“身兼六職”總裁突然離任，這家AMC券商何去何從？

財聯社7月22日訊（記者 林堅）擁有38年歷史的老牌券商，長城國瑞證券轉眼走到了股權與管理團隊集中變化的十字路口。

最先是總裁的突然離任在圈內已引發了不小的關注。據長城國瑞證券近日公告，李鵬因工作變動原因，辭任公司副董事長、董事及董事會專門委員會、總裁、財務總監、董事會秘書、信息披露事務負責人等相關職務。李鵬已在長城國瑞證券從業11年，也是證券業僅有的身兼六職的總裁，從最早的財務總監一路奮斗到總裁，是一名行業老將。

再者是高管職務的大面積調整，也是行業近年來鮮見。李鵬辭任后，相應職務出現大面積空缺，連鎖反應下，公司迎來了高管職務劃分的“大洗牌”，多個核心崗位同步進入 “代行” 狀態，包括總裁職務由副總裁代行，財務總監職務也由副總裁代行，董事會秘書、信息披露事務負責人則均由合規總監、首席風險官代行。

這番變動有何隱情？財聯社根據公開信息方式聯系到代行信披職責的新負責人，針對高管變動以及公告事項，對方表示“并不是很了解”，這樣的回復也確實耐人尋味。

更值得玩味的是這場人事變動的時間節點。距離中央匯金正式成為公司實控人剛滿一年，AMC系券商東興、信達證券紛紛并入中金公司的背景下，唯獨長城國瑞證券被排除在首輪整合之外。

如今高管團隊大調整，究竟是新東家布局的開始，還是尾部券商獨立求生的前奏，都是未解之謎。

罕見的“身兼六職”總裁辭任，高管大面積換防

在合規要求日趨嚴格的證券業，在崗十一年、身兼六職的總經理突然辭任，實屬罕見個案。

回溯李鵬的任職軌跡，這位70后的奮斗史可以說是全能高管的養成史。1974年出生的李鵬在2015年正式加入長城國瑞證券，一呆就是11年。2015年5月，他出任長城國瑞證券出任財務總監；2019年6月起兼任董事會秘書、信息披露事務負責人；2021年12月升任總裁，同時擔任副董事長與法定代表人。11年間，他的管理邊界逐步覆蓋經營決策、財務管控、董事會運作、合規信披等多個領域。

也隨著這位“靈魂人物”的離去，長城國瑞證券不得不面臨高管序列的大面積“應急換防”。為了維持公司的日常運轉，李鵬的核心職責拆分由三名高管分別代行：

一是副總裁王寶明自2026年7月起代為履行公司總裁職務。此前，王寶明自2020年8月起擔任公司副總裁。

二是財務總監職務由副總裁兼首席信息官黃耀杰代為履行。黃耀杰自2025年5月起擔任公司副總裁，2025年12月起擔任公司首席信息官。

三是董事會秘書及信息披露事務負責人職務由合規總監、首席風險官葉朝輝代為履行。葉朝輝自2025年10月起擔任公司副總裁，2025年12月起擔任公司合規總監、首席風險官。

據長城國瑞證券官網所示，公司董事長為王泰慶，董事陣容有職工董事郭敏、董事李倫軍以及王汀汀、魏志華兩位獨董。其中，魏志華也是補位獨董。在李鵬辭任的當口，公司原獨董李常青也因個人原因辭任，他曾擔任公司獨董長達四年。

長城國瑞證券董事陣容。

高管陣容由代總裁王寶明，副總裁、首席信息官、代財務總監黃耀杰，副總裁聶志凌，工會主席黃革成，副總裁、合規總監、首席風險官、代董事會秘書葉朝輝，以及副總裁陳茜共同組成。

長城國瑞證券高管陣容。

目前，公司董事長為王泰慶，高管團隊則由六位“代理”或兼任的高管共同組成，全新的領導班子是處于磨合期還是過渡期，這仍需進一步觀察。

未被納入并購方案，何去何從受關注

長城國瑞證券前身是成立于1988年的廈門證券公司，是中國最早設立的證券公司之一，公司注冊資本為33.5億元。公司此番高管換人，正值匯金入主，股東方變更之后，也是行業最關注的一個背景，也是猜想所在。

公司控股公司長城資產是中國僅有的三大資產管理公司（AMC）之一，另外兩家分別是中國信達、東方資產。2025年6月，中央匯金取代財政部，成為這三家AMC公司的控股股東，長城國瑞證券實控人也變為了中央匯金。

隨著匯金入主，中國信達、東方資產旗下信達證券、東興證券開啟與中金公司的整合，但唯獨長城國瑞證券未像同屬AMC系券商那樣被納入合并方案，而是保留了下來。

對于長城國瑞證券被區別對待的原因，市場及行業有不少說法。有觀點認為，長城國瑞證券總部位于福建廈門，跨區域整合的難度明顯大于同一省市內的合并，地域分散、整合成本成為其未被納入首輪整合的關鍵障礙；另一方面，地方監管的意志也成為一大考慮因素。

長城國瑞股權結構，二股東股權已被司法凍結。

值得關注的是，長城國瑞證券持股比例達?28.01%的第二大股東?北京新羅頓企業管理有限公司?的股權已經被凍結。根據2025年12月的公開信息，該股東所持有的長城國瑞證券股權已用于質押融資，同時相關股權也被北京市中級人民法院執行司法凍結，凍結期限為三年。

行業排名持續后移區域，老牌券商待破局

目前，長城國瑞證券在全國各地設立了25家分支機構和4家子公司。作為一家地方區域性券商，長城國瑞證券在行業存在感一直不高，若非總經理的辭任、高管換人，行業也很難注意到這家券商的重大變化。

從業績表現來看，2017年以來經歷了明顯的業績收縮期，自營業務退坡是核心拖累，傳統中介業務（經紀、投行、資管）也未能形成有效支撐，行業排名持續后移。僅凈利息業務實現平穩增長，成為當前業績的穩定器。

從全行業排名來看，長城國瑞證券各項指標普遍處于行業中下游至尾部梯隊。其中營業收入排名從2017年的第70名逐步滑落，近年穩定在91-93名區間；利潤排名波動更為明顯，2019年因虧損跌至第100名、接近行業墊底，后續在72-93名區間震蕩。總資產、凈資產排名相對平穩，維持在73-85名區間，顯著優于營收與利潤排位。曾經排名靠前的算術平均ROE也從2017年第28名大幅滑坡，2025年回落至第67名。

長城國瑞證券主要指標情況。
長城國瑞證券主要指標全行業排名。

分業務線來看，公司各業務板塊競爭力普遍不足，僅凈利息業務實現正向改善。自營業務曾是公司第一大收入支柱，2017年貢獻7.3億元收入、排名行業第40名，但后續業績劇烈波動且規模大幅縮水，2022年出現虧損，行業排名滑落至80名開外。

經紀、投行、資管三大傳統中介業務均呈萎縮態勢。經紀業務收入規模平穩但行業排名持續后移至90名開外；投行業務收入近乎停滯，2025年僅0.1億元；資管業務從行業中游偏下持續滑落，2025年排名跌至第85名。唯有凈利息業務從早期負收益轉正后穩步增長，2025年收入達1.7億元，排名提升至第61名。

盡管在2025年，長城國瑞證券實現營業收入4.17億元（同比增長12.23%）、歸母凈利潤1.62億元（同比增長69.59%），迎來了一次難得的業績反彈，但拉長時間線來看，這并未從根本上扭轉其行業梯隊掉隊的趨勢。

（財聯社記者 林堅）