匯率升破6.77，人民幣升值又創新高，中美GDP差距會縮小多少？

人民幣的強勢超出預料，人民幣離岸匯率，在5月底，突破了6.77，盤中最高升至6.7675，不僅創下年內新高，更是創下39個月新高，德銀去年底預測到今年底，人民幣匯率將升值至6.7左右，如今看來，還是太保守了。

1、2021年之后，中美GDP差距為何擴大？

熟悉中美GDP差距的朋友都知道，2021年，中國的美元GDP大幅增長到18.2萬億，達到美國的78%，這是中美GDP差距最小的一年，當時全球都在討論中國的名義GDP何時會超過美國，當時普遍預測在2030年左右，按照當時的速度確實是可能的，但是隨后幾年發生的事情，卻徹底打破了這個預期。

2022年，中國的美元GDP僅僅增長到18.32萬億，美元GDP的名義增速僅僅只有0.66%，而美國的GDP，則從2021年的23.32萬億美元，大幅增長到2022年的25.6萬億美元，增幅高達9.8%，增速是中國的十幾倍，中國經濟增速一直高于美國，為何會這樣？

有兩個原因，首先是美國通脹了，2022年美國的GDP實際增速只有2.51%，比名義增速低了7.3個百分點，多出來的部分是美國的通脹，2022年是美國過去30年里通脹最嚴重的一年，這種通脹在往后數年雖然下降了，但是依然維持在3%左右，這推高了美國的GDP名義增速。

其次是人民幣貶值，2022年美國通脹高企，美聯儲暴力加息，一年多就加到最高5.5%，這導致中美利差迅速擴大，中國的資金通過各種渠道去持有美元資產，人民幣平均匯率，從2021年的6.4515，貶值到2022年的6.7261，貶值幅度為4.3%，這導致中國的美元GDP大幅縮水。

2、中美GDP差距擴大不可持續

美國通脹持續發生，2021年到2025年的4年里，美國的名義GDP從23.32萬億美元，增長到30.8萬億美元，名義增幅高達32%，但是這四年美國GDP的實際增速分別為2.51%、2.89%、2.79%和2.1%，累計為10.7%，比名義增幅低了21.7個百分點，這意味著這期間美國的通脹幅度為21.7%。

中國其實恰恰相反，同期，中國的名義GDP從117.4萬億人民幣，增長到140.2萬億人民幣，名義增幅19.4%，中國同期GDP的實際增速為3.1%、5.4%、5%和5%，累計增幅為19.8%，比名義增幅還要低0.4個百分點，這意味著中國進入了通縮，中美的通脹差距超過22%。

有過美國生活體驗的人都明白， 這些年美國的物價上漲非常明顯，但是中國的物價卻在下跌，不僅房價這種固定資產價格下跌，汽車、手機、家電等產品的價格也在下跌，尤其是房價和汽車價格，價格可能從最高點跌了三分之一，人民幣的購買力大幅提升。

人民幣的購買力提升了，按理來說，人民幣對美元應該升值的，但是現實卻是，從2021年到2025年，人民幣平均匯率貶值了10.7%，這是一個不符合常理的結果，這背后當然有美國加息的緣故，但是依然不符合長久的原理，這種差距必然會被縮小。

3、人民幣升值，中美GDP差距會縮小多少？

人民幣購買力大幅提升之后，導致的一個直接結果就是，中國的產品在國際上變得非常便宜，尤其是在歐美地區，這幾年雖然美國大打貿易戰，但是中國毫發無損，而且出口更加迅猛，2025年的貿易順差達到創紀錄的1.2萬億美元，創人類歷史新記錄，這可是貿易戰最激烈的一年啊。

一方面是得益于中國產品的強大競爭力，另一方面是人民幣購買力大幅提升，短短幾年提升了30%還多，這不相當于變相降價30%嗎？歐美的產品哪里還競爭得過中國，如此巨大的貿易順差，也必然引發兩個壞處，一個是國際上對我們頗有意見，尤其是歐美，要么加關稅，要么希望人民幣升值。

第二個壞處是導致人民幣資產價格被嚴重低估，中國老百姓持有的是人民幣資產，現在財富縮水，消費就起不來，反過來就更加依賴外貿，我們的內循環就無法做到更好，因此，要解決這個問題，人民幣必須升值，今年已經升值了2.94%，而且還在繼續，我預測到年底會升值到6.6，甚至可能升值到6.5。

人民幣升值后，中國的美元GDP必然重估，如果按照當下的匯率換算 ，2025年中國的美元GDP將重估為20.7萬億，將達到美國的67.2%，較原來的63.7%大幅提升，隨著人民幣的升值， 以及通縮的結束，中國的美元GDP將會大幅提升，會重新回到到美國的70%以上。