美國政界“圍堵”擋不住資本！華爾街大舉加碼中國“硬科技”：光通信ETF半數(shù)倉位押注5家中國企業(yè)，250億美元明星ETF重倉長鑫科技

近日，美國政界磨刀霍霍，想對中國光模塊等數(shù)據(jù)中心組件祭出進口限制，但另一邊華爾街資金卻在用真金白銀加倉中國相關(guān)企業(yè)。

曾靠“七巨頭”ETF爆火的華爾街明星投資公司Roundhill Investments，將新推出的光通信ETF近半倉位給到5家中國企業(yè)，首日成交額便達到7200萬美元；旗下存儲ETF對長鑫科技持倉翻倍；此外，還有機構(gòu)專門推出“中國半導(dǎo)體ETF”。

華爾街多家機構(gòu)向《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）表示，加倉中國是因為中國“硬科技”已經(jīng)成為全球AI不可或缺的部分，中國半導(dǎo)體等細分行業(yè)已足夠龐大，足以吸引專門的投資產(chǎn)品。

華爾街明星公司推出光通信ETF，近半倉位押注5家中國公司，首日成交7200萬美元

8月4日，知情人士向媒體透露，美國政府正起草一項禁令，擬禁止進口中國新型號的數(shù)據(jù)中心組件，負責(zé)監(jiān)管美國電信行業(yè)的聯(lián)邦通信委員會（FCC）計劃禁止進口中國新型號的光收發(fā)模塊。

短短兩天后，美國投資機構(gòu)Roundhill Investments便推出一款光通信主題ETF（代碼：LYTE），押注AI時代光互連和光通信升級。盡管初始規(guī)模僅100萬美元，但首日成交額達到7200萬美元。

Roundhill Investments被市場稱為“為新一代投資者設(shè)計ETF的公司”。2023年，該公司因推出“美股七巨頭”ETF，成功押注AI爆發(fā)期而在華爾街名聲大噪。它最擅長制造“第一款ETF”。

LYTE共持有12家公司，其中新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、源杰科技、光迅科技5家中國企業(yè)合計權(quán)重達46.8%。新易盛和中際旭創(chuàng)更是位列第三、第四大重倉股。

此外，8月初，高盛和摩根大通大幅增持中際旭創(chuàng)H股。高盛持倉從7月底的5.95%增至8月3日的12.19%；摩根大通持倉從7月底的5.6%增至8月4日的15.02%。

美國乃至全球離不開中國光模塊，這是華爾街押注中國公司的直接原因。

Roundhill Investments首席執(zhí)行官戴夫·馬扎（Dave Mazza）向每經(jīng)記者表示，數(shù)據(jù)中心已經(jīng)觸及銅互連的物理極限。向光互連、共封裝光學(xué)、硅光技術(shù)轉(zhuǎn)型，是半導(dǎo)體生態(tài)中最具備持續(xù)性的增長主線之一。中國企業(yè)在光模塊及光元器件領(lǐng)域?qū)嵙妱?，為全球AI算力供貨。

花旗8月4日發(fā)布的報告顯示，目前全球前十大光模塊廠商中有7家來自中國，已占據(jù)美國大型云服務(wù)商高速光模塊超過一半的供貨份額。在AI算力需求激增背景下，光互連正成為數(shù)據(jù)中心升級的核心方向。當(dāng)前AI光器件供應(yīng)鏈仍處于供給緊張階段，中國頭部企業(yè)在產(chǎn)品穩(wěn)定性、技術(shù)迭代和成本控制等方面具有較強競爭力。

存儲ETF對長鑫科技持倉翻倍，有機構(gòu)推出“中國半導(dǎo)體ETF”

在存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域，華爾街也無視美國政界釋放的“封鎖”信號。

據(jù)CCTV4《今日亞洲》，7月30日，多名美國參議員聯(lián)名致信蘋果公司，要求蘋果最遲于8月21日前作出承諾，不會在任何產(chǎn)品中采用長鑫科技等中國企業(yè)生產(chǎn)的存儲芯片。

但是，Roundhill Investments旗下存儲ETF（DRAM）持續(xù)加倉長鑫科技。

該ETF于2026年4月2日推出，上市僅10個交易日資產(chǎn)管理規(guī)模突破10億美元，43天突破100億美元，截至8月6日規(guī)模已超過250億美元，成為2026年美國最成功的主題ETF之一。

近期，這只ETF還在加大對長鑫科技的配置：

●7月28日至29日，買入6500萬股長鑫科技，同期每天賣出約100萬股三星電子股票；

●8月3日，長鑫科技持股升至7940萬股；

●8月6日，進一步增持長鑫科技至1.25億股，占比3.98%。

該ETF還持有510萬股兆易創(chuàng)新，占基金權(quán)重1.21%。

另一家美國主動管理型ETF提供商Tema ETFs的配置更加突出。其旗下DISK ETF在長鑫科技上市首日即給予10.56%權(quán)重，并一度將其提升為第一大重倉股（12.97%）。截至8月6日，長鑫科技權(quán)重回落至7.4%，但仍為該ETF第四大重倉股。

此外，6月底，紐約的投資機構(gòu)VanEck（范達）還推出一只專門跟蹤中國半導(dǎo)體指數(shù)的ETF（SMHC），目前凈資產(chǎn)總額為2418萬美元。該ETF鎖定從設(shè)計、制造到先進封裝等半導(dǎo)體價值鏈環(huán)節(jié)的25家規(guī)模最大、流動性最強的中國企業(yè)。

截至8月6日，其前十大重倉股中，寒武紀、海光信息、新易盛占據(jù)前三，權(quán)重分別達到8.83%、8.31%和6.82%，同時覆蓋中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、拓荊科技、東山精密等半導(dǎo)體和光通信產(chǎn)業(yè)鏈公司。

華爾街資金的動向，反映了產(chǎn)業(yè)基本面的變化。

8月4日，Counterpoint Research發(fā)布的全球存儲追蹤數(shù)據(jù)顯示，2026年第二季度，長鑫科技成為全球增長最快的DRAM廠商，營收同比增長716%，全球市場份額達到7%。

對比來看，三星電子、SK海力士和美光科技的全球市場份額分別為39%、26%和25%，仍占據(jù)主導(dǎo)，但長期穩(wěn)定的“三巨頭”格局已出現(xiàn)松動。

Roundhill創(chuàng)始人戴夫·馬扎向每經(jīng)記者表示，長鑫科技的崛起，讓中國成為不可忽視的力量，這也是該基金將其納入持倉的原因。過去三十年間，DRAM市場由三家廠商主導(dǎo)。如今這一格局已經(jīng)發(fā)生改變，一支旨在完整覆蓋存儲賽道的基金，必須反映當(dāng)下的行業(yè)現(xiàn)狀，而非五年前的舊格局。中國存儲廠商已經(jīng)從邊緣走向核心，存儲行業(yè)比拼的是單位比特生產(chǎn)成本，行業(yè)競爭勝負取決于產(chǎn)能規(guī)模、落地運營能力，而非單一技術(shù)突破。

他認為，中國制造商已經(jīng)證明其能夠快速增加晶圓產(chǎn)能，而中國作為全球最大的半導(dǎo)體終端市場，也有利于本土芯片制造商更快獲得產(chǎn)品認證并建立客戶關(guān)系。

海外機構(gòu)：中國不再只有幾家互聯(lián)網(wǎng)平臺，半導(dǎo)體等細分行業(yè)已足夠龐大，足以吸引專門的投資產(chǎn)品

富時羅素7月30日發(fā)布的《從數(shù)字AI到實體AI的賦能要素：亞洲迎來發(fā)展紅利》報告認為，過去幾年，資本市場率先追逐基礎(chǔ)模型、AI應(yīng)用、云計算平臺和軟件服務(wù)商。但隨著AI進入大規(guī)模部署階段，制約產(chǎn)業(yè)擴張的瓶頸逐漸轉(zhuǎn)向算力、內(nèi)存、先進封裝、半導(dǎo)體制造、數(shù)據(jù)中心、電力以及關(guān)鍵原材料。

富時羅素將這些環(huán)節(jié)稱為“Physical AI Enablers”（物理AI賦能者），認為全球AI投資機會正在從軟件向硬件和基礎(chǔ)設(shè)施擴散。

這種變化在中國市場表現(xiàn)得尤為明顯。

富時羅素全球投資研究部高級經(jīng)理張若芃向每經(jīng)記者表示，截至2026年7月31日，華虹半導(dǎo)體過去一年股價上漲330%，寒武紀上漲132%，海光信息上漲99%，帶動整個硬件板塊回報率達71%。

富時中國指數(shù)（FTSE China）數(shù)據(jù)顯示，科技硬件權(quán)重從2025年2月的約2%提升至2026年6月的7.3%，一年多時間增長至原來的三倍以上。與此同時，從2025年第三季度開始，中國科技硬件股整體表現(xiàn)已經(jīng)明顯超過軟件股。

加拿大宏觀研究機構(gòu)Alpine Macro新興市場及中國首席策略師王巖在接受每經(jīng)記者采訪時表示，美國機構(gòu)推出中國半導(dǎo)體ETF這類產(chǎn)品，說明全球機構(gòu)投資者認為中國半導(dǎo)體行業(yè)已具備足夠的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、差異化特征以及多年增長動能，值得被單獨拆分出來，而不是繼續(xù)在偏重互聯(lián)網(wǎng)的寬基中國科技指數(shù)當(dāng)中。中國半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到足夠龐大，且具備戰(zhàn)略重要性，足以吸引專門的投資產(chǎn)品。

盡管美國的限制不斷加碼，但投資者逐步意識到，這并未阻斷中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展，反而倒逼中國企業(yè)加大投入。其次，中國AI產(chǎn)業(yè)的崛起改寫市場敘事，AI大模型企業(yè)取得成功，市場隨之把目光投向支撐大模型運行的底層基礎(chǔ)設(shè)施，包括芯片、數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及云基礎(chǔ)設(shè)施。從很多方面看，中國現(xiàn)在提供的已經(jīng)是一套完整的科技生態(tài)，而不再只是幾家互聯(lián)網(wǎng)平臺公司。

他強調(diào)，這并非一次短期市場風(fēng)格切換。AI、工業(yè)自動化、先進制造和技術(shù)自主背后都是結(jié)構(gòu)性力量，未來多年都將持續(xù)影響中國科技產(chǎn)業(yè)。

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