北京
最近我們的群活躍度明顯下降。
①高波動
從6月20日之后，A股的波動率就到了歷史極高值區間。
高波動向來是散戶絞肉機，原因我之前也解釋過，大機構有無數種方法，吃掉高波動帶來的流動性。
比如持有股票，開期貨對沖，對應的就是前幾天中證1000的股指期貨的貼水，創了歷史極值，說明大機構在瘋狂開空單。
再比如日內做T，這個在量化私募里已經是非常成熟的了，一天上下10個點，T完下班，不過夜，不賭方向，賭方向的散戶站崗。
再比如賣期權，做空波動率，市場情緒不能一直這么嗨。
散戶碰到高波動，早點跑才是上策。
最簡單例子，10個股民買A股科技，10個股民買紅利股，最終買科技股的可能就2、3個人賺錢，但買紅利股的會有7個人賺錢。
②我也想收割波動
披著散戶的皮，我也有顆機構的心，想收割波動，咋辦呢？
如果你不想參與衍生品，那最直接的收割波動就是做波段，高拋低吸，縮量的時候買，放量的時候賣，但難點在于規則定好，而且品種不能老換。
再就是類似于全天候增強，拿著幾種大類資產，做再平衡。某種資產漲多了，就賣掉，買其他資產。
再簡單點，就是高波動了不出手，避免被割。
我之前搞的場內的，最近兩周都沒開倉，就是因為絕大部分ETF的波動率都是歷史高位，買入性價比很低。
如下，我用趨勢指標來對機器人ETF進行回測，結果如下。
黃圖是凈值曲線，感興趣戳文末二維碼。
最好的兩筆，分別來自24年9月，以及25年7月，都是低波動的時候，觸發信號了買入，漲到高波動賣，賠率才夠大。
上圖最右側，機器人波動率太高，也沒有觸發買入信號。
所以不參與，也是一種智慧。
總結一下，散戶裝機構的三種方式：低波動時買入做波段、大類資產配置再平衡，以及不參與。
③還有高手
易中天現在是滬深300的頭牌，以旭創為例，持有它的公募基金數量大幅增加，是在25年下半年。
25年下半年之前，旭創漲了20倍，之后漲了2倍。
滬深300指數就是這樣，因為取的是流通市值的前300名，所以后面的公司是漲了才會納入。等跌了再踢掉，以前的白酒和新能源，也是霸榜。
這是頭部類規模指數的通病，天然會低拋高吸。
所以你看滬深300，長期向上的動力就是經濟增長，貨幣增發，直接用流通市值卡頭部的300家公司，這個機制的代價就是會低拋高吸。
但是有一類指數，竟然天然是高拋低吸的，那就是小市值指數。
小市值大概就是剔除ST之后，取市值的最后幾百名，等漲了就踢掉，納入沒漲的，所以它長期超額收益的來源，反倒是這種高拋低吸。
這就是一種非常頂級的收割流動性，微斯達克的奧秘，就在這里。
長期看，你是信經濟增長貨幣增發，還是更信低吸高拋呢？
④不悲觀
據我觀察，現在基本沒有討論大熊市的聲音。
更多的還是在討論：要不要抄底AI？
今天就聊這么多，留言區見~
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