格林基金的“大V實(shí)驗(yàn)”：一場(chǎng)54天的流量狂歡 兩個(gè)涉嫌違規(guī)的爭(zhēng)議

來(lái)源：守基人

2026年一季度，公募基金行業(yè)上演了一幕令人瞠目的規(guī)模神話。

一只去年底規(guī)模僅246萬(wàn)元、瀕臨清盤的“迷你基”，在短短54天之內(nèi)規(guī)模飆升至14億元，暴增超過(guò)560倍，這只基金就是格林新興產(chǎn)業(yè)混合。

驅(qū)動(dòng)這一切的，不是業(yè)績(jī)，而是一位大V，在螞蟻財(cái)富社區(qū)擁有80.9萬(wàn)粉絲的賈志。

2026年3月5日，格林基金一紙?jiān)銎富鸾?jīng)理的公告，讓這位大V正式踏入公募基金經(jīng)理的行列。

粉絲們蜂擁而至，一場(chǎng)54天的流量狂歡由此拉開序幕。

對(duì)于一家苦苦求生的中小基金公司來(lái)說(shuō)，這似乎是一針立竿見影的強(qiáng)心劑。但把時(shí)間線拉長(zhǎng)來(lái)看，格林基金的困境遠(yuǎn)沒有因?yàn)橐晃淮骎的到來(lái)而化解。恰恰相反，流量蓋不住裂縫，狂歡之中暗流涌動(dòng)。

整個(gè)過(guò)程存在兩點(diǎn)爭(zhēng)議：

基金經(jīng)理利用自己作為大V的身份，通過(guò)公開操作誘導(dǎo)粉絲跟投，這種行為是否構(gòu)成違規(guī)，值得討論。

若賈志明知C份額的費(fèi)率更高昂，卻又引導(dǎo)持有人購(gòu)買C份額并持有，為格林基金創(chuàng)收，這又與持有人發(fā)生利益沖突，是否合規(guī)同樣值得討論。

一場(chǎng)54天的流量狂歡

資料顯示，格林新興產(chǎn)業(yè)混合成立于2022年3月8日，首發(fā)募集規(guī)模3億份，但短短三個(gè)月內(nèi)便流失殆盡，徹底淪為迷你基金。截至2025年末，該基金規(guī)模僅剩0.02億元，在清盤線上命懸一線。從業(yè)績(jī)來(lái)看，這只基金成立以來(lái)的表現(xiàn)并不算差：四年累計(jì)收益率43.94%，年化收益率9.19%，同期同類排名519/2713。

第一任基金經(jīng)理劉冬，任期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益率10.36%，跑贏基準(zhǔn)23.38%。但令人遺憾的是，2025年5月23日，劉冬從格林基金辭職，隨后加盟鵬揚(yáng)基金。第二任基金經(jīng)理王振林，任期內(nèi)總回報(bào)30.43%，不過(guò)跑輸基準(zhǔn)7.96%，同類排名2465/4525。王振林的投資水平一般，歷史上參與管理過(guò)4只基金，但沒有一只的相對(duì)排名進(jìn)入前50%。

2026年3月5日，格林基金公告賈志出任基金經(jīng)理，與王振林共同管理該基金。截至目前，賈志管理共計(jì)54天，任期內(nèi)虧損4.88%，跑輸基準(zhǔn)14.14%，在同期同類基金中排名4666/5183，接近墊底。

賈志的虧損可能與他的研判有關(guān)。對(duì)比2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，賈志上任后，前十大重倉(cāng)股“大換血”，重倉(cāng)股由公用事業(yè)板塊轉(zhuǎn)向軍工、有色、石油、基建、航運(yùn)等強(qiáng)周期板塊。

盡管基金沒能給投資者賺到錢，但規(guī)模卻創(chuàng)造了奇跡。截至2026年一季度末，格林新興產(chǎn)業(yè)混合規(guī)模攀升至14億元，相較去年末暴增超過(guò)560倍。

需要指出的是，這一“奇跡”，賈志本人也深度參與其中。自3月5日官宣上任起，他基本清倉(cāng)了其他基金，并連續(xù)多日買入10萬(wàn)元格林新興產(chǎn)業(yè)混合C類份額。截至目前，賈志持有格林新興產(chǎn)業(yè)混合C類已達(dá)145萬(wàn)元，A類10萬(wàn)元。

賈志在螞蟻社區(qū)的粉絲號(hào)召力是真實(shí)的。官宣當(dāng)天的帖子，兩小時(shí)內(nèi)閱讀量破10萬(wàn)，留言超過(guò)3000條，同時(shí)有人曬出150萬(wàn)元申購(gòu)C份額截圖。

基金經(jīng)理利用自己作為大V的身份，通過(guò)公開操作誘導(dǎo)粉絲跟投，這種行為是否構(gòu)成違規(guī)，值得討論。

另外值得關(guān)注的是，據(jù)支付寶平臺(tái)測(cè)算，持有格林新興產(chǎn)業(yè)混合C超過(guò)180天，其持有成本就要高于A份額。賈志若計(jì)劃長(zhǎng)期持有，那么買入C份額在費(fèi)率方面顯然并不合適。

但在賈志的流量帶動(dòng)下，格林新興產(chǎn)業(yè)混合C依然成為了投資者重點(diǎn)配置的基金，一季度申購(gòu)份額達(dá)到了11.19億份，遠(yuǎn)超A份額的0.27億份。按照10億元規(guī)模計(jì)算，持有一年A份額的成本（申購(gòu)費(fèi)+管理費(fèi)+托管費(fèi)=1.55%）約1550萬(wàn)元，而持有C份額的成本（管理費(fèi)+托管費(fèi)+銷售服務(wù)費(fèi)=2.20%）約2200萬(wàn)元，C份額比A份額多出650萬(wàn)元。

若賈志明知C份額的費(fèi)率更高昂，卻又引導(dǎo)持有人購(gòu)買C份額并持有，為格林基金創(chuàng)收，這又與持有人發(fā)生利益沖突，是否合規(guī)同樣值得討論。

流量不是解藥大V救不了一家公司

格林基金為什么要鋌而走險(xiǎn)？答案在于它所處的生存環(huán)境。

格林基金成立于2016年11月1日，是一家由地產(chǎn)資本跨界控股的中小型公募基金公司，由河南省安融房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%控股。

截至2026年一季度末，格林基金總規(guī)模334億元，債券型基金占據(jù)主力，有20只基金，合計(jì)規(guī)模約295億元。單只基金方面，格林基金旗下有大量產(chǎn)品面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)，這一隱患覆蓋多種類型，問(wèn)題并非權(quán)益類產(chǎn)品獨(dú)有。

一家健康的基金公司，需要優(yōu)秀且穩(wěn)定的人才團(tuán)隊(duì)、扎實(shí)且持續(xù)的投研體系、多元且均衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及可持續(xù)的盈利能力。在這些維度上衡量，格林基金的短板遠(yuǎn)非一個(gè)網(wǎng)紅經(jīng)理所能彌補(bǔ)。

格林基金旗下大批基金的業(yè)績(jī)處于極度低迷的狀態(tài)。尤其是權(quán)益基金，今年以來(lái)8只偏股混合型基金全部處于后50%的位置，其中業(yè)績(jī)最好的格林宏觀回報(bào)今年以來(lái)收益率僅有6.4%，排名2654/5043，業(yè)績(jī)最差的格林港股通甄選虧損11.91%，排4950/5043。

格林基金遭遇的困局，本質(zhì)上是所有中小基金公司共同的生存困境。這不是任何一個(gè)個(gè)人能夠單槍匹馬解決的。公募基金行業(yè)從來(lái)不缺個(gè)人英雄主義的故事，但真正能夠穿越周期的，從來(lái)不是某個(gè)明星經(jīng)理或網(wǎng)紅大V，而是一套能夠持續(xù)吸引人才、培養(yǎng)人才、留住人才的制度，一個(gè)能夠讓投研能力不斷積累和傳承的體系。