廣東
深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青
自2月中旬見頂以來，江淮汽車最近五個多月股價持續走弱，截至7月23日，該股報20.77元，從高點回落超過六成，不斷創出年內新低。今年2月參與定增的牛散葛衛東及多家機構已浮虧逾五成，可謂是損失慘重。
為了提振市場信心，公司此前發布公告，擬斥資5000萬元至1億元通過集中競價方式回購股份。然而，在回購宣布后，公司股價短暫反彈后再度走弱。
近日，江淮汽車發布中報預告，上半年歸母凈利潤預計虧損7.4億元，而上年同期虧損7.73億元，將減虧3281萬元左右。上半年預計扣非凈利潤虧損9.86億元左右，而上年同期為虧損9.16億元，虧損額將增加7000萬元左右。
根據一季報，江淮汽車歸母凈利潤虧損6.06億元，二季度預計虧損1.34億元。數據顯示，從2024年開始，公司已連續兩年半出現虧損。其中，2024年和2025年公司歸母凈利潤均虧損超過17億元。
對于今年上半年虧損，公司解釋稱，受市場競爭加劇影響，公司銷量同比下滑；公司聯營企業經營業績出現虧損，導致報告期內公司整體投資收益為-1.3億元左右；受匯率波動影響，公司財務費用為1.4億元左右，其中匯兌收益同比減少3.9億元左右。
值得注意的是，江淮汽車過去4年有3年出現年度虧損，分別是2022年虧損15.82億元，2024年虧損17.84億元，2025年虧損17.03億元，合計虧損50.69億元。
公告還顯示，江淮汽車6月產量27937輛，同比下降14.64%；銷量31891輛，同比增長19.11%。其中新能源乘用車產量1381輛，同比增長7.39%；銷量974輛，同比下降48.84%。上半年，公司累計產量182519輛，同比下降6.56%；累計銷量172386輛，同比下降9.56%。上半年，公司新能源乘用車累計銷量10317輛，同比增長24.35%。
中國汽車工業協會日前公布的最新數據顯示，上半年我國新能源汽車市場產銷量呈現穩定增長態勢，新能源汽車產銷量分別完成743.8萬輛和744.6萬輛，同比分別增長6.7%和7.3%。
由于股價持續走弱，2月份參與江淮汽車定增的牛散和機構也悉數套牢，逾7000萬股定增股將于8月13日集中解禁。
根據2月江淮汽車定增公告，葛衛東和方文艷在當時均認購了2004.81萬股。另一位牛散姚志超同樣獲配2004.81萬股。以定增價49.88元/股計算，葛衛東、方文艷、姚志超每人均浮虧超過5.5億元。此外，參與定增的還有杭州知春投資、廣發證券、財通基金、新思哲投資、中閱資本等機構。
近日江淮汽車的回購報告書進一步披露了股東的最新動向。截至6月23日，香港中央結算公司（北上資金）增持超2000萬股，方文艷大舉減持近924萬股。葛衛東家族的葛衛東、葛貴蓮、葛貴蘭位列前十大流通股股東。
東莞證券分析師吳鎮杰認為，2026年以來，汽車板塊深陷“增收不增利”困局，主要源于價格戰對產業鏈利潤的持續影響，整車板塊盈利修復尚需時日。相比之下，智能化主線邏輯堅挺，高階智駕滲透率持續攀升，商業化拐點顯現，后市機會值得關注。
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