上海存儲芯片“小巨人”沖刺科創板！清華校友創辦，供貨騰訊B站，擬募資32億元

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西6月30日報道，6月29日，上海數據存儲主控芯片企業英韌科技科創板IPO獲受理。

英韌科技成立于2017年6月，是國家級專精特新重點“小巨人”企業和國家高新技術企業，提供從消費級到企業級、從通用計算到AI計算的全場景、全代次、高性能、高性價比存儲產品矩陣。

其數據存儲主控芯片和固態硬盤（SSD）覆蓋企業級、工業級和消費級應用，產品已導入騰訊、聯想、新華三等主流國產互聯網、云計算及服務器廠商供應鏈，廣泛應用于國產AI算力基礎設施。

根據Frost&Sullivan統計，在2024年中國固態硬盤市場中，英韌科技在全部采用自研主控芯片的境內固態硬盤廠商中排名第一。

作為國內極少數具備企業級主控芯片及固態硬盤完整迭代研發能力的企業，其芯片及固態硬盤產品已實現從SATA到PCIe 5.0的全代次覆蓋，最新一代PCIe 6.0主控芯片和CXL主控芯片已于2026年上半年流片，技術水平位居國際第一梯隊。

本次IPO，英韌科技擬募資32.33億元，將用于新一代數據中心企業級存儲系統方案研發及產業化項目、面向AI領域存儲系統方案研發項目及補充流動資金。

一、清華電子系校友創辦，大基金二期持股3.70%

截至招股書簽署日，英韌科技實際控制人是其創始人、董事長吳子寧（ZINING WU）。吳子寧通過控制開曼英韌和上海韌存合計控制英韌科技25.78%表決權。

吳子寧出生于1972年3月，擁有美國國籍，本科畢業于清華大學電子工程專業，碩士及博士研究生畢業于斯坦福大學電子工程專業，曾任Marvell CTO，2017年創辦英韌科技。

英韌科技有9名國有股東，其中國家大基金二期持股3.70%。

其外資股東包括開曼英韌、GBC、SPV A1。

二、年收入超10億，尚未盈利

2023年、2024年、2025年，英韌科技營收分別為3.58億元、6.25億元、10.34億元，凈利潤分別為-3.66億元、-5.40億元、-4.70億元，研發費用分別為3.33億元、3.05億元、2.66億元。

▲2023年~2025年英韌科技營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

該公司截至2025年12月末的未彌補虧損為-12.79億元，預計最早于2027至2028年實現合并報表盈利。

2025年，固態硬盤作為第一大收入支柱，為英韌科技貢獻了86.19%的收入。

2023年、2024年、2025年，其主營業務毛利率分別為33.09%、10.92%、5.29%，逐年下降，主要是產品線由主控芯片延伸至消費級及企業級固態硬盤，主營業務產品結構發生變動，且報告期內企業級固態硬盤處于市場拓展與導入驗證期所致。

此外，2025年下半年以來，因AI服務器需求爆發導致存儲市場供需失衡，帶動DRAM等主要原材料價格發生較大波動。

該公司與同行業可比公司綜合毛利率比較如下：

截至2025年末，英韌科技有198名研發人員，占員工總數的64.29%；該公司及其控股子公司擁有63項中國境內專利、102項境外專利，其中發明專利156項、實用新型專利2項、外觀設計專利7項。

三、高性能AI SSD多項指標優于華為主流產品

英韌科技以數據存儲主控芯片技術為核心、以固態硬盤解決方案為載體，為國內外市場提供存儲相關產品與服務，實現了從SATA到PCIe全系列技術覆蓋，并在固件內算法實現和模組設計上實現全面自研。

其最新一代CXL芯片作為國內首顆獲得國際顆粒原廠合同的數據存儲主控芯片，滿足算力直連存儲最新需求，預計將協同GPU共同驅動尖端AI應用場景，通過GPU直連架構、CXL高速互連等前沿技術，與國內外GPU大廠深度協同，為AI算力中心提供高帶寬、低延遲的存算一體解決方案。

該公司主要產品的生產工藝流程如下：

數據存儲主控芯片產品方面，英韌科技選取了6家知名廠商作為同行業可比公司，境外公司為Marvell、慧榮科技、群聯電子、FADU，境內公司為聯蕓科技、平頭哥。

其自研消費級PCIe 4.0主控芯片IG5222具有高性能、低功耗、較小芯片面積的產品特性，相較于同行競品，在各項核心指標方面均對標行業最高水平。

其自研企業級PCIe 5.0主控芯片YRS900在順序讀取速度、順序寫入速度、隨機讀取速度、隨機寫入速度、隨機寫入延遲等核心指標方面均優于或與同行業公司主流產品持平。

固態硬盤產品方面，英韌科技選取了5家知名廠商作為同行業可比公司，境外公司為三星電子、SK海力士，境內公司為大普微、憶聯信息、憶恒創源、華為。

其企業級PCIe 5.0固態硬盤在順序讀取速度、順序寫入速度、隨機讀取速度、隨機寫入速度、隨機寫入延遲等核心指標方面均優于或與同行業公司主流產品持平。

其高性能AI SSD在隨機讀取速度、隨機寫入速度、隨機寫入延遲等核心指標方面均優于華為主流產品，順序讀取速度、順序寫入速度略低于華為。

四、供貨服務器龍頭、Bilibili、騰訊

2025年，英韌科技的數據存儲主控芯片銷量為396.48萬顆，產銷率達50.56%；固態硬盤銷量為159.22萬TB，產銷量達94.75%。

該公司已進入行業頭部客戶的供應鏈體系，產品廣泛應用于下游技術要求最高的企業級客戶與知名消費級客戶，并實現規模出貨，包括：

• 客戶A、聯想、新華三、客戶C、長江計算、超云、長城等國內頭部服務器廠商；
• 客戶B、Bilibili、騰訊等互聯網及云計算廠商；
• 客戶E、閃迪、威剛科技、佰維存儲、江波龍等國際顆粒原廠及存儲模組廠商。

其終端客戶觸達互聯網、云計算、AI模型訓練推理、通信、金融、鐵路、能源、教育等各主要細分應用場景。

除境內的優質客戶外，英韌科技與國際客戶建立了密切、穩定的合作關系，下游知名國際客戶包括客戶E、威剛科技（全球第二大存儲模組廠商）、閃迪（全球閃存存儲解決方案領導者之一，分拆自西部數據）、TDK（全球領先的電子元件、傳感器及電源解決方案提供商）、Swissbit（歐洲最大的獨立嵌入式存儲器和存儲解決方案供應商）等。

2023年、2024年、2025年，該公司對前五大客戶的銷售金額分別占銷售總額的78.96%、57.00%、69.83%，前五大客戶包括客戶A、聯想、新華三等服務器廠商，客戶B等互聯網及云計算廠商，以及佰維存儲等存儲模組廠商。

同期，其向前五大供應商采購的金額分別占采購總額的68.36%、56.57%、70.09%。

英韌科技主要向外部采購NAND閃存顆粒、晶圓、DRAM以及主控芯片代工和固態硬盤委外組裝等。

過去三年，該公司把握存儲行業國產替代、自主可控趨勢，不斷提升主控芯片與國產顆粒適配性，與國產顆粒廠商建立了深度合作關系，提升了自身供應鏈的穩定性。

結語：擬推動PCIe 7.0技術預研，持續迭代存算一體方案

當前我國關鍵信息基礎設施對存儲產品的需求日益迫切，但高端存儲市場仍以國際廠商為主。

通過本次上市，英韌科技計劃持續加大研發投入，聚焦PCIe 6.0、CXL、AI SSD等前沿技術攻關，完善“核心算法芯片加速-固件適配客戶需求-閃存調優平臺化”全技術鏈融合，進一步提升國產顆粒性能調優能力，推動PCIe 7.0等下一代存儲技術預研。

通過深化與上下游行業頭部客戶的戰略協同，該公司將不斷拓展在AI計算、互聯網、云計算等核心應用場景的廣度與深度。未來隨著國產GPU在算力性能上的持續突破，英韌科技擬通過持續迭代的存算一體解決方案，帶動國產AI基礎設施發展。