A拆A，沖刺第6家上市公司！蘇州崔氏父子做對了什么？

亨通系啟動“A拆A”沖刺第六家上市主體，蘇州上市軍團再添新軍。

AI算力賽道的資本熱潮持續(xù)發(fā)酵。6月4日，亨通光電走勢強勁，盤中漲幅一度突破7%，最高價達98.99元/股，總市值超2400億元。

更早的5月29日，亨通光電發(fā)布重要公告，官宣分拆旗下子公司江蘇亨通華海科技股份有限公司（以下簡稱“亨通華海”）登陸科創(chuàng)板的上市計劃。

倘若本次“A拆A”上市進程順利落地，崔根良、崔巍父子掌控的亨通系上市平臺將擴容至6家。現(xiàn)階段亨通系手握5家上市企業(yè)，業(yè)務布局橫跨光纖通信、海工能源、智能電網(wǎng)等板塊，是蘇州境內(nèi)上市主體數(shù)量領(lǐng)跑的產(chǎn)業(yè)集團。這家發(fā)軔于蘇州吳江七都的光纖龍頭企業(yè)，正乘著AI算力產(chǎn)業(yè)風口，不斷重塑傳統(tǒng)線纜管道業(yè)務的產(chǎn)業(yè)估值。

亨通華海：全球海洋通信的“稀缺資產(chǎn)”

亨通華海的故事始于2015年。其母公司亨通光電早在2009年就已涉足海洋通信，并在2015年注冊成立了亨通華海的前身公司。2019年，亨通光電以10.04億元的價格收購了華為海洋51%股權(quán)，后者主要從事海纜通信網(wǎng)絡建設。這項收購不僅幫助亨通華海開拓了國際海纜市場，更讓亨通從單一的“光纖制造商”一舉躍升為“跨洋通信系統(tǒng)總包商”，躋身全球前四。

亨通光電通過內(nèi)部資源整合，將海底光纜制造、海洋通信工程等資產(chǎn)納入亨通華海，逐步將其打造為全球領(lǐng)先的海洋通信解決方案提供商。根據(jù)評估機構(gòu)以2025年8月末為基準日的評估，亨通華海股東全部權(quán)益的評估價值為83.96億元。目前，亨通光電直接持有亨通華海64.26%的股份，分拆完成后仍為控股股東。

亨通華海的“稀缺性”主要體現(xiàn)在全球市場格局中。海底光纜承載著世界95%以上的國際數(shù)據(jù)通信流量，是支撐全球數(shù)字經(jīng)濟的“信息大動脈”。

目前全球海洋通信市場已基本形成中、美、法、日四足鼎立的格局，亨通華海位居第一梯隊，是全球前四具備成熟的跨洋洲際海底光纜通信網(wǎng)絡綜合解決方案能力和萬公里級超長距海底光纜系統(tǒng)項目交付經(jīng)驗的唯一中國企業(yè)。截至2025年末，亨通華海累計簽約交付新建海底光纜項目超13萬公里，業(yè)務覆蓋78個國家和地區(qū)，覆蓋“海上絲綢之路”大部分區(qū)域。

亨通集團創(chuàng)始人崔根良曾在亞太工商界伙伴關(guān)系對話會上透露，亨通自主投建運營連接亞非歐、全長2.2萬公里的國際海洋光纖通信網(wǎng)絡。這條跨洲際海纜的系統(tǒng)供應商，正是亨通華海的控股子公司華海通信，前身正是2019年收購的華為海洋。

亨通系——坐擁蘇州最多上市公司

亨通集團的前身可追溯至1991年由吳江乳膠廠轉(zhuǎn)產(chǎn)成立的七都通信電纜廠。從一家負債120萬元的鄉(xiāng)辦農(nóng)機廠起步，崔根良靠著超凡的商業(yè)頭腦，短短四年便將電纜產(chǎn)銷量做到全國第一，2003年亨通光電在上交所上市，開啟了亨通系在資本市場的擴張之旅。

在崔根良的帶領(lǐng)下，亨通不斷向產(chǎn)業(yè)上游攻堅。2006年，他力排眾議劃撥6億元攻關(guān)光纖預制棒——彼時公司全年營收僅10.89億元，凈利潤僅6000萬元。三年后的2009年，中國首根完全自主研發(fā)的光纖預制棒在亨通誕生，徹底打破了國外長達三十年的技術(shù)封鎖，中國自此掌握了光通信產(chǎn)業(yè)鏈的“心臟”。

截至目前，亨通集團旗下已有5家上市公司，分別為A股的亨通光電（600487）、亨通股份（600226）、盟固利（301487），港股的亨鑫科技（01085.HK）以及在印尼上市的VOKSEL，是蘇州擁有上市公司數(shù)量最多的企業(yè)。

亨通集團業(yè)務覆蓋光纖通信、海洋通信與能源、超高壓特高壓智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。作為亨通系的核心上市平臺，亨通光電實力尤為突出，已成為全球光纖通信前3強、全球海纜系統(tǒng)前3強、全球線纜最具競爭力前3強。

除控股公司外，亨通系還入股了A股上市公司蘇農(nóng)銀行，持股比例為6.81%，成為其第一大股東；同時參股A股上市公司江蘇有線，持股比例為0.52%，資本版圖不斷擴容。

2021年，二代接棒提上日程。崔巍出生于1986年，美國南加州大學畢業(yè)，2016年進入亨通系，2021年5月正式出任亨通光電董事長。崔根良曾寄語：“長江后浪推前浪，這是歷史規(guī)律，更是基業(yè)長青、充滿希望的期盼。”

在崔巍接手后，疊加AI算力浪潮的推動，亨通光電市值從不足千億增長到突破2200億元。此次亨通華海若成功分拆上市，崔氏父子將迎來第6家上市公司，亨通系的資本版圖也將再度擴容。

蘇州“上市集團軍”與千億軍團崛起

亨通光電的市值增長是“蘇州板塊”集體爆發(fā)的縮影。

2024年初，蘇州的A股上市公司數(shù)量雖然已經(jīng)突破200家，位列全國第五，但當時蘇州市值最高的公司也只有600多億元，連千億的門檻都摸不到。短短一年多時間，蘇州便跑出了7家千億市值公司，以驚人的速度實現(xiàn)了資本市場的“彎道超車”。

截至今年5月，A股“蘇州板塊”總市值歷史性突破4萬億元，較年初大增約1.35萬億元。短短半年內(nèi)，蘇州新增4家千億市值企業(yè)，總量增至7家。這7家分別是東山精密、天孚通信、滬電股份、亨通光電、聯(lián)訊儀器、羅博特科以及盛科通信-U。而把時間拉回到去年上半年，蘇州在A股尚無一家千億市值公司。

蘇州“千億軍團”的集體崛起，核心驅(qū)動力來自全球AI基礎(chǔ)設施投入的集中爆發(fā)。從光芯片、光器件到光模塊，從PCB到交換芯片，從光纖光纜到測試儀器，蘇州企業(yè)幾乎卡住了AI算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈的每一個關(guān)鍵節(jié)點。蘇州已從“光棒—光纖—光纜—光器件—光模塊—網(wǎng)絡集成”形成了完整的全鏈條產(chǎn)業(yè)集群，這種“鏈式布局”讓蘇州在AI算力時代搶占了先機。

與此同時，一批手握多家上市公司的“上市集團軍”正在蘇州資本市場崛起。除亨通系外，協(xié)鑫集團手握4家上市公司，恒力集團手握兩家千億級A股上市公司，東山精密實控人家族控股3家A股上市公司。這些“上市集團軍”以資本為紐帶、以產(chǎn)業(yè)為根基，搭建起多元協(xié)同的上市矩陣，成為蘇州資本市場中不容忽視的硬核力量。

從“鄉(xiāng)鎮(zhèn)作坊”到“資本帝國”，從一代人的孤注一擲到兩代人的接力傳承，亨通系的成長路徑也是蘇南民營經(jīng)濟從“制造”走向“智造”、從“產(chǎn)品經(jīng)營”走向“資本經(jīng)營”的生動樣本。而這份樣本背后，站著的正是蘇州這座制造業(yè)強市日益顯現(xiàn)的資本集聚力與產(chǎn)業(yè)生態(tài)力。

來源 | 新蘇南

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