廣西
人性的弱點在K線面前暴露無遺。你以為你在逆向投資，其實你只是在整理自己的偏見。2016年，我虧掉了人生中最大比例的一筆錢。那一年，消費電子牛市結(jié)束，我仍然堅信移動互聯(lián)網(wǎng)是未來。
2022年，我成功“逃頂”光伏。在上市公司大比例增持時，我果斷賣出。這兩次經(jīng)歷讓我明白一個道理：周期只能被感知，無法被量化。
最近，我有一個強烈的“感知”。打開基金群，過去兩年在AI上賺大錢的TMT老手們，最近不說話了。取而代之的，是去年還在吹消費醫(yī)藥的基金經(jīng)理，現(xiàn)在開始大談“科技股革命”、“A股估值體系在AI時代應(yīng)該被重估”。
有趣的是，ChatGPT 2023年就發(fā)布了，為什么“重估”到了2026年才來？是AI到了，還是股價漲了？更讓我唏噓的是，我持有六年的一只公募基金，終于回本了。
這只基金的基金經(jīng)理，在2020年核心資產(chǎn)泡沫中賺了大錢，然后虧了五年。直到去年底，他砍掉所有持倉，ALL IN科技，今年一把回本。
他總是能在每一輪行情的后半段賺錢，然后又在下一輪行情中虧掉大半，然后再花五年回本……這像極了我們大多數(shù)人：總是在人聲鼎沸時慕名而來，在無人問津時黯然離場。
德國哲學家伽達默爾說：“當人們說自己在思考時，他其實只是在整理自己的偏見?！蓖顿Y何嘗不是如此？你以為的“主見”，認為白酒跌了六年該漲了，認為AI漲了兩年該跌了——這真的深刻洞察，還是只是你基于自己“視域”的偏見？
當前市場的核心矛盾是什么？是主見派與共識派的激烈碰撞。主見派看著高位的科技股，無法理解，認為泡沫遲早破裂。共識派看著持續(xù)涌入的增量資金（居民存款搬家），選擇擁抱趨勢，因為這是阻力最小的方向。
我的選擇？我是一個典型的共識派投資者。我不會在科技股趨勢沒結(jié)束前預判頂部。1999年納斯達克漲了85%，所有預判頂部的人都錯了；
但2000-2002年，它跌了近80%，所有堅持“主見”的人也都錯了。在投資的世界里，活下去比什么都重要。對于現(xiàn)在的你，無論選擇哪條路，請記?。?/p>
如果你選擇逆勢（消費、醫(yī)藥、新能源）： 請確認你有熬過至少3-5年寒冬的堅韌，并且不要在泡沫破裂前最后一刻忍不住沖進去?，F(xiàn)在的白酒，或許已經(jīng)具備逆勢投資的價值，但“無人問津”意味著你可能還要承受更深的孤獨。
如果你選擇順勢（AI、科技）： 趨勢是走出來的，不是判斷出來的。在趨勢正常、流動性充裕時，讓利潤奔跑。你要做的不是猜頂，而是設(shè)定好離場的紀律。
最后，分享一個觀察：現(xiàn)在的“人聲鼎沸”，可能還不是真正的“鼎”。因為最瘋狂的階段，是連跳廣場舞的大媽都在教你什么是“超節(jié)點”和“scale out”。
現(xiàn)在，至少還有人在爭論泡沫與否。投資是認知的變現(xiàn)，更是人性的修煉。愿你在喧囂中保持一絲清醒，在寂寞中保留一份希望。評論區(qū)聊聊：你現(xiàn)在的持倉，是“人聲鼎沸”還是“無人問津”？
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