北京
出品｜搜狐科技
作者｜張雅婷
長鑫科技上市進程再提速！
近日，上交所發布公告稱，上交所上市審核委員會定于5月27日召開2026年第27次上市審核委員會審議會議，屆時將審議長鑫科技的首發事項。
去年12月，長鑫科技IPO申請獲上交所正式受理，擬募資約295億元，成為科創板史上募資規模第二大的IPO，僅次于募資532.3億元的中芯國際。
5月17日，長鑫科技更新了最新的一季度財報，相關財務數據引發市場震動。招股書顯示，長鑫科技一季度凈利潤330.12億元，同比增長1268.45%。今年上半年，預計歸母凈利潤為500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。
業績爆發之際，公司創始人、董事長朱一明豪擲千金獎勵員工。他承諾自愿將獲授股份的50%，對應約7.68億股股份，全部分配給公司員工。若按2萬億市值來初步估算，激勵股份市值超200億元。
日賺約3億元
半年抹平成立以來所有虧損
長鑫科技更新后的一季度財報數據相當“炸裂”，多項核心指標創下歷史之最。
招股書顯示，2026年一季度，長鑫科技實現營業收入508億元，同比增長719.13%，該季度營收超過2025年全年營收的80%。
一季度凈利潤330.12億元，同比增長1268.45%，上年同期為虧損28.25億元；歸母凈利潤247.62億元，同比增長1688.3%，上年同期為虧損15.59億元。
公司預計，2026年上半年實現營業收入1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；預計歸母凈利潤為500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。
如果以歸母凈利潤預計數進行估算，2026年上半年，長鑫科技將日賺2.78億元至3.17億元。
在這之前，長鑫科技曾經歷了8年虧損長跑之后，2025年才首次實現扭虧為盈。截至2025年底，長鑫科技的累計虧損為366.5億元。
這意味著，在這波存儲芯片的歷史級行情的推動下，長鑫科技大概只需要半年時間即可抹平成立以來的所有虧損。
此外，長鑫科技經營活動產生的現金流量凈額也快速增長，截至一季度末為425.66億元，同比增長21235.1%。
董事長承諾10年不轉讓股份
豪擲7.68億股獎勵員工
除了業績亮眼，公司創始人、董事長朱一明自愿承諾的個人股權激勵也引發了外界關注。
根據招股書，朱一明持有長鑫科技股份數量15.98億股。而朱一明承諾自愿將獲授股份的50%，對應約7.68億股股份，在上市滿3年后的10年內，以現金或股份形式，全部分配給公司員工，用作激勵（不含其本人），且不涉及新增股份稀釋原有股東權益。
有業內人士認為，長鑫科技上市后合理估值區間預計為1.2萬億-2.5萬億元。若按2萬億市值來初步估算，激勵股份市值超200億元。這筆用于員工激勵的市值金額，也是A股歷史最大個人股權激勵。
此外，朱一明承諾了超長股份鎖定，在長鑫科技上市后的第一個十年，不轉讓所持股份，上市滿10年后的第二個十年里，每年可減持股份不超過上年末剩余鎖定股份總數的20%。
截至2025年末，長鑫科技員工總數達19298人，其中研發人員6259人，占比32.43%，碩士及以上學歷員工占比達39.31%。招股書顯示，公司目前已實施兩期員工持股計劃，累計完成授予6760人次，覆蓋了公司管理人才、業務骨干、核心技術人員及生產一線關鍵崗位員工。
其中，第一期員工持股計劃自2021年9月起實施，截至招股書簽署日已完成9次授予，累計授予3596人次，授予價格為1.05元/注冊資本；第二期員工持股計劃自2023年6月起實施，截至招股書簽署日已完成7次授予，累計授予3164人次，授予價格為0.108元/注冊資本。
“本輪存儲漲價周期將遠超預期”
長鑫科技的業績爆發背后，存儲行業進入“超級周期”。
招股書顯示，2025年下半年以來，受全球算力需求持續增長、全球主要廠商產能調配等因素影響，全球DRAM產品供不應求，價格呈現大幅上漲趨勢。產品價格的持續上漲帶動了長鑫科技產品銷售毛利率和利潤水平的快速提升。
DRAM行業受市場供需波動影響較大，廠商基于下游需求變化做出產能調控策略，但新建產線的產能爬坡通常需要多個季度，新建晶圓廠從資本開支到產能釋放更是需要長達數年，導致市場供給與需求存在錯配。
TrendForce數據顯示，2026年第一季度DRAM合約價格環比漲幅高達93%至98%，第二季度仍維持58%至63%的漲幅預期。
中信建投發布研報表示，預計2026-2027年HBM、DRAM、NAND甚至小容量存儲均會出現不同程度的供給緊缺，本輪存儲漲價周期將不同于以往，漲價時間和漲價幅度將遠超預期。
存儲行業是半導體領域中壁壘最高、競爭最殘酷的賽道之一。根據Omdia的數據，基于銷售額測算，2025年三星電子、SK海力士和美光科技在全球DRAM市場的占有率分別為33.96%、34.48%和23.41%，上述三家企業合計占全球DRAM市場90%以上的市場份額。
長鑫科技通過多年的巨額研發投入，才得以獲得與三大巨頭“掰手腕”的機會，逐步進入頭部廠商陣營。
招股書顯示，基于Omdia數據測算，按2025年第四季度DRAM銷售額統計，長鑫科技的全球市場份額已增至7.67%，并有望隨著技術發展及產能建設實現進一步增長。
運營編輯 |曹倩審核｜孟莎莎
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