上半年預(yù)虧7.4億元，華為也救不了江淮汽車？連續(xù)7個(gè)季度虧損，年內(nèi)股價(jià)已腰斬

7月8日晚間，江淮汽車（600418.SH）發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2026年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損7.4億元左右。

公告顯示，業(yè)績變動(dòng)主要有三方面原因。其一，市場競爭加劇導(dǎo)致公司銷量同比下滑。其二，公司聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，報(bào)告期內(nèi)整體投資收益為-1.3億元左右。其三，受匯率波動(dòng)影響，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用約為1.4億元，其中匯兌收益同比減少約3.9億元。

從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，公司上半年整體產(chǎn)銷承壓態(tài)勢未改。2026年6月，公司產(chǎn)量合計(jì)27937輛，同比下降14.64%；上半年累計(jì)產(chǎn)量182519輛，同比下降6.56%。銷量方面，6月銷量合計(jì)31891輛，同比增長19.11%；但上半年累計(jì)銷量172386輛，同比下降9.56%。

分季度看，公司2026年第一季度歸母凈利潤虧損6.06億元，第二季度預(yù)計(jì)虧損約1.34億元，環(huán)比持續(xù)虧損。拉長時(shí)間軸觀察，公司已連續(xù)七個(gè)季度陷入虧損。

資本市場方面，截至7月8日收盤，江淮汽車報(bào)22.23元/股，當(dāng)日下跌4.26%。今年以來，公司股價(jià)累計(jì)下跌53.09%，最新總市值約為501億元。

面對(duì)業(yè)績與股價(jià)的雙重壓力，公司已啟動(dòng)股份回購計(jì)劃。7月7日，公司公告擬以自有資金通過集中競價(jià)方式回購股份，金額不低于5000萬元、不超過1億元，回購價(jià)格上限為64元/股，回購股份將全部予以注銷并減少注冊(cè)資本。公司同日公告已完成首次回購，回購股份86萬股。

公開資料顯示，江淮汽車始建于1964年，是一家集全系列商用車、乘用車研產(chǎn)銷服于一體，涵蓋汽車出行、金融服務(wù)等領(lǐng)域的綜合型汽車企業(yè)集團(tuán)。自2024年以來，公司業(yè)績持續(xù)處于虧損狀態(tài)。2024年公司營業(yè)總收入422.02億元，同比下滑6.28%，歸母凈利潤虧損17.84億元。2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入464.76億元，同比增長10.35%，歸母凈利潤虧損17.03億元，較上年收窄4.57%。

此前市場普遍認(rèn)為，尊界項(xiàng)目有望成為江淮汽車扭轉(zhuǎn)長期虧損局面的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但從當(dāng)前業(yè)績來看，這一預(yù)期已然落空，其虧損困境仍在延續(xù)。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，近日，在尊界S800典藏大觀上市窗口期之際，尊界S800開啟了“變相降價(jià)”。7月1日—8月4日，尊界S800頂配版免費(fèi)送售價(jià)8萬元的星空頂，其他三個(gè)版本選配星空頂則可減免3萬元，疊加7月上調(diào)了1.3萬元的“感恩補(bǔ)貼”，尊界S800此次新增優(yōu)惠最高可達(dá)約9.3萬元。2025年8月，項(xiàng)興初在一場公開直播中曾透露，自2024年啟動(dòng)尊界項(xiàng)目以來，江淮的投入已超百億元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林認(rèn)為，江淮汽車如今撐不起高溢價(jià)品牌。不過，江淮和華為之間的合作本身值得肯定，華為對(duì)其他品牌的賦能效果明顯，但在華為“五界”中，尊界的品牌定位太高且受眾較少，導(dǎo)致產(chǎn)品銷量有限，“而江淮作為制造商，在差異化上做得還不夠”。

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