年入10億，貓狗撐起一個超級IPO

全球科技風起云涌，股民們在AI、存儲的一輪輪上漲中賺嗨了。

作者 |云帆

來源 |投資家（ID：touzijias）

全球科技風起云涌，股民們在AI、存儲的一輪輪上漲中賺嗨了。

人們手里有錢了，消費市場的機遇也來了。

而消費市場“水最深的賽道”當屬年輕群體貢獻超70%消費額的千億級“寵物經濟”。它比醫美、奶茶、網紅食品更容易“沖動消費”，被VC/PE認定為“年輕人最愿意買單的第一梯隊賽道”。現在，“寵物經濟”不單要從“寵爸寵媽”手里賺錢，還想去資本市場分一杯羹。

投資家網獲悉，近日資本最偏愛的消費細分領域寵物賽道傳來勁爆大消息，專做貓狗生意、素有“寵食界富士康”之稱的中國第二大寵物食品制造商福貝寵物已向港交所遞交IPO申請，國金證券為獨家保薦人。若順利，港股將誕生首家以寵物主糧為核心業務的上市公司。

2005年成立的福貝寵物，不算一家“新公司”。創始人汪迎春原本是個在飼料廠打工的75后“小鎮青年”，靠著對貓狗的喜愛慢慢摸出門道，由飼料切到寵物糧、自學技術成了“寵物界奇才”。他在某次出國進修時發現，“日本超市里寵物糧占一大排貨架，比人糧還貴。”

于是汪迎春看到了人生逆襲的希望。他判斷，“中國遲早會走到這一步，現在沒人做，就是最大機會。”他用打工賺來的90萬元全部積蓄在上海松江郊區搞了一間小廠房，制作貓狗主糧。初創5年，汪迎春虧慘了，直到拉來一些“親朋好友”入股，公司才勉強維持下去。

改變來自2016年之后。彼時，阿里巴巴創始人馬云提出震驚全球的“五新”戰略，一時間新消費躍升消費最大風口，資本跟著瘋了，“寵物經濟”覺醒，勉強糊口的福貝寵物憑借資歷、地位一夜雄起，拿到毅達資本、深創投、金鼎資本等“頂流”VC/PE融資，風頭無二。

到了2025年，發展20年的福貝寵物已是年收入超10億元的中國第二大寵物食品代工巨頭。值得一提的是，除了盯緊年輕人消費貓狗生意，福貝寵物還緊跟全球熱點，建立了“5G+AI+云計算全連接工廠”，當“寵物經濟”與科技碰撞，一場貓狗組成的豪華暴富盛宴即將襲來。

一

“寵物主糧第一股”要來了。

2026年，全球股民在科技賽道贏麻了，如果讓最好用的AI工具豆包來分析，“2026年堪稱股民真正意義上的賺錢之年”，今年科技大熱門存儲、AI迸發出了洪荒力量，約50只個股實現翻倍，7只漲超500%。賺錢股民中，愛好前沿科技的35歲以下年輕人成為主力軍。

他們在股市中意外賺到錢，反手就投給了“寵物經濟”。根據AI大數據分析，2026上半年，寵物市場增速堅挺，半年度市場規模預計1850億元，同比增速約14%。另據《2026寵物行業白皮書》，“寵物市場的潛在爆發力遠遠超過當前市場本身，年輕消費群體持續擴大。”

《白皮書》顯示，90后（人群結構占比42.7%）依舊是“寵物經濟”的消費主力，但00后（占比26.3%）是增速最快的新生代寵物消費能量。“90后+00后”在寵物身上花錢有多恐怖呢？他們合計貢獻了80%-85%的總消費金額，換句話說，“他們寧可自己餓肚子也得讓寵物吃飽吃好”，這無形中為寵物賽道提供了“最強有力的消費支撐”，難怪資本為之瘋狂。

“寵物經濟”再拆分，最大的兩個撈金領域是寵物食品和寵物醫療，“吃的好+健康”是當前年輕“寵爸寵媽們”的核心訴求，這兩大領域在中國寵物市場總規模里占比超80%，其中，寵物食品排在“絕對第一位”，在“寵爸寵媽”眼中，吃得好才能少生病，這是第一位。

正是有了年輕人“為寵物無條件的付出”，使細分第一領域寵物食品穩坐“寵物經濟”最大熱門。本文主角福貝寵物，便是在“年輕人的沖動與激情及資本的激勵中逐漸起飛。”在新消費概念出現前，福貝寵物及創始人汪迎春是在忐忑中創業，因為他的預判“早了10年”。

按著相關公開資料記載，汪迎春是一位出身小鎮的“有為”青年，早年，他在飼料廠打工，愛好養貓養狗，過程中，汪迎春切到了寵物領域，他自學技術，只為研究出讓貓狗身體健康的主糧，一次偶然的出國進修，讓其發現了“天大機遇”，他看到日本超市貨架擺滿了貓狗主糧，他預感，“日本超市的現狀可能是中國超市的未來”，帶著一份執念選擇2005年創業。

汪迎春是“All in”創業，他砸上了全部積蓄90萬元，在上海松江郊區拿下一間小廠房，用自身積累的技術、人脈、資源、渠道，踏上了寵物食品創業之旅。汪迎春以為創業會“一帆風順”，但錢很快就要花光了，消費者習慣購買外資品牌主糧，福貝寵物一度瀕臨絕境。

后來，汪迎春拉上“親朋好友”入股才勉強渡過難關，但公司長期游走在絕境邊緣。時代的變化，改變了汪迎春的人生，名不見經傳的福貝寵物在兩股能量的作用下，“逆天改命”。

二

這兩股能量便是，新生代消費群體和資本風口。

根據百度文庫報告，2016年是“寵物經濟”的“發酵/確認之年”。2016年之前，寵物市場規模不足千億元，寵物市場是富人支撐的“小眾”賽道。整個市場的消費主體是“富人+中老年人”。2008年時，整個中國寵物市場規模僅57億元，每年都有大量寵物創業者經營不善倒閉。2010年，受互聯網與移動互聯網萌芽拉動，寵物市場規模翻倍上升到140億元。

可該市場放在整個消費大盤里面，微乎其微。一股新生代消費能量的冒頭，改變了寵物市場。有媒體曾把2012年視為“90后入職元年”，90后成立消費主力的起點是在2015年，該時間段與“寵物經濟”崛起重合，90后一代生活條件與質量得到改善，他們樂意為高品質生活買單。第二股能量是，阿里巴巴創始人馬云帶來了擾動全球資本的龐大風口“五新”。

2016年，馬云現身“杭州云棲大會”，他提出了一個震驚全球的“五新（新零售、新制造、新金融、新技術、新能源）”概念。次年，阿里巴巴率先入局，成立“五新執行委員會”，將其看作集團頂層戰略，阿里巴巴化身“中國三大CVC之一”，又投了海量“五新”項目。

阿里巴巴牽頭，中國三分之一的VC/PE、產業資本活躍在“五新”產出的賽道，“寵物經濟”則“平地起高樓”，躍升消費最吸金風口之一。也是在2016年，寵物市場的全產業鏈規模達到1220億元，一個“小眾”賽道仿佛在朝夕之間，就蛻變為全球資本最看好的超級風口。

福貝寵物還沒搞清楚現實與虛幻就180度大翻身，它們由于扎根太早，被推舉成了“賽道第一梯隊”。2017年，苦熬10多年的福貝寵物獲得首筆VC/PE融資，緊接著，毅達資本、深創投、金鼎資本等“頂流”資本火速捧場，汪迎春榮譽加身，稱他是，“中國寵物食品首批高新技術企業帶頭人”，依托資本，福貝寵物飛速成長，牢牢抓住了年輕人的資金動向。

公司的商業模式是盡可能的做全覆蓋，汪迎春把代工當做公司第一大主業，為全球超1000個品牌提供服務。這個模式使福貝寵物的規模足夠大，用更快速度干了到業內前三位置。

不管跟誰合作，福貝寵物都是大贏家，媒體則評價它們是“寵食界里的富士康”。

三

如果只是做代工，福貝寵物的資本想象空間會變得有限。

汪迎春的戰略是“多棲發展”。他在寵物食品賽道積累的技術不能浪費，福貝寵物代工外，自主運營了比樂、愛倍、品卓三個知名品牌。三個品牌里，比樂定位中高端，產品線覆蓋狗糧、貓糧，包含膨化糧、凍干糧、烘焙糧等多個品類，在中國寵物市場建立了良好口碑。

自從跟資本接觸，汪迎春也學到了不少新東西。福貝寵物亦是較早深耕線上的寵物食品公司。公司在天貓、京東、抖音等線上渠道建立影響力。最“神奇”的是，汪迎春的前瞻意識，別看他是賣貓糧狗糧的，卻對全球科技大趨勢格外關注。OpenAI推出ChatGPT大熱，引爆全球AI，他比科技公司反應快，2023年，福貝寵物完成了對“AI+5G智能工廠”的落地。

據說這是寵物行業首個“AI+5G智能工廠”，實現了原料配備、生產加工、封裝儲存、倉庫發貨四大生產環節的全流程AI數字化升級，平均生產效率提升超40%，產品終檢合格率提升至99.99%。汪迎春是個“被寵物賽道埋沒的技術奇才”，他發表過多篇前沿技術論文。

先不論他的才干有沒有被埋沒，福貝寵物肯定跳出了傳統寵物賽道的估值體系。與科技結合的改變或許也跟福貝寵物的經歷有關。拿到3億元融資后，福貝寵物就想著去大A碰碰運氣，2021年，它們向大A提交IPO申請，全面注冊制落地后，2023年平移至上交所審核。

可公司始終未回復問詢，也沒更新財務數據，最終在2023年6月主動撤回IPO申請。該階段，全球資本經歷了一輪投資理念的深層轉移，由主追新消費風口轉投硬科技領域。根據多家創投平臺數據，2022年之前，包括紅杉中國、高瓴在內的“頂流”資本傾向密集投資寵物。可在2023年開始，主流資本逐步達成硬科技投資共識，AI及相關科技賽道火爆。

2026年，AI、具身智能、存儲熱得發燙，很撈金的“寵物經濟”鮮少有資本問津。用一位關注新消費的知名投資人的話說，“寵物市場高利潤公司，根本就不需要多次稀釋股權融資。”反過來說，“前面已經投進來的資本，更看重的是應該是退出問題。”2025年以來，港股吸引了大量“消費+科技”公司，2025年下半年起，港股更需要有技術實力的硬科技公司。

為此，港交所推出了“科企專線”。可資本市場的容量有限，跟科技公司“卷”就得有硬技術。此次，福貝寵物沖刺港股IPO，大概率就是“擁抱技術”，想做寵物界的“硬科技”公司。隨著福貝寵物披露數據，也讓外界對“寵物經濟”有了新的認知。數據顯示，2023年-2025年，公司收入分別為10.46億元、10.33億元、10.21億元，復合年增長率為-1.2%；同期錄得年內利潤分別約1.63億元、1.64億元、0.98億元，2025年同比大幅下滑超40%。

福貝寵物陷入了“不增收+不增利”的尷尬處境。豆包總結，“原材料價格上漲+寵物市場玩家太多，使各家公司很難賺到大錢。”雖然，消費者使勁給寵物花錢，可“內卷”搶客戶更狠。截至2025年末，中國寵物食品相關存量公司超454萬家。窄門餐眼統計顯示，年輕人支撐的另一大消費風口奶茶，2025年實際存量線下奶茶門店約40.4萬家，“讓年輕人欲罷不能的奶茶在寵物食品，請注意是寵物食品，還不是整個寵物經濟面前，就是個小兒科。”

所以，IPO何嘗不是“寵物經濟”的救贖？那么，你看好福貝寵物的港股IPO之旅嗎？