北京
SpaceX上市僅一月有余便遭重創，股價已跌破每股135美元的首次公開發行價。7月17日，SPCX收報123.99美元，較峰值時期近2.95萬億美元的隱含市值蒸發超1萬億美元，當前市值回落至1.62萬億美元。市場正被迫重新審視這家太空巨頭的估值邏輯。
分析指出，此輪暴跌的根源在于機構投資者將估值模型錯誤錨定在資本密集型的發射業務上，而忽視了其可擴展的人工智能云基礎設施潛力。不過，一則多角大樓價值數十億美元的AI云計算合同正在談判中，一旦落地，SpaceX有望借此轉向利潤率更高的AI基礎設施收入，從而為其高溢價估值正名。
更引人注目的是，當前持有約87億美元未實現浮盈的空頭，正面臨極為不對稱的風險。由于IPO后限售鎖定期導致的流通盤稀缺，若防務合同觸發股價急速拉升，空頭可能被迫卷入一場大規模軋空。屆時，這家剛經歷萬億市值慘跌的明星公司，或將上演一場令華爾街瞠目的逆轉劇情。
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