三十年的傳統4S店模式，正遭遇前所未有的“中年危機”。
行業數據更是直觀印證了經銷商群體的窘迫處境。據中國汽車流通協會發布的經銷商庫存數據，今年6月國內汽車經銷商庫存系數達1.58，同比上漲11.3%。按照國際汽車流通行業通行標準，庫存系數超過1.5即意味著庫存水平進入警戒區間。
與此同時，6月汽車經銷商庫存預警指數為57.2%，同比小幅上升0.6個百分點，持續位于行業榮枯線之上，凸顯出終端經銷渠道的經營壓力持續攀升。
此外，價格倒掛常態化成為壓垮車商的核心枷鎖。相關行業數據顯示，2025年超八成汽車經銷商存在不同程度價格倒掛，超半數經銷商倒掛幅度突破15%，行業整體虧損率超55%。
對于智己這類高端新能源授權經銷商而言，困境更為突出。高端新能源車型終端競爭白熱化，特斯拉、蔚來、鴻蒙智行等品牌持續內卷，主機廠為沖銷量不斷釋放終端優惠，倒逼經銷商以低價走量。經銷商終端售價長期低于廠家進貨價，新車銷售徹底陷入“賣一輛虧一輛”的窘境。
此外，疊加銀行庫存融資利息，持續消耗流動資金。盈利無望、成本高企，疊加庫存融資壓力與回款不確定性，讓經銷商徹底陷入被動。在正規經營無利可圖的情況下，部分經銷商開始鋌而走險，催生各類終端違規亂象。
此次智己品牌涉事經銷商的違規操作正是車商自救失敗的典型范本。但這種違規模式極度脆弱，一旦終端客流下滑、銷量不及預期，資金周轉鏈條即刻斷裂，最終引發門店關停、投資人失聯、車主維權、員工欠薪的全面危機。
從行業維度來看，智己門店暴雷是新能源渠道轉型的必然警示。高端新能源賽道徹底告別野蠻生長階段，此前車企依靠松散加盟模式快速鋪店、沖量擴張的發展邏輯已完全不適配當下的市場環境。未來新能源渠道發展，必須徹底終結“重擴張、輕風控”的模式，重構主機廠與經銷商的合作關系，才能讓雙方體面地活下去。
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