為過去買單，為未來探路：九江銀行主動“瘦身”換新生？

在銀行業(yè)“寒冬”未散、息差持續(xù)收窄的大環(huán)境里，銀行的整體表現(xiàn)并不理想。

在銀行業(yè)2025年年報密集披露的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，江西最大的城商行九江銀行，一則24.46億元跨省信貸糾紛的消息，將其推至輿論風(fēng)口浪尖。

這筆追償案指向融創(chuàng)系企業(yè)，其中本金為16.9億元，再加上利息、罰息和違約金，合計高達(dá)7.56億元，總規(guī)模幾乎等于九江銀行近幾年的凈利潤總和。如此巨額的糾紛，勢必會對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和當(dāng)期利潤造成直接沖擊。

圖源：新浪財經(jīng)

這一事件揭露出九江銀行激進(jìn)擴(kuò)張所遺留的歷史風(fēng)險，也反映出區(qū)域性城商行在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利模式轉(zhuǎn)型、內(nèi)控合規(guī)等方面存在的一些問題。

25億追償案：激進(jìn)擴(kuò)張的“歷史賬單”

九江銀行和融創(chuàng)地產(chǎn)近25億的債務(wù)糾紛，反映出城商行過去為了規(guī)避監(jiān)管，通過“銀信通道”模式激進(jìn)擴(kuò)張的舊日一角。

據(jù)公開資料，九江銀行已經(jīng)向九江市中級人民法院提起訴訟，要求融創(chuàng)旗下的相關(guān)公司償還24.46億元借款。該案在2025年9月第一次開庭審理，在2026年1月20日的庭審中，九江銀行把通道方渤海國際信托列為被告，貸款投放路徑也由此顯現(xiàn)出來。

調(diào)查顯示，這筆大額資金是九江銀行多年前通過渤海信托為通道，將資金投入到云南融創(chuàng)地產(chǎn)項目中的。由于九江銀行在云南沒有設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，因此市場普遍認(rèn)為它為了規(guī)避跨區(qū)域經(jīng)營及房地產(chǎn)融資監(jiān)管限制，采用了“銀行+信托”的方式開展業(yè)務(wù)。

簡單來說就是，銀行出錢，用信托公司的牌照把錢投到外地房地產(chǎn)項目上，繞過了城商行不能跨省經(jīng)營的規(guī)定，在某些情況下還可以改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。

九江銀行繞過監(jiān)管跨省放貸的情況不是個例。早在2022年11月，該行就因“通過信托通道違規(guī)發(fā)放土地儲備貸款”、“利用私募ABS將信貸資產(chǎn)虛假出表”等九項重大違法違規(guī)行為被監(jiān)管部門罰款330萬元。

為了保護(hù)債權(quán)，法院已經(jīng)裁定對融創(chuàng)地產(chǎn)名下約24.46億元的銀行存款、財產(chǎn)或權(quán)益予以凍結(jié)。但是融創(chuàng)的債務(wù)壓力仍然很大，而且通過信托所進(jìn)行的“非公開項目融資”也沒有被納入到它整體的債務(wù)重組計劃中去。

即便贏了官司、凍結(jié)了資產(chǎn)，九江銀行大概率也要經(jīng)歷漫長的處置過程，并且會遭受實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)減值損失。

九江銀行與融創(chuàng)之間的糾紛表明，通過復(fù)雜的方式規(guī)避監(jiān)管追逐風(fēng)口的做法，雖然可以在短期內(nèi)帶來賬面上的繁榮，但是最終會因周期性的變化而演變?yōu)殡y以處理的壞賬。

利潤“虛胖”與資產(chǎn)質(zhì)量承壓

從2025年的最新年報來看，九江銀行的成績單可以說是“表面光鮮亮麗，實(shí)際上卻存在隱憂”。

2025年全年營業(yè)收入為104.77億元，同比增長了0.85%；歸母凈利潤為8.28億元，同比上升了11.16%。在行業(yè)普遍面臨壓力的情況下，逆勢增長的情況并不多見。

圖源：九江銀行2025年年度業(yè)績公告

但是仔細(xì)分析之后可以發(fā)現(xiàn)，九江銀行的核心業(yè)務(wù)其實(shí)并不太好。

銀行賴以發(fā)展的凈利息收入，2025年下降了6.24%，降到85.99億元。九江銀行對此的解釋是利率市場化進(jìn)程加快、市場利率走低以及減費(fèi)讓利政策的影響所致。

那么，利潤是如何被支撐起來的？答案是，金融投資。

2025年，九江銀行金融投資凈收益為13.23億元，這部分收入占全年收入的12.6%，而歸屬于母公司的凈利潤中所占比例達(dá)到了157.31%。

也就是說，扣除13.23億元的投資收益之后，九江銀行的主營業(yè)務(wù)就已經(jīng)處于盈虧平衡或者略有虧損的程度了。這種“主業(yè)失血、投資補(bǔ)血”的結(jié)構(gòu)，難免讓人對其盈利的可持續(xù)性產(chǎn)生懷疑。

再看資產(chǎn)質(zhì)量，截至2025年底，九江銀行的不良貸款余額為63.35億元，不良貸款率為1.93%，較年初下降了0.26個百分點(diǎn)。但是改善的背后卻是大量的風(fēng)險出清：全年核銷和轉(zhuǎn)出的不良資產(chǎn)達(dá)到73.5億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)期計提的減值準(zhǔn)備。

圖源：九江銀行2025年年度業(yè)績公告

在息差收窄、信貸需求疲軟的情況下，九江銀行想要通過金融投資來維持門面，并且用核銷的方式來改善資產(chǎn)質(zhì)量。但是投資收益的不持續(xù)性、房地產(chǎn)遺留風(fēng)險的消化以及資本充足率接近紅線的問題，都是其需要面對的現(xiàn)實(shí)問題。

從“網(wǎng)貸”退潮到零售“瘦身”

在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢以及監(jiān)管部門對信貸業(yè)務(wù)屬地經(jīng)營的嚴(yán)格要求之下，九江銀行正主動進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮。

2026年3月，九江銀行官網(wǎng)對互聯(lián)網(wǎng)貸款助貸業(yè)務(wù)的合作機(jī)構(gòu)名單進(jìn)行了更新，10家合作方的狀態(tài)均為“停止合作”。包括螞蟻、度小滿、奇富科技等頭部平臺的關(guān)聯(lián)公司，以及大數(shù)信科這類主要為小微企業(yè)和個體戶提供貸款服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

圖源：九江銀行官網(wǎng)

這份名單的發(fā)布實(shí)際上意味著九江銀行已經(jīng)基本退出了互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)，也反映出這家地方銀行正在主動實(shí)施一項戰(zhàn)略性“業(yè)務(wù)收縮”。

此次退出不是沒有征兆的。近幾年，隨著監(jiān)管層對商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)“屬地經(jīng)營”要求的不斷加強(qiáng)，跨區(qū)域、無場景的線上信貸擴(kuò)張模式已經(jīng)難以維系。

聯(lián)合資信在相關(guān)評級報告中明確指出，九江銀行個人貸款規(guī)模的大幅下降，是因為主動退出異地互聯(lián)網(wǎng)平臺貸款業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)也證明了這一判斷：到2025年底，九江銀行個人消費(fèi)貸款余額降為171.58億元，比去年末減少17億元，降幅達(dá)到9.01%。

但是收縮不等于停止，而是為了更加穩(wěn)健地發(fā)展。

對于九江銀行來說，退出互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)實(shí)際上給零售業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了空間。今后的重點(diǎn)將從依賴外部流量的“平臺獲客”轉(zhuǎn)向依托本地網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢的“自主經(jīng)營”，從追求規(guī)模的“粗放式增長”轉(zhuǎn)向更注重風(fēng)控的“精耕細(xì)作”。

這不僅是業(yè)務(wù)上的“瘦身”，更是對戰(zhàn)略定位的一次重新校準(zhǔn)。

內(nèi)控短板與估值“冰點(diǎn)”

近幾年來，九江銀行在品牌聲譽(yù)、內(nèi)控合規(guī)等方面多次“踩雷”，信任危機(jī)越來越嚴(yán)重。

最早引起大眾關(guān)注的是，2021年3月的一張彩禮貸宣傳海報，九江銀行這張海報曾經(jīng)引發(fā)過很大的爭議。海報上寫著最高可以貸款30萬元，年利率4.9%，其中申請條件之一是“情侶中的一方是行政事業(yè)單位正式職工”，用途包括新婚旅游、買車、買首飾。

雖然九江銀行事后解釋說，這只是宣傳部門的文案創(chuàng)意，產(chǎn)品沒有實(shí)際落地，但是這樣的打擦邊球營銷方式仍然引起了全國范圍內(nèi)的關(guān)注。

時間過去幾年，九江銀行在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)上仍然存在明顯的不足。近期黑貓投訴平臺出現(xiàn)了很多九江銀行相關(guān)的投訴，主要集中在暴力催收、利率不透明以及征信管理混亂等問題上。

有用戶反饋稱，在九江銀行辦理了興享貸分期業(yè)務(wù)，辦理時告知69000可以使用三年，一年多就降60000，辦理時間跟我說合計費(fèi)率0.45%實(shí)際翻了一倍，打客服投訴，至今沒有人聯(lián)系處理。

圖源：黑貓投訴平臺

除了業(yè)務(wù)端合規(guī)問題頻發(fā)之外，股權(quán)層面的不穩(wěn)定性也進(jìn)一步打擊了市場的信心。九江銀行第七、第八大內(nèi)資股股東因為自己陷入債務(wù)危機(jī)，所持股份被司法拍賣，但是都流拍了。

其中，江西寶申實(shí)業(yè)有限公司作為第八大股東曾經(jīng)掛牌拍賣過2484萬股股權(quán)，起拍價約為每股15元；大生（福建）農(nóng)業(yè)有限公司作為第七大股東其股權(quán)也曾多次出現(xiàn)在拍賣臺上。

股東層面的信用風(fēng)險正向外擴(kuò)散，不僅使人們對九江銀行的公司治理以及對股東資質(zhì)的審核能力產(chǎn)生懷疑，也使得二級市場的投資者更加謹(jǐn)慎和擔(dān)心。

小結(jié)

九江銀行目前正處于新舊動能轉(zhuǎn)換、風(fēng)險集中釋放的關(guān)鍵階段。

25億元追償案本質(zhì)上就是過去幾年業(yè)務(wù)激進(jìn)擴(kuò)張所留下的“后遺癥”，而業(yè)績波動、估值低迷是這場轉(zhuǎn)型中必須付出的代價。

往前看，這家扎根于江西的城商行是否能走出低谷，主要取決于三個方面：一是，在化解存量風(fēng)險的同時控制住增量風(fēng)險的蔓延；二是，建立一個合規(guī)、穩(wěn)健的內(nèi)控體系；三是，形成自己特色的金融新模式。

總之，九江銀行目前處于一個“為過去錯誤付出代價、同時探索未來出路”的階段。短期來看，陣痛在所難免；中長期是否能翻身，則要看它是否能在風(fēng)險出清、合規(guī)治理、差異化經(jīng)營三個領(lǐng)域交出一份合格的答卷。