人生只有區(qū)區(qū)三萬天，馬斯克卻有一萬億，而且是美元

周末又過完了，老規(guī)矩，盤一下這周值得關注的幾件事。

一

首先是周五晚上，SpaceX在納斯達克敲鐘上市。

發(fā)行價135美元，盤中一度沖到176，最終收在160.95，漲了19%。

按收盤價算，市值2.1萬億美元，全球排第七。

馬斯克持有42%的股份，僅這一塊就值8800多億，加上特斯拉、xAI、和其他資產(chǎn)，總身家突破1.1萬億美元。

人類歷史上第一個萬億富翁，就這么誕生了。

排在他后面的貝佐斯和拉里·佩奇，各自在3000億左右波動，斷檔領先了屬于。

人生只有區(qū)區(qū)三萬天，馬斯克卻有一萬億，離譜的是還是美元，這么多錢得花到猴年馬月去啊。

SpaceX是好公司，馬斯克做了很多別人做不成的事。

但好公司不代表好股價，尤其在IPO的時候。

有一組數(shù)據(jù)值得看一下。

過去30家大型美股科技公司IPO，上市第一年內從最高點跌到最低點的最大回撤，平均是-55%。

Facebook上市后跌了57%，Uber跌了50%，Snowflake跌了55%。

經(jīng)歷過崩盤之后，很多公司會慢慢企穩(wěn)，再開啟真正的上漲。

但沒有一個，是從IPO第一天起一路上漲不回頭的，一個都沒有。

還有一個很多人沒搞清楚的問題：SpaceX到底是什么公司？火箭公司？星鏈公司？

SpaceX在5月20日提交的S-1招股書里寫得明明白白。

它對未來可尋址市場的描述是——AI企業(yè)應用22.7萬億美元，AI基礎設施2.4萬億美元，AI消費者訂閱7600億美元，AI數(shù)字廣告6000億美元

而星鏈寬帶和移動服務是1.61萬億美元，太空賦能解決方案3700億美元。

也就是說，SpaceX講給資本市場的故事里，未來收入的90%來自AI，80%來自企業(yè)AI應用。

火箭、星艦、火星，加在一起不到10%。

而現(xiàn)在呢？公司的實際營收幾乎全部來自星鏈，航天發(fā)射常年虧損，AI業(yè)務更是持續(xù)燒錢，當前貢獻幾乎為零。

等于說，S-1里和收入相關的章節(jié)，和SpaceX目前的生意基本是兩回事。

不是說SpaceX一定做不成AI，而是當前買單的人，買入的其實是同一個敘事，不是在買同一門生意。

大型科技公司IPO的規(guī)律是，第一周最猛，情緒最亢奮，大概率漲得漂亮。

接下來一兩個月也相對安全，因為會被陸續(xù)納入各類被動指數(shù)，接盤資金在排隊。

但再往后，當情緒退潮、鎖定期結束、早期投資者開始兌現(xiàn)，股價就容易滑坡。

IPO定價的邏輯從來不是“你覺得它值多少錢”，而是“熱情最高的人愿意付多少錢”。

還好國內不能直接買美股個股。之前禁止境外券商給大陸居民開新戶，老賬戶也只能賣不能買。

平時大家都嫌管太多，但這種事上，這層限制確實幫不少人避掉了一個潛在的坑。

有時候壞事也能辦成好事，這算一個。

二

然后是每周保留節(jié)目——美國和伊朗的停火協(xié)議，又來了。

巴基斯坦說周日會簽，懂王也在社交媒體上轉發(fā)了這個信息，但是伊朗那邊說不一定簽，有可能是幾天后簽。

所以今天到底簽不簽？按北京時間算，就是今晚明早的事。

這事從美伊沖突升級以來，已經(jīng)反復了好幾個回合，模式高度固定：

美國先放風說達成一致，條款全面利好美方，油價應聲跌，金價漲。

伊朗馬上出來“辟謠”，油價漲回來，金價跌回去。

過一段時間伊朗也放出消息說達成初步協(xié)議，條款全面利好伊方，油價跌，金價漲。

美國再出來“辟謠”，油價漲，金價跌。

給人的感覺是，美國和伊朗在別的事情上分歧很大，但在操盤石油和黃金這件事上配合得高度默契。

當然這不是真的配合，但客觀上雙方每一次放話和辟謠，都精準地在牽動全球資產(chǎn)的短期波動。

而從雙方各自公布的條款內容來看，目前確實分歧遠大于共識。

但不管什么戰(zhàn)爭，總有結束的那天。

這場沖突對雙方都是一場沒有意義的消耗戰(zhàn)，僵持越久，兩邊都是輸家。

不排除這一次真的能坐下來簽。

如果真簽了，對市場的影響會沿著一條清晰的鏈條傳導：霍爾木茲海峽恢復通行，石油正常運出中東，油價下跌。

油價下跌帶來通脹降溫，美聯(lián)儲降息的空間打開，金價上漲。

同時，全球因石油危機導致的輸入型通脹壓力緩解，經(jīng)濟預期改善，股市漲。

而且如果這兩天真的達成協(xié)議，美聯(lián)儲主席下周三的第一次公開講話就有了一點臺階可以下——不至于被市場逼著用最鷹的語氣來壓通脹，可以避免像之前那樣一句話震翻整個金融市場。

當然，如果又是一次狼來了，那油價還得接著折騰。

三

最后來聊一組反常國內數(shù)據(jù)。

央行發(fā)布了5月金融數(shù)據(jù)。人民幣存款余額344.45萬億，同比增長8.7%。

其中有一個細節(jié)耐人尋味：5月居民存款減少1100億元，繼4月減少1.94萬億后，連續(xù)第二個月縮水，兩個月合計減少2.05萬億元。

這是居民存款近十年來首次連續(xù)兩個月減少。

上一次出現(xiàn)這種情況，是2015年4月和5月，分別減少了1.05萬億和4413億。

提2015年不是為了做什么預測，而是它提供了一個參照——那一年4月到6月，上證指數(shù)從3800點一路沖到5178點，隨后在6月中旬開始劇烈調整。

而這一次，居民存款減少的同時，非銀金融機構存款在同步增加。

4月和5月，理財、基金、保險、券商這些非銀機構的存款分別增加了2.47萬億和1.14萬億，兩個月合計凈增3.61萬億。

存錢的人在變少，往理財和基金里搬錢的人在變多。

從宏觀角度看，存款搬家如果流向消費，那是內需回暖；

流向投資，那是風險偏好回升；

但如果是居民面對低利率環(huán)境下的被動選擇——存款利率持續(xù)下行，物價又在緩慢抬頭，存著就是縮水，不得不挪——那性質就不太一樣了。

無論如何，這是一個值得持續(xù)觀察的信號。

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