“父母狀告女兒，姐弟互相罷免”，17萬(wàn)股東付費(fèi)吃瓜光伏豪門內(nèi)斗

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》

A股資本市場(chǎng)從不缺家族企業(yè)的興衰故事，而有著“光伏第一股”美譽(yù)的拓日新能，正上演一場(chǎng)轟轟烈烈的家族內(nèi)斗。

作為2008年就登陸深交所、見(jiàn)證國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)從零起步到千億規(guī)模的老牌企業(yè)，拓日新能深耕光伏賽道二十余年，曾憑借技術(shù)突破與全產(chǎn)業(yè)鏈布局領(lǐng)跑行業(yè)。

但如今，公司褪去昔日行業(yè)先鋒的光環(huán)，深陷家族權(quán)力與股權(quán)紛爭(zhēng)泥潭。

父子反目、子女對(duì)峙、互提罷免、對(duì)簿公堂的激烈戲碼接連上演，公司治理陷入嚴(yán)重動(dòng)蕩。

這場(chǎng)持續(xù)升級(jí)的家族內(nèi)耗，不僅徹底打亂企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展節(jié)奏，更讓17萬(wàn)中小股東置身風(fēng)雨飄搖之中，持倉(cāng)資產(chǎn)持續(xù)承壓，市場(chǎng)信心跌至谷底。

01

父母起訴親生女兒，姐弟兩人互相罷免

本輪紛爭(zhēng)的核心根源，是家族拆分式股權(quán)架構(gòu)帶來(lái)的制衡隱患，疊加兩代經(jīng)營(yíng)理念沖突、業(yè)績(jī)壓力催化，最終引發(fā)全面對(duì)峙。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司核心控股資源被家族成員拆分掌控，天然形成兩大對(duì)立陣營(yíng)。

其中，第一大股東奧欣投資由長(zhǎng)女陳琛全權(quán)掌控，持有其多數(shù)股權(quán)，是上市公司核心控股平臺(tái)；第二大股東東方和鑫則由創(chuàng)始人陳五奎、實(shí)控人李粉莉夫婦聯(lián)合次子陳嘉豪共同把控。

兩大持股平臺(tái)勢(shì)力均衡、互不統(tǒng)屬，從股權(quán)根源上形成了相互制衡、相互對(duì)立的格局，為內(nèi)斗爆發(fā)埋下制度漏洞。

此外，長(zhǎng)期的戰(zhàn)略分歧疊加業(yè)績(jī)承壓，讓家族內(nèi)部裂痕持續(xù)拉大。2026年4月開始，矛盾正式公開化，陳琛在董事會(huì)多項(xiàng)人事任免、薪酬改革、經(jīng)營(yíng)策略、新業(yè)務(wù)投入等核心議題中，頻繁投出反對(duì)或棄權(quán)票，與父輩、弟弟主導(dǎo)的管理層產(chǎn)生激烈分歧，雙方對(duì)立態(tài)勢(shì)初步顯現(xiàn)。

2026年5月下旬，積累已久的矛盾徹底爆發(fā)，內(nèi)斗進(jìn)入白熱化階段。陳五奎夫婦聯(lián)合陳嘉豪發(fā)起股東提案，以陳琛長(zhǎng)期定居海外、履職時(shí)間不足、無(wú)法有效參與經(jīng)營(yíng)決策為由，提請(qǐng)股東大會(huì)罷免其董事職務(wù)，率先開啟權(quán)力清算。

面對(duì)罷免危機(jī)，陳琛迅速?gòu)?qiáng)勢(shì)反擊，提交反向罷免提案，要求罷免母親李粉莉、弟弟陳嘉豪的董事職務(wù)，并直指二人履職不規(guī)范、關(guān)聯(lián)交易管控缺失，存在損害公司及中小股東利益的行為，家族親情徹底破裂，雙方再無(wú)緩和空間。

人事席位爭(zhēng)奪之外，核心股權(quán)的法律拉鋸進(jìn)一步升級(jí)紛爭(zhēng)。陳五奎夫婦正式向法院提起訴訟，要求確認(rèn)奧欣投資53.6%的核心股權(quán)歸其所有，直接撼動(dòng)陳琛的控股根基。

至此，拓日新能陷入雙重治理僵局：董事會(huì)席位輪番爭(zhēng)奪導(dǎo)致管理層瀕臨撕裂，股權(quán)訴訟拉鋸讓公司實(shí)控權(quán)徹底處于不確定狀態(tài)。

02

十年首虧，17萬(wàn)股東“瑟瑟發(fā)抖”

內(nèi)斗的持續(xù)升級(jí)，正將一切不確定性轉(zhuǎn)化為二級(jí)市場(chǎng)的沉重代價(jià)。公司治理動(dòng)蕩、經(jīng)營(yíng)停滯的負(fù)面消息持續(xù)發(fā)酵，資本市場(chǎng)信心大幅崩塌，股價(jià)連續(xù)下挫、市值大幅蒸發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)斗消息密集發(fā)酵期間，拓日新能股價(jià)持續(xù)走弱，公告落地當(dāng)日股價(jià)一度逼近跌停，收盤大跌超8%，單日市值蒸發(fā)高達(dá)5.9億元。

公開數(shù)據(jù)顯示，拓日新能當(dāng)前股東戶數(shù)超17萬(wàn)，龐大的中小股東群體完全處于被動(dòng)弱勢(shì)地位。既無(wú)法干預(yù)家族股權(quán)紛爭(zhēng)與管理層博弈，也無(wú)力扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)，只能被動(dòng)承受股價(jià)劇烈波動(dòng)、持倉(cāng)資產(chǎn)持續(xù)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，在這場(chǎng)家族內(nèi)斗中淪為最大受害者，市場(chǎng)恐慌情緒持續(xù)蔓延。

不少短線投資者直言要進(jìn)行“索賠”，也有投資者叫苦不迭，“花20個(gè)點(diǎn)看家族宮斗劇。”

拓日新能如今爆發(fā)的激烈家族內(nèi)斗，或許并非突發(fā)的權(quán)力鬧劇，更像是企業(yè)長(zhǎng)期治理積弊疊加業(yè)績(jī)持續(xù)下滑后的結(jié)果。公司二十余年發(fā)展深度綁定陳氏家族，家族式治理模式成就了企業(yè)的崛起，也埋下了治理混亂、理念割裂的深層隱患。

拓日新能2002年成立，2008年登陸深交所，憑借純正光伏主業(yè)成為A股首家純太陽(yáng)能上市企業(yè)，坐擁“光伏第一股”稱號(hào)。

發(fā)展初期，依托創(chuàng)始人陳五奎夫婦的技術(shù)突破與市場(chǎng)開拓，企業(yè)打破海外技術(shù)壟斷，斬獲多項(xiàng)國(guó)家級(jí)示范項(xiàng)目，快速站穩(wěn)行業(yè)賽道。上市后持續(xù)規(guī)模化擴(kuò)張，搭建多地生產(chǎn)基地，完善全品類光伏產(chǎn)業(yè)鏈，巔峰時(shí)期自研產(chǎn)品配套航天衛(wèi)星，成功切入高端太空光伏賽道，行業(yè)地位與品牌影響力達(dá)到頂峰。

拓日新能創(chuàng)始人陳五奎

高速發(fā)展階段，家族集權(quán)管理憑借決策高效、落地快速的優(yōu)勢(shì)，助力公司快速搶占市場(chǎng)。但弊端持續(xù)累積，公司長(zhǎng)期依賴家族核心人員管控，股權(quán)集中、權(quán)責(zé)邊界模糊，缺失成熟的現(xiàn)代化治理體系，為后續(xù)權(quán)力紛爭(zhēng)、治理失控埋下伏筆。

隨著近五年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入深度洗牌階段，頭部企業(yè)憑借規(guī)模、技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)擠壓市場(chǎng)，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)常態(tài)化，整體利潤(rùn)空間大幅收縮。體量偏小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱的拓日新能，自身發(fā)展短板徹底暴露，經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)逐步顯現(xiàn)。

為突破發(fā)展瓶頸、打造第二增長(zhǎng)曲線，拓日新能開始加碼鈣鈦礦電池、太空光伏等前沿賽道，持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)與產(chǎn)線布局投入，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)金流消耗，企業(yè)財(cái)務(wù)壓力持續(xù)攀升。

數(shù)據(jù)顯示，公司近年研發(fā)投入持續(xù)走高，2023年研發(fā)費(fèi)用2145.36萬(wàn)元；2024年研發(fā)投入大幅增至3861.51萬(wàn)元，同比暴漲79.99%，研發(fā)人員規(guī)模達(dá)197人，占比接近20%，聚焦高效光伏電池、新型光伏材料等核心技術(shù)攻堅(jiān)；2025年研發(fā)費(fèi)用再創(chuàng)新高，達(dá)到4352.50萬(wàn)元，持續(xù)為新技術(shù)量產(chǎn)與迭代提供資金支撐。

持續(xù)加碼的研發(fā)開支、產(chǎn)業(yè)園建設(shè)、產(chǎn)線搭建等重資產(chǎn)投入，疊加行業(yè)回款放緩、主業(yè)盈利縮水，持續(xù)擠占經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，讓公司常年背負(fù)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用，資金鏈持續(xù)緊繃，抗風(fēng)險(xiǎn)能力與盈利空間被持續(xù)壓縮。

業(yè)績(jī)頹勢(shì)在財(cái)報(bào)中充分顯現(xiàn)：2024年公司營(yíng)收13.22億元，同比增長(zhǎng)17.28%，但盈利能力大幅跳水，歸母凈利潤(rùn)1078.78萬(wàn)元，同比大跌53.32%近乎腰斬，毛利率從25.05%下滑至23.70%；2025年公司經(jīng)營(yíng)局勢(shì)徹底惡化，迎來(lái)上市以來(lái)首次年度巨虧，全年?duì)I收10.27億元，同比下滑22.28%，歸母凈利潤(rùn)虧損1.99億元，同比降幅超19倍，主業(yè)營(yíng)收、毛利率雙雙承壓，企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入深度困境。

持續(xù)的巨額虧損與經(jīng)營(yíng)壓力，徹底激化了陳氏家族兩代人的核心矛盾。父輩經(jīng)營(yíng)風(fēng)格保守穩(wěn)健，堅(jiān)守傳統(tǒng)光伏主業(yè)；二代偏向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，主張激進(jìn)布局新賽道。

雙方在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、資源分配、經(jīng)營(yíng)決策上的分歧不斷放大，原本隱性的理念沖突，在業(yè)績(jī)巨虧、資產(chǎn)縮水的現(xiàn)實(shí)催化下，徹底演變?yōu)椴豢烧{(diào)和的家族對(duì)立。

最終，家族兩大陣營(yíng)形成相互制衡、對(duì)峙僵持的局面，直接導(dǎo)致公司董事會(huì)、股東大會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)停滯，日常經(jīng)營(yíng)決策、戰(zhàn)略落地全面受阻，治理混亂與經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)相互惡性循環(huán)，進(jìn)一步拖垮企業(yè)發(fā)展，也持續(xù)沖擊二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)與股東權(quán)益。