1250億河南女首富，要IPO了

瘋了、瘋了，全球存儲、PCB資本市場殺瘋了。

作者 | 云帆

來源 | 投資家（ID：touzijias）

瘋了、瘋了，全球存儲、PCB資本市場殺瘋了。

A股大賺特賺的上市公司們，紛紛開啟了再度暴富的高光之旅。

投資家網獲悉，近日資本市場傳來大消息，A股PCB概念龍頭、股價漲幅超30倍的超級大牛、市值2635億元鼎泰高科已通過港交所上市聆訊，港股即將迎來“PCB鉆針第一股”。

鼎泰高科成立于2013年，由河南“傳奇”女企業家王馨打造。王馨是“傳奇中的傳奇”，她原本只是一個玩具廠的流水線打工妹，卻堅信學習與知識能逆襲人生，自學成才。1997年，王馨靠著打工攢下的兩三萬元在東莞“城中村”創辦了鼎泰電子材料經銷部，加工折舊鉆針并賺取人生第一桶金，10萬元。2004年，王馨“從零自研鉆針生產設備”突圍了全球技術壟斷。2022年，她帶領鼎泰高科登陸A股，借助全球AI風口爆發成為“算力賣鏟人”。

如今，鼎泰高科是全球PCB鉆針大哥，掌握近30%市占率，月產能過億支。伴隨全球AI風口進一步爆發，鼎泰高科成了資本眼中的香餑餑，股價漲幅驚人。2025年至2026年6月，它們由股價低點一路瘋狂飆升，累計漲幅超30倍，是“大牛中的大牛”。席間，王馨財富飆漲。若按6月25日收盤價計算，王馨持股身價約1250億元，穩坐“河南女首富”。

再戰IPO，鼎泰高科充滿野心，中國精密制造正邁入“全球資本市場再定價的新階段”。

一

A股科技三大最熱板塊最熱公司之一，又要IPO了。

過去提起PCB（印制電路板）可能很多人會一臉懵，但在2026年，關注股市的投資者很少有沒聽過PCB概念的。年內，PCB在資本市場的火爆程度遠遠超乎想象。指數層面，截至2026年6月，國證PCB主題指數年內漲幅超過100%，近80%的PCB概念股年內錄得上漲，翻倍個股近20只。一點不夸張的說，只要買了PCB核心大票，幾乎等于“躺著賺錢”。

PCB之所以如此火爆，在于該賽道是“電子產品之母”，是AI算力需求暴漲、存儲緊缺、消費電子/汽車電子大賣的終極受益者。PCB版圖很遼闊，分為上游原材料與配套設備、中游制造與核心基材加工、下游終端電子應用場景。而上游卡著中游下游及全球電子應用。

所以，PCB上游在資本市場最為受寵。上游原材料又衍生出了電子布、覆銅板、銅箔等細分領域，這些領域的龍頭年內普遍漲了400%。PCB上游的暴漲邏輯跟存儲高度相似，都屬于“量價齊升”。2026年以來，PCB上游材料電子布年內完成5輪提價，價格由年初的4.5元/米漲到7.4元/米，平均漲幅超70%，這直接讓領域內上市公司的毛利率拉升了約50%。

很多上市公司凈利潤賺麻了。“量價齊升”形成閉環，PCB概念在資本市場持續暴走。若把PCB的“量價齊升”放在存儲板塊上也是一樣的，“皆來自全球AI風口釋放的供給需求”。

全球AI風口釋放的這一輪漲幅中，鼎泰高科是大贏家，其在資本市場的股價賺錢效應接近“PCB王者”宏和科技。2025年，鼎泰高科股價低位，漲了一年漲到640多元，股價累計漲超30倍，簡直漲瘋了。鼎泰高科崛起背后，同樣離不開創始人王馨那顆“勇敢的心”。

這個曾在東莞打工的河南“廠妹”用勤奮改寫人生，也讓中國精密制造在全球占據一席之地。

二

相比名氣更大、創業故事流傳網絡的立訊精密創始人王來春，王馨相對低調。

如果不是PCB概念太火，鼎泰高科股價屢創新高，實在兜不住了，王馨也不會被媒體推至臺前。她的經歷跟王來春有相似之處，均有一個?草根出身的打工妹逆襲路徑，均用“家族模式”管理公司，兩人扎根實體制造領域，精準抓住了全球AI、消費電子興盛的時代紅利。

不同的是，王來春創業路上多“貴人”，她在富士康十年積累了成熟的制造管理體系，創業后沒有走明顯的彎路。王馨恰好相反，她的事業多次遭遇波折，用信念、不服輸熬出了頭。

1973年，王馨出生在河南南陽新野縣一個貧寒的農民家庭，她13歲時父親因肝硬化去世，天資聰穎十分好學的王馨被迫輟學，扛起了家庭重擔。16歲那年，她揣著母親賣黃豆湊的路費，跟同鄉幾個好姐妹南下廣東東莞。90年代左右，東莞依托“三來一補”模式，使電子、服裝、玩具、制鞋等外向型加工產業快速擴張，這些領域招聘偏好年輕女性。當時，農村土地收益有限，女性很難獲得穩定收入，她們為了補貼家用、改善生活，來東莞務工。

王馨是其中一份子，她來到開達實業玩具廠做起流水線工人。她吃苦耐勞，并用閑暇時間自學，彌補輟學留下的遺憾。1996年，王馨離開工廠，通過自學會計課程獲得了一家多層線路板公司的入職機會，系統性接觸到了PCB早期樣貌，也是這段時間，她愛上了PCB，自學一切知識，眼界更寬更遠，她敏銳的發現，國內PCB微鉆針完全依賴進口、老外說了算。

她向同行訴說想法，“可沒人愿意相信她，覺得她過于異想天開、癡人說夢。”

人有時候就這樣，“越沒人相信，就越要證明自己是對的。”1997年，王馨帶著打工積攢的兩三萬元積蓄，說服最親近的家人，在東莞“城中村”創辦了鼎泰電子材料經銷部。她拉著一幫親戚，在工廠回收折舊鉆針，清洗加工后銷售給中小PCB工廠，來回賺了10萬元。

親戚看著錢，更加認定王馨能帶領他們發家致富、改變命運。可能看王馨賺錢了，同行又作妖了，鼎泰電子材料經銷部開始被“上游供應商卡貨”、“下游客戶壓價”。面對兩難危局，不算PCB科班出身的王馨做出了大膽決定，“她放棄基礎加工，全面轉向自主研發。”

王馨剛做決定，“消息就跑到了供應商耳朵里，斷供核心生產磨床，讓她無路可走。”這意味著，她和團隊失去了自研地基。王馨不服氣，她拼命學習，找到破局路，“造母機”。即自研制造生產PCB鉆針的核心高精度磨床。“別人斷她什么，她就自學什么，造什么。”

“撞破南墻，一往無前。”

三

或許王馨魅力太大，她竟然真的招到了幾個研發“高人”。

她帶著3個核心研發人員拆解進口設備，反向推導技術邏輯，自主繪制設備圖紙，逐個攻克磨床的精度控制、關鍵部件與技術。更牛的是，用3個月實現了首臺自研磨床技術突破。

同行不理解到理解再到震驚，海外徹底慌了，它們封鎖不了一顆“勇敢的心”。自研磨床落地后，王馨帶領團隊生產的設備成本僅為進口同類設備的幾分之一，生產效率、產品精度大幅提升。2008年，全球掛起一陣金融風暴，其用極致成本優勢拿下了被海外廠商壟斷的頭部PCB客戶訂單，同年銷量猛增50%。2013年，鼎泰高科正式成立，躋身PCB第一梯隊。

鼎泰高科的技術有多牛呢？它們把PCB鉆針加工精度做到±0.001毫米，最小鉆針直徑0.05毫米，設備自研占比提升到了95%，擺脫海外斷供風險，把進口設備成本壓縮至三分之一。2020年，AI風口襲來，AI改變著各行各業，各行各業為AI發愁，王馨看清“命脈是算力”。

在全球半導體行業舉步維艱的周期，她逆勢擴產，把PCB鉆針全球市占率做到19%，首次登頂全球第一。2022年，鼎泰高科登陸A股，不過，它們最初沒拿到好價格。該問題在其上市時有過討論。若是回頭去看，王馨“看得太早了，她意識到AI演變，算力是命脈。”

可那會，看得這么遠的人不多。資本市場的主力資金在新能源，PCB微鉆針屬于非常小眾的上游工業耗材。此外，鼎泰高科上市初期?業務結構單一。公司超80%收入來自PCB鉆針這單一產品，缺乏第二增長曲線支撐長期發展。更重要的是，2022年，全球PCB處在下行周期，消費電子需求疲軟。AI算力浪潮到來，扭轉了局面，資本重新審視全球PCB的未來。

仔細想想，不管是PCB還是存儲，整個資本市場全年科技投資激情都圍繞在AI算力。AI算力也需要電力，使得與之有關的任何賽道拼命上漲。王馨厲害在哪呢？她“預判了行業預判”，等風口過來，主力資金優先涌入“量價齊升”龍頭，鼎泰高科便是在此邏輯中不斷獲益。

但要想獲得全球資本垂青、鞏固老大地位、吊打海外廠商，鼎泰高科就得源源不斷的供貨和擴充產能，對資金補給要求更高。最有效的方式是資本化，王馨想到了港股。值得一提的是，鼎泰高科募資意向非常明確，公司正加速推進海外產能建設，在德國、泰國建立工廠，要把鉆針年產能從4.8億只擴大至5.8億只。這對AI是一大利好，支撐全球算力集群產能擴張。

財務層面，鼎泰高科2026年一季度實現歸母凈利潤2.61億元，同比大幅增長259%，毛利率提升至53.25%。公司股價大增，王馨肯定是最大贏家。結合2026年6月的公開股權變動信息，王馨個人直接及間接持有鼎泰高科?47.43%股權?，按公司當前市值測算，王馨個人持股身價約1250億元。2026年更早些時候，王馨身價約800億元，短短幾個月，她身價又漲了400多億元。難怪PCB是資本市場最熱投資方向之一，太賺錢了，股民估計也暴富了。