先知先覺(jué)李嘉誠(chéng) 自尋死路許家印

許家印被抓了。從恒大開(kāi)始在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，堂而皇之地打算把債務(wù)爛在國(guó)內(nèi)，然后通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，在海外購(gòu)買資產(chǎn)，最后恒大靠?jī)?nèi)保外貸借出來(lái)的美元債即使還不上，也打算由國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)償還義務(wù)，最后海外資產(chǎn)仍然是許家的，而債務(wù)卻成了國(guó)家和人民的——哪有這種好事？

想讓國(guó)家出手維穩(wěn)，自己合法套利？大家看下這位大牛知友的回答：

https://www.zhihu.com/question/486672333/answer/2122093011

我在2021年就寫過(guò)一篇《先知先覺(jué)李嘉誠(chéng)，不知不覺(jué)許家印》，當(dāng)時(shí)我是看見(jiàn)三棵樹(shù)（603737）在9月7號(hào)發(fā)表了一個(gè)《關(guān)于對(duì)三棵樹(shù)涂料股份有限公司舉報(bào)信有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行核查的函的核查報(bào)告》，然后驚訝的發(fā)現(xiàn)三棵樹(shù)這種企業(yè)居然也有恒大的爛賬。

三棵樹(shù)2020全年的扣非凈利潤(rùn)4.2億，還有14.6億的現(xiàn)金流，經(jīng)營(yíng)情況良好；但是光恒大一家，截至2021年6月末，三棵樹(shù)就持有了3.5億的恒大商業(yè)承兌匯票，而且恒大早在2021年3月末，就已經(jīng)發(fā)生了票據(jù)逾期5353萬(wàn)元；到2021年6月末，三棵樹(shù)只能捏著鼻子拿恒大的房產(chǎn)抵扣了2.2億應(yīng)收。

說(shuō)明恒大從2021年開(kāi)始就真的沒(méi)錢了，除了拖供應(yīng)商的錢，連自己?jiǎn)T工的錢都坑，導(dǎo)致連恒大財(cái)富自己的員工都開(kāi)始集體去公司W(wǎng)Q，圍堵了恒大財(cái)富的董事長(zhǎng)杜亮。對(duì)了，杜亮這次也被抓了。時(shí)至今日，我只能感嘆「先知先覺(jué)李嘉誠(chéng)，見(jiàn)事不妙王健林，自作聰明潘石屹，自尋死路許家印」。

真的，恒大真是后知后覺(jué)。早在2016年5月9日，人民日?qǐng)?bào)就刊發(fā)了權(quán)威人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局面以及趨勢(shì)的看法的文章——《開(kāi)局首季問(wèn)大勢(shì)》，大家品品這些原話，再看看今天恒大和許家印的下場(chǎng)，呵呵。

• 特別是民營(yíng)企業(yè)投資大幅下降，房地產(chǎn)泡沫、過(guò)剩產(chǎn)能、不良貸款、地方債務(wù)、股市、匯市、債市、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)增多。
• 房子是給人住的，這個(gè)定位不能偏離，要通過(guò)人的城鎮(zhèn)化“去庫(kù)存”，而不應(yīng)通過(guò)加杠桿“去庫(kù)存”
• 一二線城市房地產(chǎn)價(jià)格上漲較快，部分服務(wù)領(lǐng)域價(jià)格持續(xù)上漲。

《開(kāi)局首季問(wèn)大勢(shì)》這篇文章，到現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)去八年了，仍然有非常高的參考價(jià)值，可以說(shuō)，這篇文章里預(yù)判的內(nèi)容，基本上都得到了印證。再次建議所有的企業(yè)主和打工人都看一看。

一、確定本文定稿人

權(quán)威人士正是當(dāng)前國(guó)內(nèi)最有權(quán)威的人士。證據(jù)來(lái)自行文中的語(yǔ)氣以及指點(diǎn)江山的氣派。初稿應(yīng)來(lái)自某次內(nèi)部會(huì)議講話，由辦公室主任初審，然后權(quán)威人士定稿。

• 無(wú)論是地區(qū)、行業(yè)還是企業(yè)，總有一部分在“二八定律”的分化中得到“八”的好處，脫穎而出，前景光明。還有一部分，嘗到苦頭，但也汲取了教訓(xùn)，知道下一步該怎么辦了。我看也不是什么壞事。我們的目的是為了更多地減少行政干預(yù)，讓市場(chǎng)機(jī)制更多地發(fā)揮好決定性作用。但“解鈴還須系鈴人”，減少行政干預(yù)離不開(kāi)政府自我革命。比如，減少對(duì)“僵尸企業(yè)”的補(bǔ)貼，不靠行政命令、單靠市場(chǎng)行嗎？

2021：恒大就是在之前的房地產(chǎn)浪潮中，通過(guò)高杠桿、高周轉(zhuǎn)攫取了最大的一波財(cái)富，但是恒大沒(méi)學(xué)會(huì)審時(shí)度勢(shì)。

2023：恒大借了大量的美元債，但是這些美元債是真的拿來(lái)補(bǔ)充恒大的現(xiàn)金流用于經(jīng)營(yíng)，還是直接以關(guān)聯(lián)交易的方式，把這些美元變成了許家的財(cái)富？反正許家印打的如意算盤，現(xiàn)在看來(lái)還是自尋死路。

二、本文反映出的信號(hào)

權(quán)威人士向民眾闡述政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思路，但為什么采用這種吹風(fēng)會(huì)的方式在人民日?qǐng)?bào)高規(guī)格發(fā)表而不是在新聞聯(lián)播上直接發(fā)表領(lǐng)導(dǎo)講話呢？說(shuō)明這是一次放風(fēng)。

2.1 80后要持續(xù)增強(qiáng)個(gè)人競(jìng)爭(zhēng)力避免被下崗

既然中央政策要處置僵尸企業(yè)，革除國(guó)企積弊，發(fā)揮企業(yè)家主觀能動(dòng)性，那么未來(lái)鋼鐵、煤炭等領(lǐng)域的下崗潮不可避免，而下崗人員多為40-50歲人員，主要通過(guò)再培訓(xùn)、社保托底等行為安置；被下崗人員家庭生活水平將急劇下降。80后應(yīng)該積極學(xué)習(xí)，拋棄鐵飯碗的美夢(mèng)，增強(qiáng)個(gè)人競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免成為被下崗的一員。

2.2 80后中產(chǎn)應(yīng)當(dāng)妥善配置資產(chǎn)，避免高杠桿高負(fù)債

從2009年開(kāi)始的四萬(wàn)億以及量化寬松政策，穩(wěn)步推高了M2和房?jī)r(jià)，讓所有通過(guò)杠桿和貸款買房的人都賺了大錢，債務(wù)也由于量化寬松不斷減少。但是量化寬松已經(jīng)以13%的漲幅持續(xù)了10年，從2007年的46萬(wàn)億增長(zhǎng)到2015年的136萬(wàn)億，已經(jīng)達(dá)到全球新增M2的一半以上，不可持續(xù)。

但按照索羅斯《金融煉金術(shù)》中提到的資產(chǎn)的反身性原則，只要釋放信貸，抵押品（不動(dòng)產(chǎn)）將持續(xù)上漲；而收緊信貸，抵押品（不動(dòng)產(chǎn)）估價(jià)將驟然下降，日本和香港都是前車之鑒。

對(duì)于自住房，其實(shí)影響不大，但對(duì)高杠桿投資房來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格的下跌將導(dǎo)致家庭血本無(wú)歸。到了2023年，大家應(yīng)該體會(huì)到了這種資產(chǎn)價(jià)格下跌的影響了吧——你的不動(dòng)產(chǎn)很難賣出去。

• 一旦貸款增長(zhǎng)的比例減少，那么信貸擴(kuò)張刺激了經(jīng)濟(jì)并提高了抵押品的估計(jì)價(jià)值，收回貸款或緊縮信貸的負(fù)面影響既不利于經(jīng)濟(jì)也不利于抵押品的估價(jià)，而清償貸款的努力將引起抵押品估價(jià)的驟然下降。

2021：大家品品最近深圳房?jī)r(jià)的驟然下跌，還有之前燕郊房?jī)r(jià)的一路跳降，加上北京更改學(xué)區(qū)政策后學(xué)區(qū)房的下跌。

2023：大家品品，現(xiàn)在各城市都推出了解除限購(gòu)、認(rèn)房不認(rèn)貸的政策，其中一部分原因固然來(lái)自美國(guó)進(jìn)入加息周期，但是房產(chǎn)交易量并沒(méi)有顯著回暖。現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)降級(jí)階段了。

2.3 就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻

對(duì)于70后和90后來(lái)說(shuō)挑戰(zhàn)最大。70后工資高體力差家庭負(fù)擔(dān)重，如果企業(yè)裁員，70后將首當(dāng)其沖；90后還缺乏經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)在寒冬期將減少招聘名額；由于放開(kāi)二胎，女生就業(yè)形勢(shì)將更加困難。

2021：現(xiàn)在就業(yè)形勢(shì)的確面臨一些挑戰(zhàn)，某些行業(yè)，例如P2P、K12教育等，市場(chǎng)在一夜之間就沒(méi)了。

2023：史上最難畢業(yè)季；大廠縮編、裁員；一些月薪在平均水平的崗位，以前的流動(dòng)率是2%，現(xiàn)在的流動(dòng)率是3‰，大家都不敢辭職，因?yàn)殡x職之后，中年人很可能真的找不到下一份工作了。

2.4 基礎(chǔ)建設(shè)投資增加，產(chǎn)能擴(kuò)大投資減少

煤化工、煤制氣、粗鋼、冷軋鋼、化工產(chǎn)品、化肥、建筑材料等產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目將難以獲得發(fā)改委批復(fù)，而高鐵、地鐵、高速、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)投放，特別是一帶一路地區(qū)。

2023：基建仍然是以工代賑的最佳方案。

2.5 避免金融風(fēng)險(xiǎn)

處置非法集資，避免金融風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)P2P不能繼續(xù)野蠻生長(zhǎng)。

2021：P2P行業(yè)徹底涼透了，嚴(yán)查影子銀行。

2023：美國(guó)瘋狂加息，恒大、融創(chuàng)、碧桂園這種特大房企都債務(wù)違約了，金融風(fēng)險(xiǎn)差點(diǎn)就被引爆了。

2.6 文娛、網(wǎng)游、直播等行業(yè)將繼續(xù)發(fā)展

如果民眾收入下降，則更傾向于在家觀看娛樂(lè)節(jié)目。順口說(shuō)一句網(wǎng)紅直播，鑒于收入在下降，嫖娼會(huì)死人，出軌會(huì)開(kāi)除，約炮被舉報(bào)，我等廣大盧瑟最安全的娛樂(lè)方式只有拿著手機(jī)YY網(wǎng)紅了。

2021：看看十四五規(guī)劃，是不是強(qiáng)調(diào)文娛領(lǐng)域的發(fā)展？

2023：廣告投放顯著減少，大家進(jìn)入消費(fèi)降級(jí)，沒(méi)必要的錢都不愿意花了，李佳琦這種直播界頭號(hào)玩家，因?yàn)镈iss了觀眾，掉了幾百萬(wàn)活粉，只好哭著道歉。

三、重點(diǎn)信息

3.1 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

• 承認(rèn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)近幾年并不樂(lè)觀，但請(qǐng)民眾不要驚慌，好日子在后頭。
• 承認(rèn)穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍然依靠投資拉動(dòng)，承認(rèn)存在房地產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率上升。
• 承認(rèn)目前經(jīng)濟(jì)主要矛盾是結(jié)構(gòu)性而非周期性的，存在需求低迷和產(chǎn)能過(guò)剩情況。
• 承認(rèn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，即新常態(tài)。適應(yīng)新常態(tài)的區(qū)域和企業(yè)過(guò)好日子，遲鈍的區(qū)域過(guò)苦日子。

• 從一季度形勢(shì)看，我們希望穩(wěn)的方面，穩(wěn)住了，有些甚至還出現(xiàn)意想不到的回升。 各地區(qū)各部門對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重要性的認(rèn)識(shí)不斷提高，按照中央的要求主動(dòng)開(kāi)展工作，成效正在逐步顯現(xiàn)。 特別是民營(yíng)企業(yè)投資大幅下降，房地產(chǎn)泡沫、過(guò)剩產(chǎn)能、不良貸款、地方債務(wù)、股市、匯市、債市、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)增多。

2021：開(kāi)始強(qiáng)調(diào)共同富裕。

3.2 宏觀調(diào)控

• 承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高杠桿同時(shí)存在，要求企業(yè)和地方做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。
• 加強(qiáng)供給側(cè)改革，只能進(jìn)行適度的投資擴(kuò)張。“越俎代庖，主次不分”是很重的指責(zé)。
• 批判短期刺激好用、管用的觀點(diǎn)，認(rèn)為高杠桿將帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)，不能再通過(guò)貨幣放水和杠桿推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
• 要求工作中做到兩個(gè)確保說(shuō)明目前地方在執(zhí)行中央政策時(shí)經(jīng)常走樣變形。比如要求發(fā)揮股市作用，地方就弄出來(lái)一個(gè)千股漲停千股跌停光速熔斷；要求房產(chǎn)去庫(kù)存，地方就弄出來(lái)一個(gè)北上廣深價(jià)格飆升，三四線城市庫(kù)存積壓。

• 投資擴(kuò)張只能適度，不能過(guò)度，決不可越俎代庖、主次不分 在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 全面落實(shí)“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”五大重點(diǎn)任務(wù) 房子是給人住的，這個(gè)定位不能偏離，要通過(guò)人的城鎮(zhèn)化“去庫(kù)存”，而不應(yīng)通過(guò)加杠桿“去庫(kù)存”

2021：房子是給人住的，大家品品。

2023：當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)收入預(yù)期降低之后，都開(kāi)始握緊錢袋子了。現(xiàn)在國(guó)家鼓勵(lì)高質(zhì)量發(fā)展，比如華為的Mate60，這就是一個(gè)廣受歡迎、自力更生的產(chǎn)品。

3.3 供給側(cè)改革

• 人民日?qǐng)?bào)與新華社都強(qiáng)調(diào)中國(guó)面臨中等收入陷阱，但如何克服尚未達(dá)成一致。人民日?qǐng)?bào)說(shuō)我們有制度優(yōu)勢(shì)，能夠狠下心去執(zhí)行；新華社說(shuō)發(fā)展必須遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
• 要堅(jiān)定的處置僵尸企業(yè)，停止補(bǔ)貼和貸款支撐，但化解過(guò)剩產(chǎn)能、處置僵尸企業(yè)將導(dǎo)致大量失業(yè)人員和債務(wù)違約；
• 請(qǐng)大家盡量學(xué)習(xí)培訓(xùn)，增強(qiáng)自身職業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，減少家庭負(fù)債，避免失業(yè)，不要盲目創(chuàng)業(yè)。

• 廣東、重慶、江蘇、浙江、山西等陸續(xù)發(fā)布了本省的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案 處置“僵尸企業(yè)”，該“斷奶”的就“斷奶”，該斷貸的就斷貸 依靠過(guò)剩產(chǎn)能支撐的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅不可持續(xù)，而且承受的痛苦比去掉這些產(chǎn)能要更大、痛的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。

3.4 預(yù)期管理

穩(wěn)定政策，不搞半夜雞叫。 允許適當(dāng)?shù)恼嫘麄鳎荒芪倪^(guò)飾非。這一條批評(píng)地方和部門在執(zhí)行政策時(shí)走樣，還巧言美化。 引入商界助力，提高企業(yè)家地位。把官士農(nóng)工商順序改為商、士、官并舉，強(qiáng)調(diào)保護(hù)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

• 這就需要更好地發(fā)揮企業(yè)家、創(chuàng)新人才、各級(jí)干部的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性。 企業(yè)家（包括民營(yíng)企業(yè)家）是優(yōu)化資源配置、提高供給體系適應(yīng)能力的主導(dǎo)力量。

2021：十四五規(guī)劃中再次強(qiáng)調(diào)了企業(yè)家的帶頭作用。

2023：任正非老爺子、王傳福王總這才叫企業(yè)家，而恒大、融創(chuàng)、碧桂園的老總，更像是賭徒，而且欠債還不想還，光打如意算盤。

3.5 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

• 認(rèn)定高杠桿是2016年股市匯市動(dòng)蕩的原罪，承認(rèn)貨幣擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效用遞減，指出徹底拋棄通過(guò)量化寬松加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幻想。
• 批評(píng)國(guó)企人浮于事、企業(yè)辦社會(huì)、政企不分，難以面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)合前文提出的停止給僵尸企業(yè)輸血、保人不保企、發(fā)揮企業(yè)家的積極性，說(shuō)明權(quán)威人物對(duì)當(dāng)時(shí)的國(guó)企現(xiàn)狀存在很大意見(jiàn)。但是江西某設(shè)計(jì)院那位院長(zhǎng)都開(kāi)始揚(yáng)言取消周末了，這種覺(jué)悟就別當(dāng)黨的干部了。
• 承認(rèn)產(chǎn)能過(guò)剩和流動(dòng)性充裕這兩個(gè)導(dǎo)致通脹的因素。要通過(guò)調(diào)配、共建、補(bǔ)貼等方式保障低收入群體的生存，避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。建議大家謹(jǐn)慎通過(guò)高杠桿購(gòu)入資產(chǎn)，避免資產(chǎn)價(jià)格下降，導(dǎo)致血本無(wú)歸。
• 再次批評(píng)各級(jí)單位拿著政策執(zhí)行過(guò)度，反應(yīng)過(guò)度。

• 徹底拋棄試圖通過(guò)寬松貨幣加碼來(lái)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、做大分母降杠桿的幻想。 當(dāng)前就業(yè)領(lǐng)域最突出的問(wèn)題是，對(duì)“僵尸企業(yè)”的處置、對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的調(diào)整會(huì)引起下崗壓力顯性化。這輪下崗的行業(yè)和地區(qū)較集中，大部分是國(guó)有企業(yè)，其中很多是40—50歲職工。 本輪國(guó)企改革一定要在這方面取得實(shí)質(zhì)性突破，真正把國(guó)企建成能面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、以質(zhì)量效益為導(dǎo)向的現(xiàn)代企業(yè)。 一二線城市房地產(chǎn)價(jià)格上漲較快，部分服務(wù)領(lǐng)域價(jià)格持續(xù)上漲。 對(duì)部分食品漲價(jià)問(wèn)題，既要加強(qiáng)調(diào)配、保障供給，也不能反應(yīng)過(guò)度，干擾價(jià)格信號(hào)，對(duì)城市低收入群體，各級(jí)政府要及時(shí)跟進(jìn)補(bǔ)貼政策，做好托底工作。

四、總結(jié)

我在2021年就說(shuō)，10年前靠信貸掙錢出來(lái)呼風(fēng)喚雨的主，現(xiàn)在終于要被收拾了。那些瘋狂舉債買地等待房?jī)r(jià)上漲的地產(chǎn)商，那些坐地漲價(jià)的房東，那些高杠桿買樓的炒房團(tuán)，那些制造恐慌的中介，終于看到了風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的那一天。

許家印打的真是如意算盤，還是看不清楚形勢(shì)啊，學(xué)不會(huì)李嘉誠(chéng)，難道還不知道學(xué)學(xué)王健林么？想破產(chǎn)賴賬，裹挾銀行、供應(yīng)商、員工、房東將近上百萬(wàn)人，把許家的資產(chǎn)留在國(guó)外，在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，最后讓中國(guó)金融機(jī)構(gòu)兜底？這是自尋死路啊。

皮帶哥，想得挺美。看你起高樓，看你樓塌了。