BOSS直聘一季報(bào)：給打工人找工作的生意，最終還是效率生意

招聘平臺的長期價(jià)值，從不在于讓人多刷了幾分鐘，而在于讓合適的人和合適的崗位更快相遇。誰能讓求職者更容易找到工作，讓企業(yè)更容易招到人，誰才真正抓住了這門生意的核心。

發(fā)布?新熵 大公司組

5月20日美股盤前，BOSS直聘發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)。

財(cái)務(wù)數(shù)字本身不算抓眼：營收20.7億元，同比增長7.6%。

需要關(guān)注的是規(guī)模。3月APP端MAU突破7200萬，同比增長12.6%。這個(gè)數(shù)字放在任何一個(gè)國家都稱得上龐大，相當(dāng)于整個(gè)英國的人口都活躍在同一個(gè)平臺上。

或許有人會把這個(gè)數(shù)據(jù)解讀為“沒工作的人太多了”。事實(shí)上，作為一個(gè)國民級的求職招聘平臺，許多人用BOSS直聘早就不止于“找工作”了。在小紅書上，你能看到各種各樣的BOSS直聘邪修用法。有人在職，只是逛下看看機(jī)會，有人是來做行業(yè)調(diào)研，找小老板訪談；還有人甚至用BOSS直聘找到了供應(yīng)商。他們都是BOSS直聘的活躍用戶。

從C端視角轉(zhuǎn)向商業(yè)視角，你會發(fā)現(xiàn)一些更值得討論的問題。招聘平臺到底在賣什么？它的天花板在哪里？AI浪潮會讓找工作變得更公平，還是更殘酷？這份財(cái)報(bào)提供了一些觀察窗口。

收入從哪里來：企業(yè)為招聘效率付費(fèi)

很多人用過BOSS直聘，但未必想過這個(gè)問題：平臺的錢，到底是誰出的？

答案是企業(yè)。一季度，BOSS直聘來自企業(yè)客戶的招聘收入為20.6億元，幾乎撐起了全部營收。企業(yè)端收入同比增長8.2%，反而高于總營收7.6%的增幅。換句話說，平臺商業(yè)增長一直都是依靠企業(yè)付費(fèi)，而不是靠向求職者賣增值服務(wù)。

本質(zhì)上，在線招聘是個(gè)toB的生意。求職者天然不愿意為找工作付費(fèi)，企業(yè)就不一樣了。招到一個(gè)合適的人，對企業(yè)來說是真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益。一個(gè)銷售崗的空缺每晚一天填上，意味著真實(shí)的業(yè)績損失；一個(gè)核心技術(shù)崗遲遲招不到人，可能拖慢整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)度。所以企業(yè)愿意為招到人付費(fèi)，而且愿意為更快招到更合適的人多付費(fèi)。

這決定了招聘平臺的本質(zhì)——靠匹配效率賺錢。匹配效率的提升，會吸引更多企業(yè)用戶使用BOSS直聘，并逐漸開始付費(fèi)。

這是有數(shù)據(jù)證明的。一季度，平臺過去十二個(gè)月付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到710萬，同比增長10.9%。這個(gè)增速，高于來自企業(yè)客戶的招聘收入增速（8.2%）。也就是說，平臺的收入增長，更多是靠用戶規(guī)模驅(qū)動，而非客單價(jià)的提升。

▲圖/近兩年，BOSS直聘企業(yè)數(shù)和招聘者用戶

數(shù)增幅均大于付費(fèi)企業(yè)用戶增幅

利潤方面，一季度BOSS直聘凈利潤11.26億元，高于去年同期的5.12億元，聽起來很漂亮。但其中有6.14億元來自所投資企業(yè)上市帶來的股權(quán)公允價(jià)值變動，和主業(yè)關(guān)系不大。更能反映經(jīng)營質(zhì)量的經(jīng)調(diào)整后經(jīng)營利潤為8.15億元，同比穩(wěn)步增長。增長的原因主要為經(jīng)營效率提升所致，如依托品牌效應(yīng)持續(xù)降低銷售費(fèi)率，用AI提效壓縮冗余的產(chǎn)研、行政開支等。

總的來看，BOSS直聘第一季度的收入結(jié)構(gòu)和經(jīng)營效率都比較穩(wěn)定：企業(yè)端收入繼續(xù)增長，付費(fèi)客戶繼續(xù)增加，銷售與營銷費(fèi)用保持相對平穩(wěn)，平臺的經(jīng)營杠桿繼續(xù)釋放。

對一家招聘平臺來說，這種增長可能不夠性感，但更接近長期生意的本質(zhì)。招聘不是一次性消費(fèi)，而是企業(yè)持續(xù)存在的經(jīng)營需求。只要企業(yè)還要招人，就會需要更快觸達(dá)、更準(zhǔn)匹配、更低溝通成本的工具。

增量從哪里來：藏在縣城和工地里

互聯(lián)網(wǎng)的上半場，流量紅利來自城市白領(lǐng)。外賣員、快遞員、工廠工人，大多數(shù)平臺最初并沒有把他們當(dāng)核心用戶。

但現(xiàn)在情況變了。

2026年第一季度，BOSS直聘藍(lán)領(lǐng)收入占比首次超過40%；截至4月30日，今年新增用戶中，非應(yīng)屆畢業(yè)生的部分，近三分之二是藍(lán)領(lǐng)。

這背后，是中國招聘市場的一個(gè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

在線招聘最早改變的是白領(lǐng)市場：簡歷、投遞、面試、offer，逐漸都搬到了線上。但在更廣闊的藍(lán)領(lǐng)世界里，招聘仍然高度依賴線下——門口貼招聘啟事、熟人介紹、勞務(wù)中介，效率低、信息不透明、摩擦成本高。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，目前中國藍(lán)領(lǐng)群體規(guī)模超過4億人，而線上化程度遠(yuǎn)低于白領(lǐng)市場，這意味著一個(gè)巨大的尚未被充分開發(fā)的市場。

地域上，低線城市也在加速進(jìn)入線上招聘。當(dāng)然，這批來自藍(lán)領(lǐng)和低線城市，新進(jìn)入平臺的小微企業(yè)主，付費(fèi)意愿和付費(fèi)能力都相對有限。但它們勝在數(shù)量足夠多、崗位足夠分散、招聘需求足夠高頻。即便單客付費(fèi)低，規(guī)模效應(yīng)也可以支撐相當(dāng)?shù)氖杖朐鲩L。更重要的是，借鑒國外招聘平臺的經(jīng)驗(yàn)，隨著招聘平臺產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)能力的提升，這部分用戶的付費(fèi)習(xí)慣會越來越成熟。

其他行業(yè)，一季度恢復(fù)得也不錯(cuò)。制造業(yè)、電子通信半導(dǎo)體、交通運(yùn)輸、服務(wù)業(yè)等行業(yè)表現(xiàn)良好，同比增速領(lǐng)先。大企業(yè)招聘需求明顯回暖，1000-9999人規(guī)模企業(yè)收入增速在一季度排名靠前。

白領(lǐng)招聘在修復(fù)，藍(lán)領(lǐng)招聘在擴(kuò)容，低線城市在繼續(xù)線上化，中小企業(yè)在持續(xù)進(jìn)入平臺。這幾股力量疊加在一起，讓平臺即使在整體招聘市場并不亢奮的環(huán)境下，仍然能維持相對平穩(wěn)的收入增長。

AI會改變什么：讓普通人更容易被看見

如果說企業(yè)端付費(fèi)解釋了BOSS直聘的收入來源，藍(lán)領(lǐng)和低線市場解釋了平臺的增長空間，那么AI解釋的，則是招聘平臺下一階段的效率變量。

先說一個(gè)基本的事實(shí)：招聘市場的匹配效率問題，在AI出現(xiàn)之前就很嚴(yán)重。根據(jù)麥肯錫的研究，全球招聘流程中大量時(shí)間被耗費(fèi)在簡歷篩選、初步溝通等重復(fù)性環(huán)節(jié)，招聘周期過長是企業(yè)普遍反映的核心痛點(diǎn)之一。在中國，求職者“投了一堆簡歷沒有回音”和招聘者“簡歷一大堆卻找不到合適的人”的現(xiàn)象同時(shí)并存，說明信息不充分和匹配低效是雙向的。

AI介入招聘，首先改變的就是這些“中間損耗”。在求職端，BOSS直聘的對話式AI助手“直閃閃”，不僅可以幫求職者改簡歷，為求職者推薦匹配的職位，還可以為求職者提供職業(yè)發(fā)展建議。

這些工具，對普通求職者的意義，不只是制造一份更漂亮的簡歷，而是降低求職門檻。

很多人不是沒有經(jīng)驗(yàn)，而是不知道如何把經(jīng)驗(yàn)講清楚；不是沒有能力，而是不知道崗位要求和自身經(jīng)歷之間如何對應(yīng)；不是不能面試，而是缺少練習(xí)機(jī)會。

AI把一部分過去依賴經(jīng)驗(yàn)、資源和信息差的能力，變成了更容易獲取的工具。求職者可以利用這些工具，在主動出擊、投遞簡歷時(shí)更容易獲得青睞。

這對學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)、轉(zhuǎn)行者、學(xué)歷背景不占優(yōu)的人尤其重要。

在招聘端，AI的價(jià)值則是減少重復(fù)勞動，提高匹配效率。一季度，BOSS直聘繼續(xù)迭代AI深度搜索等工具，幫助招聘者更準(zhǔn)確地表達(dá)需求，更快理解候選人，更少陷入低效篩選和重復(fù)溝通。招聘者節(jié)省的時(shí)間，最終也可能轉(zhuǎn)化為求職者更快獲得回應(yīng)、更少無效等待。

數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度，平臺用戶從開聊到達(dá)成的時(shí)間效率提升了60%；招聘端人均達(dá)成數(shù)得到了兩位數(shù)百分比的提升。同時(shí)，平臺用戶留存情況達(dá)到了2020年以來的最高水平。這背后，少不了AI的助力。

當(dāng)然，AI不是萬能藥，也有邊界需要守。目前來看，BOSS直聘的AI應(yīng)用還是相對審慎的。如果用戶使用AI發(fā)消息，平臺會標(biāo)注這是AI生成的內(nèi)容。面向招聘者的AI agent也仍在試驗(yàn)階段，尚未大規(guī)模推出。

有人擔(dān)心AI會加劇不公平。事實(shí)上，不公平、不真誠的，永遠(yuǎn)都是人，AI只是一面鏡子。招聘平臺的義務(wù)，是在推出這些工具的同時(shí)，盡到告知義務(wù)，且不濫用。

22.7億次達(dá)成，是真實(shí)存在的機(jī)會

隨著用戶規(guī)模的擴(kuò)大，BOSS直聘身上的責(zé)任也越來越大。促成更多真實(shí)的連接，是社會對他們的普遍期待。

BOSS直聘也確實(shí)在往這方面努力。公開數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，BOSS直聘促成22.7億次“達(dá)成”，同比增長22.4%?！斑_(dá)成”即求職者和招聘方之間產(chǎn)生了初步意向，交換了簡歷或聯(lián)系方式。

可能有人不太清楚22.7億次達(dá)成是什么概念。全國每年舉辦的線下招聘會，單場參與人數(shù)通常在幾百到幾千人之間，大型雙選會能達(dá)到數(shù)萬人。即便按每場能交換1萬次簡歷（實(shí)際遠(yuǎn)沒有這么多）、全國每天舉辦100場來算，一年的線下接觸總量也不過3.65億次。BOSS直聘的22.7億次達(dá)成，相當(dāng)于線下規(guī)模的6倍以上，而且這些連接發(fā)生在用戶最方便的時(shí)間和地點(diǎn)，不需要趕場，不需要排隊(duì)。

在一個(gè)就業(yè)市場信號仍然復(fù)雜的時(shí)期，這個(gè)數(shù)字有另一層含義。

2026年全國普通高校畢業(yè)生規(guī)模將達(dá)到1270萬人，再創(chuàng)新高。與此同時(shí)，部分行業(yè)的崗位收縮與另一些行業(yè)的人才短缺同步存在。結(jié)構(gòu)性矛盾，而非簡單的“沒有崗位”，才是當(dāng)前就業(yè)市場的真實(shí)困境。招聘平臺的價(jià)值，恰恰在于加速信息流動，讓供需雙方更快找到彼此。

這也是BOSS直聘這份一季報(bào)最核心的邏輯：收入來自企業(yè)端為招聘效率付費(fèi)，增長來自更廣闊就業(yè)市場的持續(xù)線上化，AI在繼續(xù)降低雙方的信息成本。三條線相互支撐，促成了這家公司的長期增長。

招聘平臺的長期價(jià)值，從不在于讓人多刷了幾分鐘，而在于讓合適的人和合適的崗位更快相遇。誰能讓求職者更容易找到工作，讓企業(yè)更容易招到人，誰才真正抓住了這門生意的核心。