突然，加息25個(gè)基點(diǎn)！剛剛，直線拉升！又一央行宣布加息

新西蘭央行突然動(dòng)手。

今日（7月8日），新西蘭央行宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至2.50%，符合市場(chǎng)預(yù)期。該央行表示，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，才能使通脹率回到目標(biāo)水平。受此影響，新西蘭元匯率直線拉升，截至北京時(shí)間14:30，新西蘭元兌美元漲0.55%。

在新西蘭央行之前，歐洲央行、日本央行雙雙于6月宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向也備受市場(chǎng)關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月7日，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，他對(duì)美國(guó)通脹形勢(shì)的擔(dān)憂較此前有所緩解，當(dāng)前的貨幣政策仍處于有利位置。另有跡象顯示，部分期權(quán)交易員認(rèn)為利率掉期市場(chǎng)可能高估了美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息的可能性。

新西蘭央行：加息

北京時(shí)間7月8日，新西蘭央行宣布，將官方隔夜拆款利率（OCR）從2.25%上調(diào)至2.50%。這是新西蘭央行自2023年3月以來首次啟動(dòng)加息操作，標(biāo)志著該國(guó)貨幣政策周期的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向。

新西蘭央行在會(huì)后聲明中表示：“鑒于通脹率仍高于目標(biāo)水平，且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)將走強(qiáng)，可能需要進(jìn)一步縮減貨幣刺激力度。未來的官方現(xiàn)金利率決策將取決于即將公布的數(shù)據(jù)、價(jià)格制定行為以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)弱如何影響中期通脹壓力。”

新西蘭央行還指出，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，以使通脹率回歸2%的中間目標(biāo)水平。

聲明稱，預(yù)計(jì)年通脹率將在2026年6月季度達(dá)到峰值3.9%，隨后在9月季度降至3.3%；預(yù)計(jì)到2027年，通脹率將進(jìn)一步放緩至接近2%。

聲明稱，下調(diào)通脹預(yù)測(cè)“主要反映了油價(jià)下跌導(dǎo)致的直接價(jià)格影響較小，以及對(duì)其他消費(fèi)價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)減弱”。

會(huì)議記錄指出，委員會(huì)一致認(rèn)為，雖然在即將召開的會(huì)議上進(jìn)一步提高OCR的可能性很大，但具體時(shí)間仍存在很大的不確定性。

有分析人士指出，推動(dòng)新西蘭央行加息的核心動(dòng)力來自通脹數(shù)據(jù)的黏性。目前，新西蘭通脹率為3.1%，自2025年底以來始終運(yùn)行在央行1%—3%的目標(biāo)區(qū)間上方。更為緊迫的是，受燃料價(jià)格上漲等因素影響，4月至6月季度通脹率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步攀升至4%。盡管霍爾木茲海峽部分恢復(fù)通航后國(guó)際油價(jià)已回落至戰(zhàn)前水平，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，2026年全年新西蘭通脹率仍難以回歸目標(biāo)區(qū)間。這為新西蘭央行提供了明確的貨幣政策收緊窗口。

調(diào)查顯示，超過半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)到今年9月底，新西蘭央行將再加息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。預(yù)測(cè)中值顯示，利率將維持在這一水平直至2026年底，隨后在2027年底前再上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3.25%。

美聯(lián)儲(chǔ)加息的變數(shù)

最新跡象顯示，過去一周，期權(quán)交易員正在加大押注，認(rèn)為利率掉期市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息的幅度。

交易員正在大量購(gòu)入SOFR(有擔(dān)保隔夜融資利率)看漲期權(quán)，以防范美聯(lián)儲(chǔ)政策發(fā)生戲劇性逆轉(zhuǎn)——即美聯(lián)儲(chǔ)可能在年底前轉(zhuǎn)為降息，而非加息。

目前，掉期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2026年年底前加息的定價(jià)約為32個(gè)基點(diǎn)。這意味著，在今年剩余的四次議息會(huì)議中，可能會(huì)出現(xiàn)一到兩次25個(gè)基點(diǎn)的加息。

花旗策略師Andrew Hollenhorst表示：“目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的定價(jià)，并未像通脹市場(chǎng)那樣迅速地將油價(jià)下跌和其他通縮信號(hào)納入考量。”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月7日，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，他對(duì)美國(guó)通脹形勢(shì)的擔(dān)憂較此前有所緩解。

威廉姆斯當(dāng)天在接受電視采訪時(shí)稱：“通脹仍然過高。由于能源價(jià)格將出現(xiàn)回落，我對(duì)近期通脹前景感到稍微更樂觀一些。”

他預(yù)計(jì)，能源價(jià)格將明顯回落，這將推動(dòng)整體通脹下降。

在談及美聯(lián)儲(chǔ)未來政策走向時(shí)，威廉姆斯表示，這取決于未來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

他說道：“我認(rèn)為目前的貨幣政策處于一個(gè)良好的位置，我們需要繼續(xù)觀察未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。”

威廉姆斯還表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)趨于穩(wěn)定。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：王璐璐

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