廣東
近期“算電協(xié)同”從概念走向規(guī)模化落地，不僅多個算電協(xié)同項目官宣投運，綠電直連適用范圍也從“一對一”拓寬至“一對多”。與此同時，近日南方電網(wǎng)電力負荷連創(chuàng)新高，夏季用電高峰提前到來。
當(dāng)前電力板塊兼具AI算力擴張帶來的需求增量與電力市場化改革預(yù)期，同時具備防御屬性與改革彈性的雙重特征。“算電協(xié)同”推動其盈利模式從“發(fā)電量×電價”延展為“綠電供給+用能服務(wù)+算力服務(wù)+環(huán)境權(quán)益”的多元價值體系，潛在盈利增厚空間顯著，疊加夏季用電高峰臨近，電力板塊業(yè)績彈性有望集中釋放。
從需求端看，AI數(shù)據(jù)中心正成為電力行業(yè)最大增量。根據(jù)美銀證券報告，AI算力的演進將推動數(shù)據(jù)中心機架功率從傳統(tǒng)服務(wù)器的10-15千瓦，到2029-2030年Feynman平臺時代的逾1.5兆瓦，功耗漲幅接近百倍，電力行業(yè)的成長邏輯有望被改寫。AI數(shù)據(jù)中心等新興產(chǎn)業(yè)的用電需求持續(xù)擴張，為電力行業(yè)提供了穩(wěn)定的增長動力。與此同時，夏季用電高峰臨近，今年南方電網(wǎng)電力負荷比往年提前一個多月打破峰值，國家發(fā)改委研判今夏全國最高用電負荷將達16億千瓦左右，電力保供壓力進一步凸顯。
從政策端看，電力企業(yè)從供電方已成為算力底座的重要核心之一。國家發(fā)改委等四部門4月8日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，明確要求提高算力設(shè)施多元電力供給能力，探索核電、氫能等能源以直連方式為算力設(shè)施供能。5月20日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于有序推動多用戶綠電直連發(fā)展有關(guān)事項的通知》，將綠電直連適用范圍從“一對一”拓寬至“一對多”。5月以來多個算電協(xié)同項目官宣投運，驗證了政策的可落地性。
電力企業(yè)是擁有特許經(jīng)營權(quán)的高壁壘重資產(chǎn)，兼具電源側(cè)資源與售電、配電、虛擬電廠等交易能力，隨著其切入算力租賃與數(shù)據(jù)中心等相關(guān)服務(wù)，商業(yè)模式正在發(fā)生變革。電力企業(yè)或?qū)⒅鸩綄崿F(xiàn)從傳統(tǒng)能源企業(yè)向綜合能源服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，同時，電價機制改革預(yù)期和夏季用電高峰臨近也為板塊提供了彈性空間，行業(yè)有望進入新的發(fā)展階段。
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