我們的海外資產(chǎn)，正在批量被搶？

周末和一群朋友討論一件事，關(guān)于英國強(qiáng)行沒收我國企業(yè)敬業(yè)鋼鐵在英國的資產(chǎn)，可能因為敬業(yè)集團(tuán)沒有上市，所以好像關(guān)注的人不多。

英國的這個做法確實(shí)有點(diǎn)那個啥，雖然之前英國也針對華和中廣核進(jìn)行了限制，但是也不算極端過分，這次敬業(yè)集團(tuán)事件，是英國第一次也是目前唯一一次針對單一中國企業(yè)專門立法，為了資產(chǎn)國有化，也就是明搶，這個現(xiàn)象很不好。

當(dāng)年英國鋼鐵經(jīng)營不善，雖然是英國第二大鋼鐵公司，但是不但還不起債，還持續(xù)虧損，敬業(yè)集團(tuán)出售收購，并且承諾10年內(nèi)累計投資12億英鎊來升級改造英國鋼鐵。

實(shí)際上敬業(yè)集團(tuán)只用了5年就履行了約定，在2020年到2025年之間就已經(jīng)累計投資超過12億英鎊。

不過敬業(yè)集團(tuán)也挺冤，俄烏打起來之后，歐洲能源成本飆升，所以2024年這個英國鋼鐵又開始虧損了，那個時候敬業(yè)集團(tuán)提出了自救方案，主要是兩點(diǎn)。

第一點(diǎn)是關(guān)停2座高耗能的生產(chǎn)線，新建低碳生產(chǎn)線愛你，第二點(diǎn)是申請英國提供5億英鎊的轉(zhuǎn)型補(bǔ)貼。

談判的結(jié)果是英國只同意提供不到2.5億英鎊的補(bǔ)貼，但是不能關(guān)停生產(chǎn)線。

因為很巧，這兩條生產(chǎn)線正好是英國唯一原生鐵礦石煉鋼長流程產(chǎn)線，也就是如果關(guān)停，英國就失去了完整高爐煉鋼能力，簡單理解就是英國從此關(guān)鍵特種鋼不能自產(chǎn)。

這對于英國是不能接受的，他的軍工和交通等多個重要領(lǐng)域，都依賴這兩條生產(chǎn)線，肯定不能關(guān)，所以在去年4月份，就專門針對這個事情通過了《鋼鐵行業(yè)（特別措施）法案》，從那時起，敬業(yè)集團(tuán)其實(shí)就失去了對英國鋼鐵的實(shí)際控制，但還是有股權(quán)。

即便是這樣，英國還不滿意，就在前幾天，7月16日，英國正式出臺了《鋼鐵工業(yè)（國有化）法案》，直接把英國鋼鐵國有化，從此敬業(yè)集團(tuán)徹底出局。

英國給出的補(bǔ)償方案是賠償1億英鎊，這不就等于是明搶，人家不但直接投資了12億英鎊以上，還花了5年時間去經(jīng)營，結(jié)果血本無歸。

這場鬧劇最后會如何處理，還不得而知，估計是進(jìn)入很長時間的訴訟維權(quán)，國家目前還只是口頭反對，不知道后面會不會有什么動作。

這個事情作為起因，順便探討了關(guān)于非洲十幾個國家集中限制原礦石出口這個事情，這個事情確實(shí)影響更大。

但是我發(fā)現(xiàn)一個問題，很多人可能是被網(wǎng)上的爽文帶偏了，對非洲礦產(chǎn)這個事情有誤解。

事情是非洲有十幾個國家，網(wǎng)上都說12個，后面肯定會不止12個，這十幾個國家在過去一年時間內(nèi)，都出臺了礦產(chǎn)出口管控政策，也就是禁止或者減少某些礦產(chǎn)出口，主要是和新能源相關(guān)的礦產(chǎn)，比如鋰、鈮、鈷、鎳、銅、稀土、鋁土等等。

給出的方案大概是要求這些礦產(chǎn)必須在本土建設(shè)冶煉廠，也就是不想只賣原礦石，另外要求無償獲得一定干股，網(wǎng)上都說15%，這不對，每個國家不一樣，我看了一下在10%~26%之間，不過多數(shù)確實(shí)在10%~15%之間。

另外無償獲得干股只對新款立馬生效，也就是審批的時候就附帶這個條件，對已經(jīng)拿到審批的老礦，有不同的觸發(fā)條件，比如5~10年過渡期或者等到下次續(xù)簽的時候等等。

這個事情其實(shí)不是剛發(fā)生的，我也沒特意講過，我以為所有人都知道這是必然會發(fā)生的，我平時也提醒過中資企業(yè)的海外資產(chǎn)安全性問題，但僅限于部分很亂的地區(qū)，對于正常國家是沒問題的。

之所以是必然會發(fā)生的，很簡單，因為我們也是這樣走過來的，人家只是落后，又不是傻。

當(dāng)然我們要好一點(diǎn)，我們沒有強(qiáng)制要股權(quán)，一般還是會給錢，也就是合資，或者用資產(chǎn)代替出資，非洲部分地區(qū)實(shí)在太窮了，除了礦，是真拿不出其他東西，所以只能用礦換股權(quán)。

除了必然會發(fā)生之外，他們這個法案并不是針對我們中國企業(yè)，跟英國那個事情完全不一樣，是對所有外資一視同仁，只不過新能源相關(guān)的礦產(chǎn)確實(shí)主要是我們在開發(fā)。

但即便是這樣，這個事情從長期來看，我覺得并沒問題，而且對真正有實(shí)力的巨頭公司是利好，不是明搶他們的資產(chǎn)，不要只盯著那十幾個點(diǎn)的股權(quán)。

如果礦不給你，又有什么用。

非洲很多地方之所以窮，很大一個原因是被歐洲剝削的結(jié)果，大部分非洲國家是歐洲國家的殖民地，到目前為止，非洲傳統(tǒng)貴金屬資源，依然主要是掌握在歐洲企業(yè)手里。

歐洲的浪漫小日子，是建立在非洲人民痛苦之上，當(dāng)然這不是唯一的原因，但是歐洲對非洲殘酷的剝削是事實(shí)。

近一兩百年，全球出現(xiàn)了兩大剝削模式，第一個就是歐洲對殖民地的剝削，第二個是美國利用金融對其他國家的剝削，屬于升級版。

歐洲企業(yè)剝削很殘酷，只要資源，絲毫不考慮當(dāng)?shù)匕l(fā)展，比如挖礦，只采礦，絕不建精煉廠廠，更別說修基建了。

所以近百年以來，非洲一直靠出口原礦石獲得非常微薄的收益，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)根本無法發(fā)展，所以一直窮。

要說明一下，非洲很大，有部分非洲國家是很富裕的，本文說的非洲只是指多數(shù)單純靠買礦的窮國家。

非洲和中國一直都是好朋友，不要被網(wǎng)上帶情緒的文章所誤導(dǎo)，我們中國的發(fā)展戰(zhàn)略，從來不是剝削，我們經(jīng)常說偉大復(fù)興，有多少人知道復(fù)興具體指的是什么？

我估計很多人可能真不知道，這是有明確規(guī)劃的，目標(biāo)是在2049年全面建成現(xiàn)代化強(qiáng)國，分兩個階段。

第一個階段是在2035年，基本實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，也就是人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，科技基本自立等等。

第二個階段是到2049年，成為現(xiàn)代化強(qiáng)國，綜合國力和國際影響力全球領(lǐng)先，五大文明全面升級，中華民族重回世界文明中心。

如果不清楚具體內(nèi)容的，可以去看官方文件，是有詳細(xì)說明的，我們對外的戰(zhàn)略從來都是和平崛起，合作共贏，從來不是打仗征服，也不是殖民剝削，更不是金融收割，我們要的是人類命運(yùn)共同體。

比如人民幣國際化，很多人可能也有誤解，認(rèn)為人民幣要代替美元，成為全球流通貨幣，官方從來就沒有這個計劃。

我們要的僅僅是大家和和氣氣做生意，然后用人民幣結(jié)算就行，因為這樣穩(wěn)定，至于別人平時用不用人民幣根本不重要，我們也不關(guān)心。

所以我們絕不會為了讓人民幣國際化而國際化，只是跟生意掛鉤，一切都是為了生意，這是一個很自然的結(jié)果。

看出我們跟歐美的本質(zhì)區(qū)別了嗎？

有人可能會說，做生意到最后還不是我們拿大頭，人家賺辛苦錢，不也是剝削。

如果非要這樣去想，也沒辦法，因為這是你情我愿的正常生意，做生意當(dāng)然要賺錢，不然做它干什么。

但是我們在海外的礦山，跟歐美完全不一樣，他們只要資源，其他的什么都不管，我們是會給他們修路、建電站、建碼頭的。

這一點(diǎn)我平時在分析資源企業(yè)的時候多次提到過了，這些基建雖然主要是出于采礦的需要，但絕不是只為采礦服務(wù)。

所以非洲的礦山，交給歐洲企業(yè)，是沒有發(fā)展前途的，因為他們出于資本回報考慮，不可能去幫你修基建，他只要礦石。

但是交給我們中國企業(yè)，是真會帶動他們本地發(fā)展的，只是規(guī)模大小的問題。

回頭看看我們中國這幾十年走過的路，不也是差不多這樣，我們當(dāng)年一窮二白，不也是別人在我們這投資建廠，我們貢獻(xiàn)廉價勞動力和資源，他們拿走利潤大頭，我們是應(yīng)該感謝，還是應(yīng)該仇恨？

當(dāng)然是感謝，如果沒有這一步，哪有我們今天如此發(fā)達(dá)的工業(yè)體系。

這不就是跟交學(xué)費(fèi)一個道理嗎，你本來就不會，我讓你會了，我不應(yīng)該獲得回報嗎。

所以千萬不要用剝削思維，更不要用貪便宜或者免費(fèi)獲取思維看問題，把別人的家底搬回來，不給別人發(fā)展空間，那是欺負(fù)，非君子風(fēng)范。

你們難道沒有發(fā)現(xiàn)，我們所有的戰(zhàn)略，都是堂堂正正的陽謀嗎，既然偉大復(fù)興的終極標(biāo)準(zhǔn)是中華文明成為世界文明中心，那怎么可能用歐美那一套欺負(fù)的手段，即便實(shí)力再強(qiáng)也不會。

這里講的君子風(fēng)范并不是高不高尚的問題，生意沒有道德的說法，國家之間也只有利益，君子也愛財，但是取之有道，這個道，就是你情我愿。

什么叫頂級的生意陽謀？

就是多賺比少賺好，少賺比不賺好，就算賺不到，也不搶，雖然我有這個實(shí)力，我會從其他方面讓你不得不選，因為我最強(qiáng)，或者我的性價比最高。

這才是大國自信，而不是一言不合就破口大罵，甚至還動手，這太低級了。

那么再回到非洲礦山新法案的影響，對優(yōu)秀并且有實(shí)力的中資企業(yè)，長期來看當(dāng)然是利好，因為這會大大減小獲得資源的難度。

我經(jīng)常講看待礦業(yè)公司，一定要從資源角度去看，非洲出臺這些政策，無非是為了自身的發(fā)展，這當(dāng)然是應(yīng)該的，同時也是加高了進(jìn)入壁壘。

歐美企業(yè)一般不會愿意投入巨額資金，但是我們愿意，而且我們本來一直就都是這樣做的，比如印尼的鎳，經(jīng)過10年的發(fā)展，他們已經(jīng)幾乎具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力，完全就是我們幫他們建設(shè)起來的，現(xiàn)在非洲也都是拿印尼當(dāng)教材。

還有中小企業(yè)只有采礦能力，沒有冶煉能力，更談不上基建實(shí)力，但是優(yōu)秀的行業(yè)巨頭有，我就不點(diǎn)名了，你們都知道。

所以從長期來看，非洲的礦業(yè)集中度會越來越高，大量中小企業(yè)退出，關(guān)注礦業(yè)的朋友應(yīng)該知道，現(xiàn)在已經(jīng)有不少礦在交易了。

從短期來看，留下來的礦業(yè)公司確實(shí)會加大資本開支，因為我們之前確實(shí)主要是投資基建，并沒有建太多冶煉廠，因為把原礦石運(yùn)回來確實(shí)性價比更高，這就是能多賺當(dāng)然要多賺。

后面不行了，要把冶煉產(chǎn)能落到當(dāng)?shù)兀蔷吐鋯h，所以資本開支短期內(nèi)肯定會上升，如果不愿意，或者沒實(shí)力，那就出局，留下來的就是深度戰(zhàn)略合作伙伴，份額會逐漸提高，這就是少賺比不賺好。

所以這個事情是短期的財務(wù)壓力，換長期的利好，不要被煽動情緒帶偏了。

非洲對我們確實(shí)很重要，是我們礦產(chǎn)的主要進(jìn)口渠道之一，但我們也不能只站在我們角度看問題，他們有他們的謀劃很正常，國與國之間是公平的，至少這是我們一直強(qiáng)調(diào)的原則。

只要不是像英國那種，只要是公平的，那我們就不怕，要是這點(diǎn)自信都沒有，還談什么行業(yè)巨頭，還談什么復(fù)興。

所以我們的海外資產(chǎn)確實(shí)有一定風(fēng)險，但是也要看地方，不是以偏概全。

我對礦業(yè)的看法和平時的深度觀點(diǎn)，放在專欄里，公司估值請參考專欄里的《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

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