山東
一、現貨盤面（7 月 2 日）
國內小麥整體穩中窄幅波動，僅山東少數加工企業小幅上調收購價，漲幅 5 厘；河北柏鄉好面緣暫停收糧，且規定到貨糧源必須附帶發票。
全國面粉企業小麥收購均價 1.2374 元 / 斤，山東粉企均價 1.2414 元 / 斤，各主產區主流掛牌區間如下：
- 山東：普麥 1.21–1.265 元 / 斤
- 河北：普麥 1.21–1.235 元 / 斤
- 河南：普麥 1.215–1.27 元 / 斤
- 蘇皖：普麥 1.225–1.235 元 / 斤
- 陜西：普麥 1.23–1.29 元 / 斤
二、儲備糧競價購銷行情
- 濟南第一糧庫采購 2026 年優質新麥 2500 噸，底價 2495 元 / 噸，全場流拍，市場對高價糧接受度偏低；
- 武漢長江糧油采購新麥 27800 噸，底價 2600 元 / 噸，全部底價成交；
- 保定翼騰貿易收購三等及以上白麥 3800 噸，底價 2460 元 / 噸全數成交；
- 揚中市地方儲備拋售 2025 年混合麥 3000 噸，底價 2370 元 / 噸，成交區間 2375–2380 元 / 噸，均價 2377 元 / 噸。
三、市場核心邏輯解讀
夏糧上市至今已超一月，行情呈現明顯分化特征：豐產帶來充足流通糧源，但糧質參差不齊，市場定價邏輯轉向按品質分級，整體維持區間震蕩。
需求端持續疲軟壓制麥價：夏季面粉消費淡季，終端走貨不暢，粉企優先消耗原有庫存，開機率低位運行，不少廠家制粉虧損，補庫意愿冷淡。疊加今年新麥整體品質下滑，收購更加保守，企業摻兌新麥比例僅 10%-50%，使用節奏遠慢于往年；僅少數資金、倉儲充足的大廠少量建倉，無大規模囤糧動作。
低質麥飼用渠道存在天花板：芽麥、差麥雖性價比高，可分流一部分流通壓力，但生豬行情低迷、養殖持續去產能，飼料需求收縮；同時定向稻谷、進口谷物持續分流飼用需求，小麥飼用消耗增量有限。
四、后市總結
當前市場底層邏輯依舊供大于求，集中上市帶來的供應壓力尚未出清。優質糧源雖有支撐、一定程度緩解看空情緒，但普通小麥存量充足，多重利空共同鎖死麥價上漲空間，短期行情延續磨底態勢。
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