上海
真有業(yè)績
日前，雅化集團發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，次日公司股價封死漲停，一字開盤全天不回落，成為這一輪鋰價反彈行情里，盈利漲勢最猛的鋰鹽上市公司之一。
之所以業(yè)績暴漲，直白來說就是：鋰價漲價、產(chǎn)品賣得多、全鏈條降本增效，三重利好疊加。再加上公司一邊做高盈利的鋰鹽、一邊做穩(wěn)賺錢的民爆業(yè)務(wù)，兩條業(yè)務(wù)線互相兜底；手里鎖死上游鋰礦資源，又拿下全球大牌客戶訂單，底子足夠扎實，長期做新能源生意十分穩(wěn)。
二季度賺錢直接翻倍
按照公司官方預(yù)告，雅化集團預(yù)計2026年上半年凈利潤為11億元—13億元，同比增長710.17%—857.48%。對比2025年鋰價低谷期，公司賺錢能力實現(xiàn)跨越式反彈。
拆分來看，今年一季度雅化凈賺3.39億元；推算下來，二季度單季度凈利潤高達7.61億—9.61億元，相比一季度利潤直接翻倍，最高漲幅接近1.8倍，創(chuàng)下近三年賺錢最強的一個季度。
反差有多夸張？2025年上半年，雅化集團一共只賺了1.36億元，凈利率不到3%。今年一季度凈利率直接漲到12.15%。
鋰行業(yè)最怕產(chǎn)能造好了，沒人下單賣不出去。雅化提前搞定行業(yè)頭部客戶，基本不愁銷路。
鋰價大起大落、周期性極強，行情差的時候企業(yè)容易虧錢；但雅化還有民爆業(yè)務(wù)，也就是工業(yè)炸藥、雷管業(yè)務(wù)，這塊業(yè)務(wù)監(jiān)管嚴格、牌照稀缺、競爭小、現(xiàn)金流極其穩(wěn)定。
全球新能源車越來越普及，儲能行業(yè)每年增速超50%，市場長期缺鋰，鋰價不會長期低位。
不過，也存在一些風險。如果接下來全球大批量鋰礦集中投產(chǎn)，鋰原料產(chǎn)能過剩，鋰價會大跌，直接壓縮雅化利潤。對比行業(yè)頂級一體化鋰企，雅化自有礦石占比不算高，大部分原料依舊需要外購，容易被礦石漲價拖累利潤。
結(jié)語
本次公司上半年業(yè)績大幅增長，并非短期行情催生的一次性收益，更不是偶然的周期紅利。本質(zhì)是鋰行業(yè)走出底部、景氣度修復(fù)，疊加企業(yè)多年深耕鋰礦資源、深耕全球核心客戶。
當前雅化集團已躋身全球第一梯隊鋰鹽廠商，長期成長依托新能源汽車與儲能兩大高景氣賽道支撐。伴隨自有鋰礦持續(xù)釋放產(chǎn)能實現(xiàn)成本優(yōu)化，海外鋰資源深加工項目穩(wěn)步落地，公司盈利的持續(xù)性與抗波動能力有望持續(xù)增強。
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