上半年全球主動ETF吸金超5000億美元！首批18家管理人“主動性”哪家強？| 主動ETF周報

境內主動ETF正式迎來落地窗口期。6月17日，證監會主席吳清在陸家嘴論壇上明確表態支持境內發行主動ETF，隨后滬深交易所配套業務指引同步發布。7月17日，證監會官網審批進度公示信息顯示，主動ETF首批18家管理人的注冊申請材料已獲接收。這標志著境內ETF市場迎來一次劃時代的創新突破。

不少小伙伴會好奇：主動ETF到底是什么？對咱們普通投資者又有什么實際價值？先看一組亮眼的全球數據，直觀感受它的發展熱度：據ETFGI數據，截至今年上半年，全球主動ETF總管理規模達到2.58萬億美元；今年以來，全球主動ETF資金凈流入已突破5000億美元，遠超去年全年流入總量（2664.8億美元），已然成為全球公募市場增速最快的投資品類之一。

顧名思義，主動ETF最核心的競爭力是產品的主動管理能力，那么首批18家管理人中，哪些機構最有可能在這一市場競爭中搶得“主動性”優勢？本期“主動ETF周報”，和大家一起盤點一下首批18家主動ETF管理人的偏股主動型基金規模。

上半年全球主動ETF資金凈流入超5000億美元

主動ETF是什么？

根據滬深交易所官方定義，主動ETF全稱主動管理交易型開放式證券投資基金，是指基金管理人自主選擇投資策略、不以跟蹤特定指數為投資目標，并在交易所上市交易的ETF。

簡單來說，主動ETF融合了兩大核心優勢：一方面，擁有ETF像股票一樣盤中隨時買賣的便捷屬性；另一方面，配備專業基金經理主動調研、精選個股，不再單純跟蹤指數復制Beta收益。

正如富國基金所舉的例子，主動ETF可以理解為：主動基金的“腦子”+ETF的“身手”。

“腦子”是主動管理能力。它不再機械跟蹤某個指數，而是依托基金經理和背后的投研團隊，主動進行行業配置、個股選擇和組合調整，力爭獲取超越業績基準收益。

“身手”是ETF的交易機制。它可以在交易所上市交易，具備盤中買賣、每日披露持倉等ETF特征，運作方式更高效、更清晰。

所以，主動ETF不是“指數復讀機”，也不是普通主動基金簡單換殼。它更像是把專業投研能力裝進ETF這個透明、便捷的工具里。

此外，主動并不等于隨意，主動ETF也有諸多“硬約束”。首先，持倉組合需保持分散，投資組合持有證券數量原則上不低于30只，前十大持倉證券權重合計不超過基金資產凈值的60%。此外，主動ETF還要求持倉兼顧流動性和策略保持穩定性。

值得一提的是，主動ETF并不是突然冒出來的新概念，海外市場已經先跑了很久。公開資料顯示，全球第一只主動管理ETF在2008年就已上市。

據ETFGI數據，截至2026年5月底，全球主動ETF數量已達5295只，資產管理規模達到2.49萬億美元。ETFGI最新發布的6月報告顯示，全球主動型ETF持續快速增長，6月份凈流入891.3億美元，年初至今凈流入達到5008.8億美元。這意味著，截至今年上半年，全球主動ETF的資產管理規模已達2.58萬億美元。

全球主動ETF規模與產品數量變化（數據來源：ETFGI，截至2026年5月）

偏股主動型基金規模超5萬億元

首批18家主動ETF管理人“掌舵”超四成

從上述全球主動ETF規模發展趨勢可以看到，國內主動ETF剛剛起步，這一創新市場的空間十分巨大。

那么，對于首批18家主動ETF管理人而言，誰能在這個藍海市場競爭中率先掌握”主動權”呢?

顧名思義，主動ETF產品的核心競爭力是主動管理能力。對于首批試點管理人而言，ETF交易機制差異不會太大，主動管理能力才是后續市場競爭的硬指標。

所以，接下來我們重點盤點一下首批18家主動ETF管理人的偏股主動型基金規模情況。

先看總體市場情況，Wind數據顯示，截至二季度末，全市場161家基金公司偏股主動型基金總規模達5.01萬億元，較一季度末增長9924億元，單季增速高達24.7%。其中，易方達基金以4324.39億元居首，單季大增1523.7億元，增速達54.4%；此外，廣發基金、中歐基金、富國基金和匯添富基金偏股主動型基金規模也超2000億元；目前，全市場偏股主動型基金規模超過千億元的基金公司已達16家，相較于一季度增加4家。

再看首批18家主動ETF管理人的綜合情況，截至6月30日，主動ETF首批18家管理人旗下偏股主動型基金規模合計達2.15萬億元，市場占比超四成。其中，易方達基金、富國基金和匯添富基金偏股主動型基金規模超2000億元，排名前三；18家機構中，偏股主動型基金管理規模超1000億元的基金公司有10家（全市場16家，占比62.5%）。

具體而言，截至6月30日，易方達基金旗下偏股主動型產品規模達4324.39億元，龍頭領先優勢明顯；第二名富國基金偏股主動型基金規模達2312.41億元，匯添富基金緊隨其后，以2108.08億元排名第三；另外7家偏股主動型基金規模超1000億元的管理人分別是永贏基金、華夏基金、南方基金、工銀瑞信、華安基金、大成基金和鵬華基金，對應規模分別為1837.19億元、1731.53億元、1204.37億元、1156.71億元、1045.1億元、1040.77億元和1031.18億元。

在首批18家主動ETF管理人中，偏股主動型基金規模低于1000億元的有8家。其中，華泰柏瑞和平安基金偏股主動型基金規模分別為895.89億元和708.57億元，綜合實力也不錯；剩余6家機構中，招商基金、國泰基金、建信基金和天弘基金偏股主動型基金規模雖不大，但公募管理總規模均在萬億元級別，摩根基金和華寶基金公募總規模分別為2434.34億元和4354.3億元，是為數不多的中小型公募代表。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

每經編輯 彭水萍

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739

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