【讀研報(bào)】大金重工股價(jià)腰斬：財(cái)信證券、中航證券高位給“買入”評(píng)級(jí)，是否審慎？

【編者按】券商研報(bào)是資本市場(chǎng)投資者決策的重要參考依據(jù)，兼具價(jià)值挖掘與風(fēng)險(xiǎn)揭示雙重核心職能，執(zhí)業(yè)過程中需嚴(yán)守客觀、審慎、公允的基本原則。研報(bào)如果存在審慎性缺失、研判片面、風(fēng)險(xiǎn)披露不足等問題，容易對(duì)投資者形成誤導(dǎo)。

大金重工自 2026 年 4 月觸及94.18元?dú)v史高點(diǎn)后持續(xù)單邊下行，截至 7 月 21 日最大跌幅超60%。

翻閱2026 年上半年券商研報(bào)，多家機(jī)構(gòu)在股價(jià)高位區(qū)間出具 “推薦”、“買入” 評(píng)級(jí)，包括財(cái)信證券、中航證券、國(guó)聯(lián)民生、國(guó)金證券和興業(yè)證券等。

財(cái)信證券：高位維持 “買入” 評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)86.57-100.99 元

2026 年 4 月 28 日，大金重工股價(jià)達(dá)88.66元，財(cái)信證券袁瑋志更新大金重工一季報(bào)點(diǎn)評(píng)研報(bào)《一季報(bào)表現(xiàn)亮眼，聚焦海外海風(fēng)全方位布局》。

研報(bào)稱，“公司圍繞海上風(fēng)電已經(jīng)形成了生產(chǎn)制造-運(yùn)輸-安裝-母港的系統(tǒng)布局，且聚焦高價(jià)值量的海外海風(fēng)市場(chǎng)，并且在造船 業(yè)務(wù)方面也有新的突破，給予公司2026年30-35倍，目標(biāo)價(jià)格86.57-100.99 元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)”。

根據(jù)財(cái)信證券研報(bào)的投資評(píng)級(jí)說明，“買入”評(píng)級(jí)為：“投資收益率超越滬深300指數(shù)15%以上 ”。

自研報(bào)發(fā)布日至 7 月 21 日收盤，大金重工股價(jià)下跌56.73%，期間滬深300指數(shù)下跌0.66%。

翻閱公開研報(bào)可知，財(cái)信證券也有不少低位推薦成功案例。比如，在2025年下半年發(fā)布的海博思創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、綠的諧波等個(gè)股研報(bào)，相關(guān)標(biāo)的后續(xù)股價(jià)均走出良好行情。

中航證券曾帥等：高位維持“買入”評(píng)級(jí)

2026年4月24日，中航證券曾帥、王卓亞發(fā)布研報(bào)《大金重工：海外業(yè)績(jī)高增，領(lǐng)先 優(yōu)勢(shì)鞏固 》。其中，曾帥為中航證券新能源行業(yè)首席分析師。

研報(bào)認(rèn)為：“預(yù)計(jì)2026~2028年歸母凈利潤(rùn)15.9/22.7/33.8億元、EPS分別為2.5/3.6/5.3元，按照當(dāng)前股價(jià)(4月24日收盤價(jià))對(duì)應(yīng)PE分別為36/25/17倍。維持“買入”評(píng)級(jí)”。

中航證券投資評(píng)級(jí)規(guī)則標(biāo)注：“未來六個(gè)月的投資收益相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅10%以上”。

以研報(bào)發(fā)布日至7月21日收盤計(jì)算，大金重工股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)55%。

個(gè)股走勢(shì)存在不確定性，不能苛求研報(bào)精準(zhǔn)預(yù)判行情，中航證券也有諸多低位看多、后續(xù)走勢(shì)向好的成功標(biāo)的。2025年下半年的杰華特、光庫(kù)科技等標(biāo)的，在研報(bào)發(fā)布后均走出不錯(cuò)的上漲行情。

相關(guān)監(jiān)管文件明確要求券商研報(bào)嚴(yán)守審慎執(zhí)業(yè)原則。券商機(jī)構(gòu)具備專業(yè)投研體系與成熟風(fēng)控機(jī)制，理應(yīng)清晰知曉在個(gè)股高位出具“推薦”“買入”評(píng)級(jí)的潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

證監(jiān)會(huì)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確指出，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)活動(dòng)。