四川
日本上市公司今年1月至5月宣布的股票回購規模同比增長34%，達到16.2萬億日元，創下同期新高，已接近2025年全年水平。這一增長主要受到交叉持股解消以及提升資本效率需求的推動。盡管2026年前5個月啟動回購計劃的企業數量同比減少14%，約為620家，但大規模回購推高了整體金額。截至上周五，已宣布的回購計劃總額升至16.4萬億日元。
索尼集團和日立都預計在截至2027年3月的財年創下利潤新高，兩家公司分別宣布最高5000億日元的回購計劃。索尼首席財務官陶琳表示，隨著公司經營現金流創造能力增強，索尼得以在推進戰略投資的同時提高股東回報。日立在上一財年沒有進行大型并購，因而將強勁業績用于提高股東回報。
日立首席財務官加藤智見表示，公司政策是：“如果某項投資機會符合我們的戰略匹配度和回報門檻，就把資金投向增長性投資；如果沒有這樣的機會，就把資金用于股票回購。”公司持有的庫存股會從凈資產中扣除。由于股票回購會減少股本這一凈資產收益率的分母，因此會產生提高凈資產收益率的效果。與股息不同，股息一旦提高便難以下調，而更具靈活性的股票回購因此常被用來壓縮手頭現金。
即便日經平均指數處于歷史高位，股票回購仍在快速推進，反映出投資者對提升資本效率的要求。野村證券日本股票首席策略師北岡智哉表示：“企業持有的現金及現金等價物正在累積，投資者對這些現金儲備施加的壓力也在加大。”在激進投資機構埃利奧特投資管理公司的施壓下，空調制造商大金工業通過東京證券交易所的大宗競價外交易平臺，回購了約3500億日元自家股票。
一些公司則通過大規模回購來承接交叉持股股份。電信公司KDDI于5月宣布最高3000億日元的回購計劃，其中約2500億日元通過要約收購方式進行，交易對象包括主要股東豐田汽車和京瓷。這兩家公司此前都已告知KDDI，希望出售所持股份。
即便是預計截至明年3月財年利潤下滑的企業，也有一些正動用充裕現金儲備推出回購計劃。在4月或5月結合業績消息宣布回購的企業中，約有70家預計凈利潤下降，占總數的35%。
富士通預計截至明年3月的財年合并凈利潤為3100億日元，同比下降31%，主要原因是上一年度出售股份帶來的收益減少。富士通首席財務官磯部武司表示，公司將重點提高現金流創造能力和資本效率，“雖然增長性投資會帶來一定波動，但從中長期看，我們計劃把股票回購規模擴大到1500億日元以上”。
一些市場觀察人士預計，全年回購總額將超過20萬億日元，高于2025年的17.7萬億日元。北岡智哉表示，在中東局勢不確定性仍存的背景下，如此強勁的回購“顯示出企業對未來業績的信心”。
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