33億貸款提前催還，東北證券第一大股東亞泰集團瀕臨重整

文｜達摩財經

7月19日，東北證券發布公告表示，公司第一大股東亞泰集團被集團債權人長春融興申請重整，并同時向法院提出預重整申請。

長春融興此前曾向亞泰集團發放了一筆委托貸款，截至7月16日，該筆貸款本金余額為32.9億元。按照合同約定，這筆委托貸款期限至2026年8月28日，距離目前還有一個多月，但長春融興卻宣布該筆委托貸款本息及相關費用自7月16日立即到期。

長春融興之所以提前催還，主要是因為亞泰集團目前經營情況并不理想。公告披露，長春融興根據亞泰集團披露的2025年年報及2026年一季報，認為該集團的財務、經營已出現嚴重惡化情形，明顯缺乏清償能力。但鑒于亞泰集團目前尚具備重整價值和拯救的可能性，為最大化保障債權權益，長春融興向長春中院遞交了重整申請，并在受理重整前對該集團進行預重整。

相關財報顯示，亞泰集團2025年、2026年一季度歸母凈利潤分別虧損20.4億元、2.25億元；資產負債率達到98.06%、98.79%，資產情況已瀕臨資不抵債。

此外，亞泰集團近日還披露了一份債務逾期信息，集團及子公司還有合計約1.93億元的逾期債務，這筆金額占集團最近一期經審計凈資產的31.24%。若未能妥善解決逾期問題，那么亞泰集團方的資產將有被凍結的風險。

作為東北證券的第一大股東，亞泰集團持有該證券公司7.21億股股份，持股比例達到30.81%。而亞泰集團此前已將3.56億股股份進行了質押，幾乎占據其所持東北證券全部股份的半壁江山。

值得一提的是，東北證券明確表示與亞泰集團在業務人員、資產、機構、財務等方面均保持獨立，且雙方不存在非法占用資金、違規提供擔保等情形，此次事件不會對公司日常經營產生重大不利影響。

不過，重整及預重整申請目前還未被法院正式受理，亞泰集團是否走到重整這一步仍待時間觀察。而且，大股東重整周期及重整后的股權格局，也具有較大不確定性。

股權轉讓再受阻

亞泰集團是一家成立于1993年的大型現代化企業集團，1995年便在上交所上市，目前業務主要涵蓋建材、地產、醫藥、金融、商業五大板塊。集團實控人為長春市國資委，合計持有15.35%股權。

東北證券則是該集團在金融板塊的重要布局。2000年，亞泰集團斥資2.02億元認購東北證券20%的股份，成為該公司第二大股東。后于2006年增資東北證券，將持股比例提升至42.62%，躍升為東北證券第一大股東。經過多輪增資擴股后，該集團持股比例雖逐漸被稀釋至30.81%，不過一直穩居第一大股東地位。

為進一步完善金融布局，亞泰集團還入股了銀行機構、成立自有金融平臺；陸續出資設立吉林金泰投資、亞泰基金管理等公司；巔峰時期最高持有吉林銀行9.77%股份。

隨著房地產行業步入下行周期，疊加東北建材市場低迷，水泥需求收縮、價格內卷進一步壓縮利潤空間，對該集團建材、地產兩大支柱產業形成較大沖擊。2021年至2025年，亞泰集團連續五年處于虧損狀態，累計虧損額達百億元。

為了回籠資金、調整資產配置，亞泰集團近幾年一直處于變賣股權回血狀態。

去年7月將所持的吉林銀行3億股股份以12.57億元的總對價，分別拆成1億股、2億股兩筆項目進行掛牌轉讓。轉讓后，亞泰集團合計持股比例從6.88%降至4.60%，退出吉林銀行主要股東行列。

投資者關系互動平臺顯示，該筆股權雖已確定受讓方，但由于受讓方原因，該集團尚未收到全部股份轉讓款。

相較之下，亞泰集團轉讓東北證券股權的事項則更加曲折。

早在2022年7月，亞泰集團便與長發集團簽署了《意向協議》，計劃將所持東北證券不超過30%股份轉讓至該集團。長發集團是由長春市國資委全資控股的城投平臺，彼時該集團自身直接持有亞泰集團3.38%股份（現持股比例升至6.22%），此項收購事宜本質上屬于國資體系內的資源整合。

然而，這項轉讓計劃最終并未落地。2023年2月，東北證券因在豫金剛石項目中涉嫌保薦、持續督導等業務未勤勉盡責等問題，被證監會立案調查。同年6月，處罰正式落地，東北證券被罰755萬元。

根據監管規定，上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，被證監會立案調查期間、行政處罰決定下達后未滿6個月內，大股東不得減持或轉讓股份。

這就導致亞泰集團轉讓東北證券的計劃在2023年全年幾乎按下了暫停鍵。

限期過后，亞泰集團在2024年3月重啟轉讓事宜，分別與長發集團和長春市金控兩家國資企業簽署《意向協議》，擬將20.81%股份轉讓至長發集團，9%股份轉讓至長春市金控。

不過此項交易也一直沒有實質性地落地。如今大股東正面臨重整，東北證券表示，若亞泰集團被決定進行預重整或者申請人對亞泰集團的重整申請被裁定受理，該重組事項可能中止或終止。

治理結構或生變

東北證券前身為吉林省證券公司，成立至今已有38年，2007年在深交所上市。截至目前，公司前十大股東中僅亞泰集團、吉林信托持股較高，分別持有30.81%、11.8%股權，其余前十大股東持股比例均不足3%。公司股權整體較為分散，且成立至今未有控股股東或實控人。

這種分散式股權結構意味著沒有任何股東能單獨對該公司的決策產生絕對性影響。且東北證券現任董事長李福春、總裁何俊巖二人均無股東方背景，也為公司經營治理帶來更多的獨立性。

值得一提的是，李福春、何俊巖搭檔時間已達10年，二人在政企資源、財務經營等方面形成優勢互補。

公開信息顯示，李福春出生于1964年，早年曾在吉林省政府體系就職，積累不少戰略發展經驗。歷任吉林省經貿委副主任，發改委副主任，長春市副市長，吉林省發改委主任，吉林省政府黨組成員、省政府秘書長。2015年11月，加入東北證券，次年1月便出任董事長。

何俊巖于1968年4月出生，是東北證券內部培養的干部，熟悉公司內部業務線條。曾任東北證券計劃財務部總經理、客戶資管總部總經理，財務總監、副總裁、常務副總裁。2015年10月，被提拔為公司總裁。

今年5月，東北證券完成董事會換屆，李福春與何俊巖雙雙連任原職務。若此次任職期滿，二人搭檔時長將達到13年。

一、二把手同時在崗超十年的情況在同業內并不多見，這雖與公司無實控人存在一定聯系，但也與二人的實績有關。

近幾年，東北證券整體經營較為穩健，已連續三年實現營收、凈利潤雙增，且2026年盈利能力保持穩定狀態，上半年業績預告顯示歸母凈利潤7.64億元，較上年同期增長達77.49%。業績增長主要得益于公司持續推進“大財富戰略”與“根據地戰略”，財富管理、投資銀行、資產管理等核心業務能力均有不同程度的強化。

令人關注的是，證券業雖未規定券商公司核心崗位具體任職年限，但李福春如今已年滿60周歲，達到退休年齡；疊加東北證券股權結構存在不穩定性，公司未來的治理結構將是市場持續關注的焦點。