北京
雷遞網 樂天 7月20日
在上周五股價下跌28%后，智譜（股票代碼：02513.HK）今日股價再度下跌19.56%。智譜今日的成交額為110.91億港元。
截至今日收盤，智譜股價為890.5港元，較前一交易日每股下跌216.5港元；截至今日收盤，智譜市值為4146億港元。
這意味著，智譜今日市值跌去1167億港元；而上一個交易日，智譜一天市值蒸發超過2000億港元。
僅僅2個交易日，智譜市值就蒸發掉超過3000億港元。
剛完成314億港元配售 配售股東浮虧44%
智譜是2026年1月8日在港交所上市，發行3741.95萬股，發行價為116.2港元，募資總額為43億港元；扣除上市應付費用1.75億港元，募資凈額為41.73億港元。智譜由此成為了全球大模型第一股。
2026年7月13日，智譜完成配售，發行價1588港元，發行1978萬股，募資總額314億港元，扣除發行應付上市費用，募資凈額為313.75億港元。
僅僅一周時間，智譜配售股東就浮虧43.9%。到底是哪些投資者在如此高位參與了智譜的配售，依然成謎。
進入解禁期 基石投資者仍浮盈超600%
智譜近期股價持續大跌的背后，是公司已進入解禁期，雖然智譜部分基石投資者承諾不急于減持，但不急于減持，不等于不減持。
據介紹，智譜基石投資者分別為北京金融控股集團有限公司旗下JSC International Investment Fund SPC，JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人壽、廣發基金、3W Fund Management等11家投資機構為基石投資者，共認購29.8億港元。
智譜進入解禁期后，市值回落很明顯，股價已較最高峰時期的1萬億港元跌去60%。
實際上，即便是目前的價格，智譜基石投資者依然浮盈666%，那些獲得高額回報的基石投資者沒有理由不動心減持。智譜目前股價890.5港元，成交一手就近9萬港元，也并非一般的散戶能玩得起的。
大模型行業頻繁融資 分化明顯
智譜面對的其實是一個高度競爭的市場。
近期，Kimi K3剛剛發布，宣稱總參數規模達到2.8萬億，采用混合專家架構，支持100萬Token上下文，重點面向編程、復雜知識工作和長周期智能體任務。Kimi在最近不到一年時間，已募資超過30億美元。
同期，DeepSeek也完成500億融資，估值3500億元。DeepSeek創始人梁文鋒領投，騰訊、寧德時代、網易、京東、IDG資本等產業及頂級財務資本聯合參投，國家人工智能產業投資基金戰略跟投。
DeepSeek還曝出正在與新投資者接觸，希望開啟新一輪融資，融資前估值約710億美元（約4800億元）。
相比于智譜，同期上市的Minimax股價也在一路下滑，截至今日收盤，Minimax股價為193.1港元，較前一交易日下跌10.6%；以今日收盤價計算，公司市值已降至674億港元。
Minimax近期也完成配售及債券發行，總額為160億港元。其中，MiniMax配售價268港元，配售3560萬股，募資凈額約94.44億港元。
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