陳忠岳的“戰(zhàn)略清醒”，招聯(lián)金融的“周期迷霧”

今年剛開年的時候，銀登中心發(fā)布了一則公告，說招聯(lián)消費金融股份有限公司（下稱“招聯(lián)金融”）一次性掛出來了5期個人消費不良貸款準備處理，這家企業(yè)一下就成了當時大家討論的熱點。

要知道，這些貸款的未償本息總額就已經(jīng)達到了62.7億元之多，這里面的69萬筆借款中，加權平均逾期天數(shù)就已經(jīng)超過了1510天，況且招聯(lián)金融去年就已經(jīng)處理了154億元不良資產(chǎn)，它累計下來的不良資產(chǎn)規(guī)模甚至超過了216億元。

（來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)）

招聯(lián)金融這次會有上百億的資產(chǎn)清除行動，既是早年行業(yè)粗放擴張、風控尺度偏松積累的歷史風險集中暴露，也是公司順應行業(yè)周期、主動化解存量風險的戰(zhàn)略動作。

百億不良出清，是包袱還是主動排雷？

招聯(lián)金融最近最惹人爭議的事情就是它大規(guī)模地轉(zhuǎn)讓了不良資產(chǎn)。前文我們已經(jīng)知道了它近兩年就處理了超過216億元的不良資產(chǎn)，這樣的清除規(guī)模放在整個行業(yè)里都是排在前面的。

（來源：官方掛牌文件）

而且從相關數(shù)據(jù)我們也可以看到，招聯(lián)金融這次轉(zhuǎn)讓里絕大多數(shù)的貸款逾期時間已經(jīng)超過了4年，也意味著它損失類的債權能夠回收空間比較小。

而且中誠信國際評級的相關報告也顯示，招聯(lián)金融不良貸款率2023年升至2.45%，2024年大幅回落至1.95%。不良指標明顯改善主要源于當年集中批量轉(zhuǎn)讓大額存量不良資產(chǎn)，依靠資產(chǎn)出表實現(xiàn)指標優(yōu)化，自身新增信貸資產(chǎn)內(nèi)生質(zhì)量改善空間有限。

（來源：中誠信國際信用評級）

可能會有人有這樣的疑問，招聯(lián)消費金融以前不是非常有名氣嗎？現(xiàn)在出清這么多資產(chǎn)它是不行了嗎？

但客觀來看，大規(guī)模出清不良資產(chǎn)并非招聯(lián)金融獨有，近兩年國內(nèi)多家持牌消費金融公司的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)模均出現(xiàn)大幅翻倍增長。

比如，去年有六成的機構(gòu)都在加快風險清除的速度；到了今年的一季度，轉(zhuǎn)讓機構(gòu)的數(shù)量同比都翻了倍，這些公司合計掛出的未償本息和去年同期相比增長了96.6%。

甚至聯(lián)合資信發(fā)布的《消費金融行業(yè)信用風險展望》里也說明了，去年消費金融公司的不良貸款轉(zhuǎn)讓規(guī)模有了大幅的增長。這些都從側(cè)面反映出了，當下整個行業(yè)整體的資產(chǎn)質(zhì)量要面臨的下行壓力越來越大。

（來源：消費金融行業(yè)信用風險展望）

招聯(lián)金融主動批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，其實和行業(yè)的發(fā)展思路是一致的；這種方式既能夠快速把資金收回來，也能優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，為之后把精力集中在優(yōu)質(zhì)客戶群體上騰出空間。

從這個角度來講，這其實是一場類似“刮骨療毒”式的主動排雷行動，而不是被動地“甩包袱”。

營收“二連降”，行業(yè)格局生變

招聯(lián)金融對發(fā)展風險進行了集中出清，最直觀的后果就是影響到了它的財報數(shù)據(jù)。

我們來看它的股東中國聯(lián)通的年報披露是如何說的：去年招聯(lián)金融把營收做到了161.44億元，這個數(shù)字和上一年相比下降了6.78%；雖然它的凈利潤并沒有同步下降，但也只微增了1.26%，只有30.54億元。

（來源：中國聯(lián)通官網(wǎng)）

要知道這已經(jīng)是招聯(lián)金融連續(xù)第二年營收下滑了，2023年的時候它的營收還能有196.02億元，一路到現(xiàn)在已經(jīng)降了17.64%了。這樣的經(jīng)歷讓行業(yè)格局發(fā)生了巨大變化。

比如才成立5年的螞蟻消金去年的資產(chǎn)總額就達到了3122.90億元，這幾乎是招聯(lián)金融的兩倍，而且它的凈利潤達到了31.11億元，已經(jīng)超過了招聯(lián)金融，改變了行業(yè)的格局，招聯(lián)金融的行業(yè)排名就從第一名降到了第三名。

（來源：中證網(wǎng)）

但是如果說招聯(lián)金融就是業(yè)績不行，那也過于片面；其實它業(yè)績增長放緩是有它深層原因的。

其一，監(jiān)管引導利率下行。

現(xiàn)在各項監(jiān)管愈發(fā)嚴格，出臺了多重相關的政策來降低消費貸款的綜合年化利率，行業(yè)以前依靠高息來盈利的發(fā)展路徑，但是籌措資金的成本卻很難同步降下來。

這樣一來，行業(yè)的凈息差就會被持續(xù)壓縮，行業(yè)各機構(gòu)的線上純信用貸業(yè)務對利率變化也會更加敏感。

招聯(lián)金融的主要經(jīng)營產(chǎn)品盈利空間就是受到了這樣的影響，所以利潤空間就會被擠壓，這是讓業(yè)績面臨壓力的核心外部原因。

其二，主動摒棄粗放推廣的流量打法。

招聯(lián)金融也意識到了，當下想要高速發(fā)展就必須主動出清不利影響，然后做好轉(zhuǎn)型工作；所以招聯(lián)金融主動關停了“招聯(lián)盟”推廣項目，還有序退出了一批外部的營銷合作機構(gòu)。

雖然這會在短期內(nèi)導致獲客規(guī)模收縮、拖累營收表現(xiàn)，但這是公司主動謀求高質(zhì)量發(fā)展的必然取舍。

各個方面因素加在一起，招聯(lián)金融的財報就這樣失了血，也影響到了行業(yè)的格局變化；后續(xù)想要保持自己行業(yè)龍頭的位置還需要管理層的持續(xù)發(fā)力。

電信老將接棒，肩上的擔子不輕

在前年4月份的時候，深圳監(jiān)管局就正式批準了陳忠岳先生擔任招聯(lián)金融董事長、董事的任職資格。陳忠岳先生擁有豐富的管理經(jīng)驗和戰(zhàn)略視野，市場對他抱有很大的期望。

（來源：國家金融監(jiān)督管理總局）

而且陳忠岳先生在上任將近兩年的時間里，也嘗試了很多策略幫助招聯(lián)金融更好地發(fā)展轉(zhuǎn)型。

其一，委任首席風險官強化風控。

去年1月，招聯(lián)金融開始強化業(yè)務的各項風控，讓不良資產(chǎn)處置專家蔡學聰擔任首席風險官。

這位曾經(jīng)在招聯(lián)金融多個崗位中歷練的“老將”，被市場和投資者看作是公司強化風控的重要信號。

其二，利用聯(lián)通集團打通發(fā)展道路。

現(xiàn)在聯(lián)通集團對招聯(lián)金融的支持力度并沒有減弱，聯(lián)通集團還持有著招聯(lián)金融一半的股份。

（來源：中國聯(lián)通官網(wǎng)）

而且今年4月聯(lián)通集團的副總經(jīng)理朱漢武在去招聯(lián)金融調(diào)研的時候還說過，招聯(lián)金融為聯(lián)通集團做出了突出的貢獻，未來聯(lián)通集團會進一步加強和招聯(lián)的協(xié)同合作。

這些策略都說明招聯(lián)金融或許能更快地做好轉(zhuǎn)型，而且它所依靠的股東資源，比如招商銀行的資金實力和風控經(jīng)驗、中國聯(lián)通的渠道資源和用戶基礎，這些都是它的競爭優(yōu)勢。

只是現(xiàn)在還面臨著像營收連續(xù)下滑、行業(yè)排名下降、合規(guī)壓力加大等多方面的挑戰(zhàn)。

從“流量優(yōu)先”到“合規(guī)為本”

我們之前說過，招聯(lián)金融的營收下滑有大環(huán)境的壓力因素，但其實它還面臨著諸多合規(guī)問題。

就比如說，在去年年底的時候，深圳金融監(jiān)管局就給招聯(lián)金融開出了一張50萬元的罰單，原因是“在合作機構(gòu)管理上不夠?qū)徤鳌J后資金用途的管控存在缺位”。

（來源：國家金融監(jiān)督管理總局）

要知道，國家硬性規(guī)定消金公司必須對外公示名單，還要定期審核，同時禁止外包風控和催收等業(yè)務，招聯(lián)金融被監(jiān)管部門處罰，就很明確地說明它的合規(guī)問題還有待加強。

而且，截至當前，黑貓投訴平臺上有大量的關于招聯(lián)金融的投訴，數(shù)量已經(jīng)達到3萬多條，引起了諸多消費者的不滿。

（來源：黑貓投訴）

就是在這種監(jiān)管越來越細致，和客戶的殷切期望中，招聯(lián)金融推出了一系列的整改措施：

其一，落地執(zhí)行《助貸新規(guī)》要求。

招聯(lián)金融嚴格落實了相關部門的要求，進行了合作機構(gòu)名單的管理，在官網(wǎng)上常態(tài)化公示了多家合作機構(gòu)，而且主動清退了那些不合規(guī)的營銷合作方。

其二，深耕數(shù)字化風控科技創(chuàng)新。

招聯(lián)金融還投入研發(fā)了相關風控系統(tǒng)，這樣能降低更多成本，還能快速為消費者搭建起風控防線，快速利用科技手段對60多項業(yè)務場景的風險異動進行實時監(jiān)測。

（來源：協(xié)會活動）

這些策略都能很好地幫助公司實現(xiàn)降本增效、優(yōu)化全鏈路風控，持續(xù)修復合規(guī)短板。

結(jié)語

消費金融行業(yè)已經(jīng)告別了“跑馬圈地”式的粗放發(fā)展時代，進入了“以風控為核心、以合規(guī)為根本、以科技為賦能”的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

對于招聯(lián)金融來說，短期內(nèi)的不良資產(chǎn)處置、業(yè)績出現(xiàn)波動、進行合規(guī)整改，這些都是轉(zhuǎn)型過程中必然會經(jīng)歷的陣痛。

在陳忠岳的帶領下，這家背后有著兩大世界500強股東支持的頭部消費金融機構(gòu)，或許能借助這次轉(zhuǎn)型的機會加快重塑競爭力，贏得更多市場的關注。