上海
7月9日，A股上演了一出“越貴越漲”的魔幻劇情。
市盈率（TTM）超過250倍的10只指數(shù)，當(dāng)天平均漲幅高達(dá)7.4%！科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備暴漲9.2%，科創(chuàng)芯片漲8.9%，連“衛(wèi)星通信”這種概念指數(shù)也漲了4.7%。250倍市盈率意味著回本需250年，但市場用7%的漲幅告訴你：信仰比估值更重要。
更令人瞠目的是資金流向。7月9日ETF凈申購前十中，高市盈率“天團(tuán)”幾乎包攬前五。半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)單日凈申購35億元，科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備凈申購30.8億元，科創(chuàng)50也吸金17億元。資金像不要錢一樣涌入科技賽道，仿佛市盈率只是數(shù)字游戲。
然而，凈贖回榜單卻透出另一番詭異景象：恒生科技指數(shù)被凈贖回14.3億元，港股通科技被凈贖回10.7億元，位列拋售榜首。但仔細(xì)一看，這兩只被瘋狂拋棄的指數(shù)，估值卻并不高——恒生科技指數(shù)成分股多為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，盈利穩(wěn)定，當(dāng)前市盈率遠(yuǎn)低于A股那些“市夢率”賽道，甚至處于歷史中低位區(qū)間；港股通科技同樣具備明顯的估值安全邊際。它們當(dāng)日漲幅平平（恒生科技微漲0.01%，港股通科技甚至跌0.19%），卻依然難逃資金撤離的命運。
這構(gòu)成了極度割裂的畫面：一邊是250倍PE的A股科技被瘋搶，一邊是估值合理的港股科技被無情拋棄。資金似乎完全無視“貴賤”之分，只盯著A股的流動性溢價和政策敘事，硬生生把低估值資產(chǎn)冷落一旁。
這種錯配，折射出市場的非理性狂熱。當(dāng)資金對高估值趨之若鶩，對估值洼地卻避之不及，風(fēng)險正在急劇累積。歷史無數(shù)次證明，泡沫破裂時，被瘋狂追捧的高估值資產(chǎn)往往跌得最慘，而此刻被“錯殺”的低估值港股科技，反而可能成為暗夜中的那束光。曲終人散之際，誰在裸泳，誰有安全墊，答案或許早已藏在估值里。
復(fù)盤資料，不構(gòu)成投資建議.
點個贊吧
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
記錄生活日常阿蜴
