布安山律師投資并購法律盡職調(diào)查成功案例：家具企業(yè)股權(quán)收購專項(xiàng)法律服務(wù)

布安山律師，男，漢族，1982年10月生，河南延津人，鄭州大學(xué)法律碩士。2006年順利取得法律職業(yè)資格并正式執(zhí)業(yè)，擁有近20年資深律師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。現(xiàn)任河南澄析律師事務(wù)所主任。

布安山律師深耕公司法商事法律服務(wù)領(lǐng)域近二十年，專注企業(yè)全生命周期法律服務(wù)，精準(zhǔn)覆蓋企業(yè)從設(shè)立籌備、股權(quán)架構(gòu)搭建、合規(guī)經(jīng)營管控、股權(quán)投融資、投資并購重組，到后期公司決議爭議、經(jīng)營僵局化解、公司解散注銷、股東及企業(yè)清算退出等全流程的訴訟與非訴訟法律事務(wù)，深耕行業(yè)、聚焦主業(yè)，積累了海量商事案件實(shí)操經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)合規(guī)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

一、案例概況

本案例為布安山律師團(tuán)隊(duì)2017年承辦的民營家具制造企業(yè)股權(quán)收購專項(xiàng)法律盡職調(diào)查項(xiàng)目。委托人擬收購標(biāo)的公司控股權(quán)，委托本所開展全面法律盡調(diào)，摸清企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、股權(quán)、工程、訴訟、資質(zhì)等全部法律風(fēng)險(xiǎn)，出具專項(xiàng)法律盡職調(diào)查報(bào)告，為交易談判、股權(quán)定價(jià)、交割風(fēng)控提供完整法律依據(jù)。項(xiàng)目基準(zhǔn)日2017年12月10日，最終交易雙方順利完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記，收購工作圓滿落地。

標(biāo)的企業(yè)為當(dāng)?shù)毓I(yè)園區(qū)家具生產(chǎn)企業(yè)，2012年注冊設(shè)立，主營家具、木地板加工銷售及廠房租賃，持有大面積工業(yè)出讓土地，自建多棟廠房、綜合樓，存在銀行大額抵押借款、多項(xiàng)未竣工建設(shè)工程、多筆工程欠款、遺留勞動糾紛及多起涉訴案件，股東歷經(jīng)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，屬于典型資產(chǎn)重、債務(wù)雜、建設(shè)手續(xù)不完善、內(nèi)部股東存在分歧的傳統(tǒng)制造企業(yè)，收購潛在法律風(fēng)險(xiǎn)極高。

二、項(xiàng)目難點(diǎn)與挑戰(zhàn)

1. 資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵突出

企業(yè)名下大宗工業(yè)用地已全額繳納出讓金并辦證，但整體抵押給信用社，800萬元貸款本金未清償；廠區(qū)全部廠房、綜合樓均已開工建設(shè)并投入使用，但未辦理建設(shè)工程規(guī)劃許可證，未完成竣工驗(yàn)收，不動產(chǎn)無法辦理產(chǎn)權(quán)登記，資產(chǎn)價(jià)值與權(quán)利完整性存在重大不確定性。同時原有一宗土地已私下轉(zhuǎn)讓第三方，工商、不動產(chǎn)檔案與企業(yè)賬面資產(chǎn)不一致，資產(chǎn)范圍難以清晰界定。

2. 工程債務(wù)盤根錯節(jié)

企業(yè)先后與多家建筑公司、實(shí)際施工人簽訂施工合同，綜合樓、多棟廠房、消防、廠區(qū)道路分項(xiàng)施工，多年滾動付款，借條、轉(zhuǎn)賬憑證、收條混雜，無完整結(jié)算報(bào)告。存在應(yīng)付工程款、質(zhì)保金、工程借款抵扣、尾款拖欠等多層債務(wù)，各方賬目對不上，極易出現(xiàn)施工方二次主張債權(quán)、查封廠區(qū)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 股權(quán)與股東關(guān)系復(fù)雜

公司設(shè)立初期兩名原始股東，收購前半年完成重大股權(quán)變更，引入兩名新股東，四名股東持股比例分散，內(nèi)部對工程投入、債務(wù)承擔(dān)存在分歧，存在形成公司清算僵局、股東互相起訴的潛在隱患，交易談判中股東意見難以統(tǒng)一，股權(quán)交割流程風(fēng)險(xiǎn)較高。

4. 訴訟、勞動遺留風(fēng)險(xiǎn)隱蔽

企業(yè)涉及多起建設(shè)工程糾紛、勞務(wù)工資訴訟，一份生效判決已判令公司對工人工資承擔(dān)連帶責(zé)任并進(jìn)入執(zhí)行程序；多起涉訴案件材料不全，部分裁判文書責(zé)任邊界模糊，未及時梳理執(zhí)行財(cái)產(chǎn)線索，存在廠區(qū)土地、廠房被司法查封的風(fēng)險(xiǎn)。

5. 資質(zhì)、經(jīng)營手續(xù)過期失效

核心木材加工經(jīng)營許可已到期未續(xù)期，若完成收購后無法補(bǔ)辦，將直接導(dǎo)致企業(yè)喪失核心經(jīng)營資質(zhì)，停產(chǎn)停業(yè)，直接影響收購后經(jīng)營收益。

三、盡職調(diào)查實(shí)施工作

接受委托后，團(tuán)隊(duì)搭建專項(xiàng)盡調(diào)小組，制定標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)收購盡職調(diào)查清單，分板塊逐項(xiàng)核查取證：

1. 工商檔案全面調(diào)取

前往屬地市場監(jiān)管局調(diào)取全套企業(yè)設(shè)立、變更、驗(yàn)資、章程、股東會決議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股東身份材料，完整還原公司股權(quán)沿革，梳理歷次股權(quán)變更的簽署瑕疵、出資情況，鎖定四名股東各自權(quán)利義務(wù)，預(yù)判股東爭議風(fēng)險(xiǎn)。

2. 不動產(chǎn)檔案專項(xiàng)核查

不動產(chǎn)登記中心調(diào)取土地出讓合同、規(guī)劃許可、土地證、抵押登記全套資料，核實(shí)抵押債權(quán)金額、期限、解押條件，區(qū)分自有土地與已轉(zhuǎn)讓土地，明確不動產(chǎn)權(quán)利限制；現(xiàn)場實(shí)地勘察廠區(qū)廠房、綜合樓建設(shè)現(xiàn)狀，固定未驗(yàn)收、無證施工客觀事實(shí)。

3. 債權(quán)債務(wù)逐筆核驗(yàn)

歸集全部銀行借款合同、抵押合同、轉(zhuǎn)賬憑證、工程款借條、收據(jù)、工程協(xié)議，分類統(tǒng)計(jì)銀行負(fù)債、應(yīng)付工程尾款、消防、道路工程欠款，區(qū)分已付款、待結(jié)算款項(xiàng)、質(zhì)保金，梳理全部對外債務(wù)規(guī)模，測算收購或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)敞口。

4. 訴訟與執(zhí)行文書梳理

檢索法院全部涉訴案件裁定書、判決書、執(zhí)行文書，區(qū)分撤訴案件、無責(zé)案件、承擔(dān)連帶責(zé)任案件，列明未履行執(zhí)行債務(wù)金額，提示資產(chǎn)查封、限高、賬戶凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

5. 資質(zhì)、勞動、環(huán)保資料核查

收集經(jīng)營許可、保險(xiǎn)、稅務(wù)憑證、員工勞動合同、工資社保記錄、勞動監(jiān)察處罰文件，提示過期經(jīng)營資質(zhì)補(bǔ)辦要求，梳理勞動糾紛遺留隱患。

6. 多方訪談核實(shí)事實(shí)

分別約談企業(yè)新舊股東、項(xiàng)目施工負(fù)責(zé)人，核對書面材料與口頭陳述差異，對無書面憑證的口頭債務(wù)做書面記錄，避免隱性債務(wù)遺漏。

完成全部資料核驗(yàn)、實(shí)地走訪、檔案調(diào)取后，出具完整修訂版法律盡職調(diào)查報(bào)告，分企業(yè)主體、土地房產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)、工程合同、訴訟執(zhí)行、勞動環(huán)保、經(jīng)營資質(zhì)七大板塊列明事實(shí)，逐條披露全部法律風(fēng)險(xiǎn)，并配套給出針對性風(fēng)險(xiǎn)化解方案。

四、風(fēng)險(xiǎn)解決方案與交易落地保障

報(bào)告出具后，針對排查出的全部風(fēng)險(xiǎn)，向委托人提供分層風(fēng)控方案，嵌入股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議條款：

1. 不動產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)：約定交易價(jià)款優(yōu)先用于清償銀行800萬元貸款，辦理土地解押手續(xù)后再完成股權(quán)交割，避免收購后資產(chǎn)被銀行處置。

2. 無證廠房、未驗(yàn)收工程風(fēng)險(xiǎn)：在協(xié)議設(shè)置原股東承諾與違約責(zé)任，列明補(bǔ)辦規(guī)劃、竣工驗(yàn)收手續(xù)的責(zé)任主體與時限，預(yù)留足額交易尾款作為履約擔(dān)保，若因手續(xù)瑕疵產(chǎn)生罰款、停工損失，由原股東全額賠償。

3. 工程隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：要求原股東出具債務(wù)兜底承諾，交割前全部公示債權(quán)人，交割后出現(xiàn)未披露工程款、借款債務(wù)，由原股東無條件承擔(dān)。

4. 訴訟執(zhí)行、勞動遺留風(fēng)險(xiǎn)：明確交割基準(zhǔn)日前所有判決、勞動糾紛債務(wù)由原股東承擔(dān)，設(shè)置或有負(fù)債賠償條款。

5. 股東分歧、清算僵局隱患：協(xié)調(diào)四名股東統(tǒng)一轉(zhuǎn)讓意見，規(guī)范股東會決議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓文件簽署流程，完善公司章程修訂條款，杜絕后續(xù)股東訴訟、公司清算僵局。

6. 過期經(jīng)營資質(zhì)：約定原股東配合在交割前完成木材加工許可續(xù)期，確保收購后企業(yè)正常生產(chǎn)。

依托詳盡盡調(diào)報(bào)告與配套交易風(fēng)控條款，交易雙方順利完成多輪談判，對股權(quán)定價(jià)、付款節(jié)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)兜底達(dá)成一致，按時完成工商股權(quán)變更登記，委托人成功取得標(biāo)的公司控制權(quán)，收購項(xiàng)目順利落地。

五、案例總結(jié)

本次家具企業(yè)股權(quán)收購盡調(diào)項(xiàng)目，屬于典型重資產(chǎn)、多負(fù)債、手續(xù)不完善的民營企業(yè)并購業(yè)務(wù)。項(xiàng)目核心價(jià)值在于通過全維度、穿透式盡職調(diào)查，全面挖掘隱藏資產(chǎn)瑕疵、隱性債務(wù)、訴訟遺留及股東內(nèi)部矛盾，提前預(yù)判股東對峙、公司清算僵局等重大交易風(fēng)險(xiǎn)，并通過法律報(bào)告給出可落地的交易風(fēng)控方案，將全部風(fēng)險(xiǎn)前置化解。

最終憑借完整、客觀、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M調(diào)成果，幫助委托人精準(zhǔn)判斷標(biāo)的企業(yè)真實(shí)價(jià)值，合理設(shè)置交易保護(hù)機(jī)制，順利完成股權(quán)收購交割，實(shí)現(xiàn)客戶投資目標(biāo)，為同類工業(yè)園區(qū)制造業(yè)企業(yè)股權(quán)并購法律服務(wù)積累標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。