40億歐元敲定交易！大陸集團(tuán)出售ContiTech，正式轉(zhuǎn)型純輪胎制造商

7月4日，德國(guó)汽車零部件巨頭大陸集團(tuán)（Continental AG）正式宣布，將旗下ContiTech集團(tuán)部門整體出售給Lone Star Funds的一家關(guān)聯(lián)公司。這筆估值高達(dá)40億歐元的重磅交易，標(biāo)志著大陸集團(tuán)將徹底剝離多元化工業(yè)零部件資產(chǎn)，正式轉(zhuǎn)型成為聚焦輪胎主業(yè)的“純輪胎制造商”。而Lone Star Funds將接管ContiTech在全球范圍內(nèi)的所有業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

公告中提到，該交易基礎(chǔ)價(jià)格為40億歐元，另附最高2.5億歐元的后續(xù)業(yè)績(jī)浮動(dòng)對(duì)價(jià)。在考慮了轉(zhuǎn)移的凈負(fù)債（特別是養(yǎng)老金和租賃承諾）后，大陸集團(tuán)預(yù)計(jì)該交易將帶來(lái)約31億歐元的現(xiàn)金流入。預(yù)計(jì)約25億歐元將用于支付特別股息，或用于特別股息與股份回購(gòu)的結(jié)合。該交易尚需獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

▊ 高層發(fā)聲，表達(dá)明確的戰(zhàn)略期許

本次交易敲定后，大陸集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席、CEO以及收購(gòu)方管理層，均表達(dá)了明確的戰(zhàn)略期許。

大陸集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席Sabrina Soussan表示：“隨著ContiTech的出售，監(jiān)事會(huì)批準(zhǔn)了大陸集團(tuán)重組的最后一步。我們堅(jiān)信，作為獨(dú)立企業(yè)發(fā)展，這兩家公司都將比作為同一集團(tuán)的一部分更具優(yōu)勢(shì)。這一戰(zhàn)略重點(diǎn)將使它們都變得更加強(qiáng)大。”

大陸集團(tuán)首席執(zhí)行官Christian K?tz指出：“出售ContiTech標(biāo)志著我們作為純輪胎制造商新時(shí)代的開始，正如之前宣布的，我們的股東將參與出售所得款項(xiàng)的分配。我們還將繼續(xù)優(yōu)化穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)。”

Lone Star Funds首席執(zhí)行官Donald Quintin表示：“ContiTech是一家定位良好的工業(yè)公司，擁有卓越的技術(shù)能力和廣泛的材料專業(yè)知識(shí)，使其成為行業(yè)中的領(lǐng)先供應(yīng)商之一。我們堅(jiān)信ContiTech具有巨大的潛力。作為一家在工業(yè)領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的全球投資者，我們期待與管理團(tuán)隊(duì)及全球員工緊密合作，通過(guò)運(yùn)營(yíng)改進(jìn)和對(duì)極具吸引力的增長(zhǎng)市場(chǎng)的針對(duì)性投資，進(jìn)一步發(fā)展業(yè)務(wù)。”

▊ 大陸集團(tuán)循序漸進(jìn)的瘦身之路

這場(chǎng)重磅出售并非臨時(shí)決策，而是大陸集團(tuán)醞釀已久的業(yè)務(wù)剝離計(jì)劃。早在2025年4月，集團(tuán)便確立了剝離ContiTech事業(yè)部的“三步走”戰(zhàn)略：

? 第一步：業(yè)務(wù)拆分隔離

將輪胎業(yè)務(wù)與ContiTech分離，同時(shí)將ContiTech下轄的面向汽車主機(jī)廠業(yè)務(wù)的OESL獨(dú)立出去；

? 第二步：前置資產(chǎn)出讓

完成OESL業(yè)務(wù)對(duì)外出售，使余下的ContiTech業(yè)務(wù)聚焦利潤(rùn)率更高的工業(yè)橡膠領(lǐng)域；

? 第三步：整體剝離收尾

將剩余的ContiTech業(yè)務(wù)從大陸集團(tuán)剝離出去。而此次工業(yè)業(yè)務(wù)的出售就是大陸集團(tuán)重組的最后一步。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以清晰地看到這一戰(zhàn)略取舍的底層邏輯。2025財(cái)年，大陸集團(tuán)整體銷售額約為197億歐元，其中核心的輪胎業(yè)務(wù)板塊銷售額達(dá)138億歐元，調(diào)整后EBIT利潤(rùn)達(dá)1.87億歐元，調(diào)整后EBIT利潤(rùn)率達(dá)13.6%，與2024年的13.7%基本持平，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利韌性。

相比之下，康迪泰克業(yè)務(wù)受全球工業(yè)市場(chǎng)需求端持續(xù)低迷影響，全年銷售額下滑6.0%至60億歐元，調(diào)整后EBIT利潤(rùn)率降至5.3%。也正是這種板塊間盈利能力的差距，加強(qiáng)了管理層剝離非核心業(yè)務(wù)的決心。

▊ 轉(zhuǎn)型：大陸集團(tuán)錨定輪胎主業(yè)優(yōu)勢(shì)賽道

完成此次出售后，大陸集團(tuán)將成為一家專注于輪胎制造、擁有強(qiáng)大全球品牌地位的企業(yè)。憑借約55,000名員工和19家輪胎工廠，公司在全球和本地市場(chǎng)均占據(jù)有利地位。

1、銷量結(jié)構(gòu)穩(wěn)定：強(qiáng)大的乘用車輪胎業(yè)務(wù)構(gòu)成了基本盤，2025年乘用車輪胎銷量占到整體輪胎銷量的77%。EMEA區(qū)域?yàn)楹诵氖袌?chǎng)，貢獻(xiàn)53%的份額；全球替換胎業(yè)務(wù)占比76%，是穩(wěn)定的營(yíng)收支柱。

2、高端賽道領(lǐng)跑：18英寸及以上的超高性能輪胎成為增長(zhǎng)核心，在高端細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)非常有利的地位。在所有品牌中，這些輪胎目前約占乘用車輪胎總銷量的55%，約占大陸集團(tuán)輪胎銷量的62%。

3、海外增量布局：亞洲、北美市場(chǎng)也是集團(tuán)重點(diǎn)開拓的戰(zhàn)略增長(zhǎng)區(qū)域。

寫在最后：大陸集團(tuán)這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的分拆重組，并不是個(gè)例，而是當(dāng)下全球汽車供應(yīng)鏈重構(gòu)的典型縮影。在汽車電動(dòng)化、智能化高速迭代的行業(yè)背景下，傳統(tǒng)綜合Tier 1巨頭為了重塑競(jìng)爭(zhēng)力，都在主動(dòng)出售、分拆低毛利邊緣業(yè)務(wù)，把現(xiàn)金流、研發(fā)人力收攏到自身技術(shù)壁壘最高的核心賽道。

本文內(nèi)容及素材來(lái)源：大陸集團(tuán)官方新聞稿

注：信息來(lái)源于大陸集團(tuán)發(fā)布的英文官方新聞稿，受翻譯影響個(gè)別細(xì)節(jié)或有偏差。

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