美國,加利福尼亞州
上周五，美股芯片股出現了大幅下挫的走勢，費城半導體指數跌幅超過10%，創出了近年來最大的單日跌幅水平。一根中長陰線，不僅讓市場的投資熱情降了溫，而且也讓市場重新審視了AI的投資邏輯與估值定價水平。
近日，花旗發布了一份報告，并警告全球股市的泡沫風險。在花旗編制的熊市預警清單中，全球市場觸發18項預警中的10項，美國市場觸發11.5項，該指標當前預警數量已經達到全球金融危機之后的最高水平。
從多項數據指標顯示，當前全球股市的投資性價比正在逐漸下降。其中，美股市場的投資風險正在迅速積累。
以“巴菲特指標”為例，當前的美股市場，“巴菲特指標”已經高達230%以上，遠超過A股、港股等主流市場的數據指標。
“巴菲特指標”是衡量一個國家公開交易的股票總價值占該國國內生產總值比例的金融指標。當“巴菲特指標”超過115%的時候，意味著當前的市場已經處于高估的狀態。當“巴菲特指標”接近200%的時候，往往預示著市場已經存在過高的投資風險。如今，美股市場的“巴菲特指標”達到230%以上，說明當前美股市場的估值已經高得離譜，投資風險正在迅速積累。
以全球股市的融資金額為例，今年全球股市的融資金額再創近年來的新高水平。
以A股市場為例，截至今年5月末，A股累計募資金額高達600億元左右，相當于100億美元左右。再以港股市場為例，截至6月3日，港股市場IPO融資金額高達1674.31億港元，相當于200億美元左右，今年上半年的IPO融資金額同比增長了112.36%。
與A股與港股市場相比，今年上半年美股市場的IPO融資顯著提升，上半年已完成300億美元以上的融資目標。但是，對美股市場帶來真正考驗的時間段，應該是2026年6月份以后。
今年6月12日，美股市場即將迎來巨無霸公司SpaceX。SpaceX計劃募資750億美元，IPO所對應的市值高達1.77萬億美元，成為全球最大的IPO。緊隨其后，還有OpenAI、Anthropic等巨頭公司，今年6月份之后，美股市場將成為巨無霸IPO密集發行的主要場所。
從下半年全球IPO的融資規模分析，下半年的融資壓力顯著高于上半年。隨著超級IPO的密集發行，將會對全球股票市場帶來新一輪的抽血壓力，更考驗下半年全球市場的流動性狀況。
此外，下半年全球通脹會否顯著回升，美聯儲會否存在加息預期等，這些因素都會深刻影響著全球市場的具體走向。
美國5月非農數據大超預期，市場對美聯儲下半年的政策預期，從降息周期轉變為加息預期。接下來，美國5月CPI等經濟數據表現，將會從一定程度上影響著美聯儲的加減息態度。如果5月CPI沖破4%，那么下半年降息概率幾乎降為零，加息概率也會相應增加。
從降息到加息，雖然只有幾十個基點的變化，但對市場投資情緒、市場風險偏好的影響卻相當顯著。一旦美聯儲加息概率大增，那么現有的投資邏輯與估值定價體系將會發生重要的變化，
今年下半年，對全球股市而言，考驗或遠大于機會。花旗警告全球股市泡沫風險，或為當前全球市場非理性的看漲熱情降降溫。下半年，市場主要的投資風險體現在通脹回升、美聯儲加息預期、超級IPO來襲、AI泡沫破裂等風險，任意兩個風險的釋放，都會對市場帶來劇烈的波動風險，“現金為王”對多數投資者來說，可能是比較穩妥的投資策略。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
