浙江
文：蔡壘磊
大家都知道海力士和三星在過去的一年里，跟坐了火箭一樣，漲幅夸張（比黃金白銀的上升期要夸張多了），甚至順帶著讓韓國股市也沾了光，成為了全球表現(xiàn)最好的股市之一——這倆直接貢獻(xiàn)了一半。
存儲(chǔ)，是ai賽道里曾經(jīng)被低估的板塊，大家一開始并不覺得存儲(chǔ)有那么重要，直到軍備競賽的風(fēng)吹到了存儲(chǔ)，英偉達(dá)下訂單的按鈕按個(gè)不停，大家才發(fā)現(xiàn)這個(gè)底層的賽道竟然漲幅滯后了，于是就被追起來了——它更多的是之前被忽視了，所以補(bǔ)漲了很多，而不是因?yàn)榻跐q得多，財(cái)富故事傳奇，就說明存儲(chǔ)比ai的其他產(chǎn)業(yè)鏈更為重要。
這個(gè)賽道里的大玩家就只有那么寥寥幾個(gè)，偏偏其中兩個(gè)在韓國，海力士和三星。而眾所周知，韓國人均賭狗，當(dāng)初的全民杠桿炒幣就是這個(gè)國家先開始的，于是韓國人瘋了，在近一年里，又人均杠桿地去炒這倆，號稱“我們自己就能把它們托起來”，頗有一種“本職是愛國，順帶賺錢”的自豪感——熟不熟悉？大a的股民差不多已經(jīng)會(huì)背了。對了，韓國政府拼命補(bǔ)貼也起不來的生育率，竟然也被這倆帶起來了，這足以說明哪怕是紙面財(cái)富，也能讓大家對未來更有安全感。
那存儲(chǔ)是不是真就這么賺錢？是的，價(jià)格基本這幾家說了算，然后訂單已經(jīng)排到明年了，甚至后年的貨都在被提前鎖定，你說呢？就這么被炒，結(jié)果人家從數(shù)據(jù)上看，股價(jià)依然不高估，就因?yàn)閷?shí)在是太賺錢了。
可是股市從來都是買賣預(yù)期的市場，如果它未來會(huì)越來越賺錢，那么哪怕現(xiàn)在不賺錢，它也還會(huì)大漲；而如果它未來會(huì)不那么賺錢——即依然非常賺錢，只是可能沒有現(xiàn)在這么賺錢，那么它也會(huì)回調(diào)。
存儲(chǔ)賺錢大家都看得到，這幾家自己能不知道？所以它們也在拼了命地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，因?yàn)槟悴粩U(kuò)大人家就擴(kuò)大了，你的市占率就被搶了。可是擴(kuò)大產(chǎn)能就意味著東西不缺了——是，這個(gè)擴(kuò)大和落地都需要時(shí)間，但別忘了，股市買賣的是預(yù)期，而不是當(dāng)下。所以作為投資者，必須要提前預(yù)判這個(gè)供給擴(kuò)大，和需求增長之間，到底是誰快誰慢？顯然在未來2～3年里，只要ai繼續(xù)增長（極大概率事件），那么這哥幾個(gè)的業(yè)務(wù)量就必然還會(huì)繼續(xù)增長，收入也是一樣。但如果因?yàn)樘嶅X，而導(dǎo)致中間有其他大玩家進(jìn)入呢？不說能動(dòng)搖領(lǐng)先地位，也不說幾年落地，就單是這個(gè)預(yù)期，就可能讓股價(jià)短期見頂回落——存儲(chǔ)不像芯片，也跟英偉達(dá)的cuda平臺(tái)的護(hù)城河有著本質(zhì)差別。
基于此，我很看好這哥幾個(gè)會(huì)繼續(xù)漲，但韓國股民這尿性，會(huì)導(dǎo)致它們或許會(huì)在未來有一波超大的漲幅以后加速趕頂，然后在瘋狂和口水中短暫落幕——這個(gè)時(shí)間可能會(huì)從不久后的登陸美股市場開始，即先狂歡，再深調(diào)一波。所以如果你真的看好，或許可以在那個(gè)時(shí)候再慢慢進(jìn)入，把它當(dāng)未來世界的基建慢慢配（盡管它們可能并不是我心目中長期能有最高漲幅的，但畢竟會(huì)有相對長期的確定性業(yè)務(wù)作為支撐），拭目以待。
從全球的角度看，資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)大把，而不是除了大a和房子就只能存錢在銀行了。如果因?yàn)槿馍碓趪鴥?nèi)就說沒有投資機(jī)會(huì)，那不過是自我設(shè)限和懶罷了。
（完）
我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。
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