上海
財聯(lián)社7月22日訊，昨日市場探底回升，創(chuàng)業(yè)板指漲超7%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲10.73%。滬深兩市成交額2.96萬億，較上一個交易日放量2550億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3100只個股上漲，超百股漲停。從板塊來看，芯片產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，PCB概念走強，CPO概念震蕩走高。截至收盤，滬指漲1.79%，深成指漲4.81%，創(chuàng)業(yè)板指漲7.05%。
在今日券商晨會上，銀河證券認為，算力需求高增，驅(qū)動光模塊結(jié)構(gòu)性升級與價值重構(gòu)；中信證券認為，半導(dǎo)體設(shè)備全球景氣周期持續(xù)確認；華泰證券認為，高純電子級氫氟酸國內(nèi)需求較大，國產(chǎn)材料替代有望加速。
中信證券：半導(dǎo)體設(shè)備全球景氣周期持續(xù)確認
中信證券指出，半導(dǎo)體設(shè)備全球景氣周期持續(xù)確認，關(guān)注漲價+出海。當前全球半導(dǎo)體設(shè)備零部件正經(jīng)歷一輪歷史罕見的全鏈條漲價潮。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的定價權(quán)正從芯片終端向設(shè)備與零部件環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)性上移。零部件企業(yè)規(guī)模較小、固定成本占比高，漲價直接轉(zhuǎn)化為利潤；同時產(chǎn)線擴產(chǎn)周期長達12-18個月，供給彈性最差。重視閥門管路、陶瓷件、射頻電源、GAS BOX等海外供應(yīng)商交期延長帶來的國產(chǎn)替代訴求與漲價邏輯。
銀河證券：算力需求高增，驅(qū)動光模塊結(jié)構(gòu)性升級與價值重構(gòu)
當前光通信行業(yè)正經(jīng)歷由AI算力需求爆發(fā)驅(qū)動的深刻結(jié)構(gòu)性變革，行業(yè)景氣度已從傳統(tǒng)的周期性波動轉(zhuǎn)向由技術(shù)迭代與資本開支共振支撐的長期擴張通道。全球主要云廠商及AI企業(yè)持續(xù)上調(diào)算力基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)算，直接拉動高速光模塊需求呈現(xiàn)非線性增長。我們認為2026年開始，高速產(chǎn)品在數(shù)通領(lǐng)域的滲透率正加速提升，1.6T產(chǎn)品已進入批量交付周期，需求端高增為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能釋放與盈利兌現(xiàn)提供了較堅實的基本面支撐；隨著需求高增長確定性的不斷提升，產(chǎn)能釋放也從年初開始逐季改善，銀河證券認為雖然當前上游原材料緊缺情況依舊存在，但隨著國產(chǎn)替代等進程的不斷加深，緊缺程度或?qū)⒊掷m(xù)收窄。
華泰證券：高純電子級氫氟酸國內(nèi)需求較大，國產(chǎn)材料替代有望加速
電子級氫氟酸的G5級產(chǎn)品（應(yīng)用于晶圓清洗、濕法刻蝕等）緊缺程度和生產(chǎn)門檻最高。據(jù)SEMI，2028年大陸境內(nèi)晶圓廠12英寸晶圓產(chǎn)能有望超過350萬片/月，以單片晶圓耗用2.5-3kg電子級氫氟酸計算，則28年大陸境內(nèi)晶圓廠對氫氟酸需求有望達到10-12萬噸/年，若按G5級占比40-50%計算則G5級產(chǎn)品需求量達5-6萬噸/年，較25年增長30-50%。截至25年末國內(nèi)G5級氫氟酸有效產(chǎn)能7-10萬噸/年。華泰證券認為國產(chǎn)電子級氫氟酸在高端晶圓制造領(lǐng)域的規(guī)模化替代有望開啟，建議關(guān)注國產(chǎn)G5級氫氟酸量價齊升下的盈利增長機遇。
（財聯(lián)社）
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