南京醫(yī)藥，再投器械公司

作者 | 東臺

編輯 | 于中瑾

流通巨頭紛紛加注，器械賽道成了香餑餑。

01

強鏈一號基金成立

南京醫(yī)藥投資兩家器械公司

6月26日，南京醫(yī)藥發(fā)布《南京醫(yī)藥集團股份有限公司與私募基金合作投資事項進展公告》。

按照此前計劃，南京醫(yī)藥擬出資不超過4.5億元，與新工產(chǎn)投、新工醫(yī)療并購基金共同投資設(shè)立大清并購基金?；鸪闪⒑?，專項投資不超過7.5億元用于并購大清生物和科健科技控股股權(quán)。

據(jù)企業(yè)最新披露，大清并購基金已于6月9日完成注冊登記，營業(yè)執(zhí)照登記名稱為南京醫(yī)藥集團強鏈一號股權(quán)投資基金有限公司（以下簡稱“強鏈一號基金”）。6月23日，該基金在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案手續(xù)并取得私募投資基金備案證明，各方首期出資款共2000萬元已于2026年6月16日實繳到位。

強鏈一號基金成立后，將專項用于并購大清生物44.95%股權(quán)和科健科技50.98%股權(quán)，并購總金額約74738.99萬元。

兩家標(biāo)的公司目前都處于盈利階段。根據(jù)前期條款，業(yè)績承諾方向投資方承諾，大清生物、科健科技及其合并報表范圍內(nèi)的子公司2026、2027、2028年三年扣非凈利潤累計不低于2.91億元。

如若進展順利，此次投資將使得南京醫(yī)藥快速切入外科生物材料、骨修復(fù)材料和口腔種植體領(lǐng)域，打造第二增長曲線。

目前，南京醫(yī)藥正在推進“工商并舉、雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，加快切入醫(yī)療器械工業(yè)賽道。2025年南京醫(yī)藥醫(yī)療器械板塊實現(xiàn)銷售額約43億元，同比增長近11%。該公司預(yù)計2026年醫(yī)療器械板塊業(yè)務(wù)收入增幅不低于10%。

02

醫(yī)藥流通公司

紛紛加注器械

近年來醫(yī)藥流通行業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型，醫(yī)療器械板塊成為諸多企業(yè)的突破點之一。去年，華潤醫(yī)藥、九州通、重藥控股、南京醫(yī)藥等企業(yè)器械業(yè)務(wù)增速顯著優(yōu)于整體增速，成為推進增長的新引擎。

2025年，華潤醫(yī)藥器械業(yè)務(wù)收入381億元，同比增長14.07%。目前華潤醫(yī)藥已經(jīng)形成骨科、檢驗、介入、基礎(chǔ)耗材四大特色產(chǎn)品線，其中骨科分銷業(yè)務(wù)去年同比增長10%。

九州通器械業(yè)務(wù)2025年收入392.79億元，同比增長15.91%。其中，OTC業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破性增長。受益于“國補”政策紅利，線上業(yè)務(wù)同比增速超 30%。九州通還布局了醫(yī)療器械即時零售賽道，抓住了賽道新風(fēng)口。搭乘設(shè)備更新政策東風(fēng)，去年九州通全力發(fā)展醫(yī)療設(shè)備銷售業(yè)務(wù)，醫(yī)療設(shè)備同比增長超 30%。

在加速推進器械業(yè)務(wù)發(fā)展方面，醫(yī)藥流通公司各顯神通。

海王生物在其2026年工作計劃中明確表示，優(yōu)先對醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、盈利能力強的子公司進行資金支持，助其拓展業(yè)務(wù)。目前海王生物醫(yī)療器械板塊擁有35家子公司。去年，醫(yī)療器械板塊收入約95.55億元，占總收入的35.8%。

華東醫(yī)藥積極擴充醫(yī)療器械銷售推廣團隊，整合器械業(yè)務(wù)成立醫(yī)療器械事業(yè)部。

去年，華東醫(yī)藥旗下全球首個適用于腎功能正?；蚴軗p患者的腎功能評估床旁產(chǎn)品“MediBeacon? TGFR” 實現(xiàn)了中國市場的整體獲批，目前已正式開始商業(yè)化銷售。截至去年底，MediBeacon? TGFR耗材已完成25個省份掛網(wǎng)。

重藥控股也在加快器械板塊全國布局，截至2025年末下屬129家公司從事器械業(yè)務(wù)，初步建成全國性醫(yī)療器械商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，主要經(jīng)營醫(yī)療器械、設(shè)備、耗材、診斷試劑、IVD以及骨科、輔助生殖等全領(lǐng)域產(chǎn)品，其中耗材在各類產(chǎn)品中占比最大。

2025年重藥控股醫(yī)療器械收入146.91億元，同比增長15.24%。醫(yī)療器械是重藥控股的第二大收入板塊，占比總收入的17.82%。重藥控股還持續(xù)推進耗材SPD項目，推動業(yè)務(wù)模式向服務(wù)化轉(zhuǎn)型，截至2025年末累計開展耗材類SPD項目46個。

伴隨行業(yè)的持續(xù)革新，器械流通市場將加速整合，頭部企業(yè)憑借更強的綜合競爭力、資金和渠道優(yōu)勢，進一步穩(wěn)固其前排地位，行業(yè)馬太效應(yīng)將更加明顯。