周末突發(fā)重磅利好！下周A股要選擇方向了！盤前必看！

本周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)觸底反彈、沖高回落的震蕩走勢(shì)，指數(shù)在經(jīng)歷前期快速下行后一度展開技術(shù)性修復(fù)，但隨后上行動(dòng)能減弱，成交量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)情緒偏于謹(jǐn)慎。

而隨著下周多項(xiàng)內(nèi)外重大事件即將落地，市場(chǎng)預(yù)期正面臨重新修正的可能，短期方向選擇或漸行漸近。

周末，海外地緣風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)邊際緩和。此前美國(guó)連續(xù)對(duì)伊朗實(shí)施多輪軍事打擊，美伊沖突持續(xù)升級(jí)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好形成明顯壓制，國(guó)際油價(jià)隨之波動(dòng)加劇，進(jìn)而抬升通脹預(yù)期，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)估值構(gòu)成拖累。

而最新進(jìn)展來(lái)看，美國(guó)總統(tǒng)已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日下令暫停對(duì)伊朗的空襲行動(dòng)，結(jié)束此前持續(xù)近兩周的每日打擊態(tài)勢(shì)。據(jù)知情人士透露，此舉旨在為外交談判留出空間，美國(guó)試圖在不放棄施壓選項(xiàng)的前提下推動(dòng)對(duì)話進(jìn)程。

同時(shí)，在美國(guó)下達(dá)?；鹆顢?shù)小時(shí)后，阿曼代表團(tuán)即抵達(dá)伊朗首都德黑蘭，就重新開放霍爾木茲海峽展開實(shí)質(zhì)性磋商。若后續(xù)談判取得積極進(jìn)展，國(guó)際油價(jià)有望階段性回落，從而降低市場(chǎng)對(duì)通脹反復(fù)的擔(dān)憂。

產(chǎn)業(yè)層面同樣迎來(lái)重磅合作信號(hào)。三星電子與博通正式簽署業(yè)務(wù)合作諒解備忘錄，計(jì)劃未來(lái)五年圍繞約2000億美元規(guī)模的先進(jìn)存儲(chǔ)半導(dǎo)體供應(yīng)及AI芯片制造開展晶圓代工合作。與此同時(shí)，英偉達(dá)與韓國(guó)SK集團(tuán)聯(lián)合宣布一項(xiàng)規(guī)模超過(guò)5000億美元的AI發(fā)展計(jì)劃，涵蓋大型AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)及下一代存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域。跨國(guó)科技巨頭的戰(zhàn)略性布局，或有助于修正此前市場(chǎng)對(duì)相關(guān)硬件板塊形成的過(guò)度悲觀判斷。

國(guó)內(nèi)政策端亦釋放積極信號(hào)。證監(jiān)會(huì)近日召開監(jiān)管工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要綜合施策全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，提升資本市場(chǎng)韌性。會(huì)議明確提出，將更加精準(zhǔn)有效地實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金穩(wěn)步提升入市規(guī)模和比例，并加強(qiáng)應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)跨境傳導(dǎo)的政策儲(chǔ)備，筑牢防范外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的防波堤和防浪堤。

本輪A股調(diào)整在一定程度上受到海外科技板塊大幅下殺的情緒拖累，而監(jiān)管層此番表態(tài)傳遞出明確的政策呵護(hù)意圖，有助于提振市場(chǎng)長(zhǎng)期信心。后續(xù)隨著各項(xiàng)逆周期調(diào)節(jié)政策逐步推進(jìn)，A股內(nèi)生穩(wěn)定性有望進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)運(yùn)行中樞具備底部支撐。

下周，全球資本市場(chǎng)將迎來(lái)名副其實(shí)的“超級(jí)周”，多重重磅事件密集落地，有望成為市場(chǎng)重新定價(jià)的關(guān)鍵窗口。

海外方面，北京時(shí)間7月30日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布7月利率決議。根據(jù)CME Group聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)下周加息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為38%，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)大概率將維持利率不變。

此前美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派表態(tài)持續(xù)壓制市場(chǎng)情緒，而本次會(huì)議在6月通脹環(huán)比下行但美伊沖突推升油價(jià)的復(fù)雜背景下舉行，其政策措辭及前瞻性指引將成為市場(chǎng)關(guān)注的核心焦點(diǎn)。

與此同時(shí)，海外科技巨頭二季度財(cái)報(bào)將密集披露。本周谷歌率先發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，云業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，顯著超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)公司進(jìn)一步上調(diào)資本開支計(jì)劃，將2026年資本開支提升至1950至2050億美元，并表示2027年將繼續(xù)加碼。然而，谷歌自由現(xiàn)金流同步轉(zhuǎn)負(fù)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)高資本開支可持續(xù)性的擔(dān)憂。

這一信號(hào)使得下周即將發(fā)布的微軟、META（7月29日）及亞馬遜（7月30日）財(cái)報(bào)尤為關(guān)鍵，市場(chǎng)將高度關(guān)注其云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是否持續(xù)超預(yù)期、資本開支計(jì)劃的具體描述以及自由現(xiàn)金流變動(dòng)情況，相關(guān)指標(biāo)將影響市場(chǎng)對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期的判斷。

此外，存儲(chǔ)芯片龍頭SK海力士（7月29日）、三星電子（7月30日）及愷俠（7月31日）將陸續(xù)發(fā)布二季度業(yè)績(jī)，存儲(chǔ)行業(yè)景氣度將迎來(lái)集中驗(yàn)證。

國(guó)內(nèi)方面，下周一長(zhǎng)鑫科技將正式在A股掛牌上市。作為全球排名第四的存儲(chǔ)芯片廠商，長(zhǎng)鑫科技預(yù)計(jì)2026年有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)1000億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前發(fā)行總市值約5791億元，估值水平相對(duì)合理。此次募集資金將主要用于產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)及新技術(shù)研發(fā)，有望對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料等上游環(huán)節(jié)形成實(shí)質(zhì)需求拉動(dòng)，并進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同能力，大幅提升我國(guó)在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的自主可控水平。標(biāo)的上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)，或?qū)股半導(dǎo)體板塊整體情緒產(chǎn)生階段性影響。

此外，下周國(guó)內(nèi)將召開政治局會(huì)議，對(duì)下半年重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向做出定調(diào)。本次會(huì)議有望為政策端的發(fā)力方向提供更清晰的指引，從而消除市場(chǎng)疑慮，引導(dǎo)資金流向政策支持的重點(diǎn)領(lǐng)域，為A股市場(chǎng)提供基本面與政策面的支撐。

綜合而言，下周國(guó)內(nèi)外多重事件集中落地，包括美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、海外科技及存儲(chǔ)龍頭財(cái)報(bào)、長(zhǎng)鑫科技上市以及國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議，前期壓制市場(chǎng)的不確定性將陸續(xù)消除，市場(chǎng)有望據(jù)此重新展開定價(jià)。而在經(jīng)歷前期較為充分的調(diào)整之后，A股整體已回落至具備較高性價(jià)比的區(qū)間。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或可以關(guān)注具備政策支持與基本面支撐的優(yōu)質(zhì)板塊，把握震蕩格局中逐步顯現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。

注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由公眾號(hào)“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員高政揚(yáng)。

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編輯：胡偉